4 temas clave del mercado para determinar hacia dónde vamos desde aquí

La semana pasada hablé sobre la probabilidad de que el S&P 500 (SPY) permanezca dentro del límite del rango debido a la combinación de fuerzas alcistas y bajistas. Una de las fuerzas optimistas fue la resistencia de las ganancias, que se han mantenido positivas (+6% en el segundo trimestre) a pesar de las condiciones adversas. Otra razón fueron las señales de que la inflación podría haber alcanzado su punto máximo, y había esperanza de que agosto continuaría la tendencia de moderación de la inflación mensual, lo que sería un indicador adelantado de un pivote de la Fed (más específicamente, una desaceleración del ritmo de las subidas de tipos). . Por supuesto, la perspectiva de la inflación es mucho más mixta después del informe del IPC del martes. En el comentario de hoy, quiero abordar por qué este desarrollo es tan importante. Luego me gustaría discutir su impacto en nuestra estrategia. Después de eso, veremos una descripción general de algunos temas del mercado. Lea a continuación para obtener más información…



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(Disfrute de esta versión actualizada de mi comentario semanal publicado el 16 de mayoel2022 desde el Boletín de acciones de POWR por debajo de $ 10).

Durante la semana pasada, el S&P 500 (ESPIAR) ha bajado un 2,5%, a pesar de haber bajado más del 5% desde el cierre del lunes.

El lunes parece haber pasado mucho tiempo, ya que el S&P 500 estaba por encima de 4100 y parece que seguirá subiendo a medida que disminuyan las cifras de inflación. También había razones para esperar que la inflación continuara la tendencia observada en julio y se debilitara.

Esto se debió a la caída de los precios de las materias primas ya la debilidad de los indicadores adelantados de inflación.

Algunas áreas mostraron precios más bajos como gasolina y vehículos, pero otras áreas continuaron mostrando precios al alza como servicios y alquileres. Y estas son particularmente las áreas que se correlacionan con la inflación “fija”, que es exactamente lo que la Fed quiere evitar.

Las fuertes presiones inflacionarias fueron suficientes para acabar con todas las ganancias de la semana pasada. A veces, el mercado puede reaccionar de forma exagerada, pero no creo que este sea uno de esos casos, ya que la caída de la inflación es esencial para cualquier caso alcista, ya que trae consigo una relajación en el frente de las tasas de interés y un aumento en los márgenes.

Por otro lado, una meseta en la inflación en estos niveles altos significa que la Fed seguirá siendo agresiva y mantendrá una política monetaria estricta por más tiempo.

De hecho, el debate se ha trasladado a la próxima reunión del FOMC. Antes del informe del IPC, el debate rondaba los 50 puntos básicos o los 75 puntos básicos. Ahora está entre 75 y 100 puntos básicos.

La semana pasada sentí que las fuerzas alcistas y bajistas están equilibradas. Esto cambia el impulso a favor de los bajistas, ya que reduce la fuerza de los vientos de cola alcistas de la caída de la inflación y conduce a una Fed más agresiva por más tiempo.

Si analizamos las palabras de la Fed, se podría decir que 2 meses de menor inflación mensual podrían llevar a la Fed a frenar su subida de tipos. La ganancia mensual del IPC básico del 0,6 % hace retroceder el reloj.

El panorama macroeconómico y de ganancias ha sido notablemente resistente. Las ganancias aumentaron un 6% en el segundo trimestre y se espera que aumenten alrededor de un 5% en el tercer trimestre. Sin embargo, estos números ya no se calculaban asumiendo tasas más altas.

Sólo una nota más sobre eso. Estos aumentos de tasas terminan de una de dos maneras: o la inflación se derrumba antes que la economía, o la inflación se derrumba y la economía se derrumba.

El primer escenario no se puede descartar ya que eso es exactamente lo que sucedió este año, pero creo que las posibilidades del segundo escenario han aumentado mucho.

estrategia

Si tenemos presiones inflacionarias “buenas”, creo que podríamos volver a probar los máximos de agosto de 4300. Una mala lectura y nuestra próxima gran prueba será el reciente mínimo de mediados de junio de 3600.

Dado esto, nuevamente estamos cambiando a una estrategia más defensiva e intentaremos usar nuestras fortalezas para reducir el riesgo.

En el lado largo, continuaremos identificando acciones fundamentalmente sólidas para la propiedad a largo plazo y configuraciones de bajo riesgo a corto plazo. Pero el enfoque más grande estará en mantener nuestra potencia de fuego a medida que se recompensen más tácticas ofensivas.

temas de mercado

Ahora repasemos algunos temas clave del mercado…

Energía: Vemos una continua debilidad en los precios del petróleo y la energía. Sin embargo, hay algunas circunstancias atenuantes.

Por un lado, EE. UU. es un vendedor de petróleo, ya que vende parte de sus Reservas Estratégicas de Petróleo (SPR) y la economía de China continúa operando a plena capacidad, lo que perjudica la demanda de petróleo.

Eso es positivo, pero es justo reconocer que están en juego algunas circunstancias inusuales.

Oro y plata: Los metales preciosos tuvieron una situación de pérdida cuando ingresaron al informe del IPC. Un número suave probablemente signifique un riesgo en el mercado de valores (ESPIAR) y los inversores buscan tecnología, no metales preciosos.

Un número caliente significa una Reserva Federal más estricta, mayores aumentos de tasas y más altas por más tiempo.

Todos estos caminos son bajistas para los metales preciosos. No veo motivo suficiente para un repunte que no sea una crisis imprevista o un punto de inflexión en la política de la Fed.

Modelo ESPERANZA: Un modelo utilizado para describir cómo circula una política monetaria más estricta a través de la economía es la ESPERANZA. H significa Vivienda, O para Nuevos Pedidos, P para Beneficios y E para Empleo.

Ahora estamos en algún lugar entre O y P ya que los nuevos pedidos ahora están en modo de expansión, mientras que las ganancias generales aún no han mostrado signos de daño.

Catalizadores alcistas: Tuvimos 2 deflagraciones. Por un lado, algunos de los extremos a corto plazo en el sentimiento y el posicionamiento se han disuelto, lo que significa que la banda elástica ya no se estira. Los shorts y los put holders fueron aniquilados durante este rally.

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Jaimini Desai
Estratega clave de crecimiento, StockNews
Editor, POWR Boletín de acciones por debajo de $ 10


Las acciones de SPY cerraron a $385,56 el viernes, bajando -$4,56 (-1,17%). En lo que va del año, SPY ha bajado un -18,22 % frente a una ganancia porcentual para el índice de referencia S&P 500 durante el mismo período.


Sobre el autor: Jaimini Desai

Jaimini Desai ha sido escritora y reportera financiera durante casi una década. Su objetivo es ayudar a los lectores a identificar riesgos y oportunidades en los mercados. Es el principal estratega de crecimiento de StockNews.com y editor de la crecimiento de potencia y Acciones de POWR por debajo de $10 Boletin informativo. Obtenga más información sobre los antecedentes de Jaimini, así como enlaces a sus últimos artículos.

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