Sin recursos adecuados de salud pública, la capacidad de los países en desarrollo para hacer frente a la pandemia de coronavirus es cuestionable.
Si bien es el hogar de aproximadamente la mitad de la población mundial, el gasto en atención médica en los mercados emergentes es de aproximadamente 5% a 6% del PIB, menos de la mitad del 14% del PIB que asignan las economías desarrolladas. Sobre una base per cápita, el gasto de los mercados emergentes es solo el 5% del de las naciones más ricas.
El control de la propagación de COVID-19 en los países en desarrollo se ve obstaculizado por la alta densidad de población, especialmente en los barrios marginales y los asentamientos informales, así como por la mala salud general y las condiciones preexistentes, como enfermedades respiratorias por aire contaminado, tuberculosis y VIH.
Una mejor higiene, cuarentena, distanciamiento social y restricciones de movilidad no son prácticas debido a la falta de una vivienda adecuada y agua limpia y corriente. Una gran parte de la población en las naciones emergentes se infectará, con muchas muertes.
Las fallas de salud pública de los países emergentes afectarán a las naciones desarrolladas. Incluso si las economías avanzadas logran controlar el virus, el riesgo de transmisión a través de viajeros infectados en el extranjero puede requerir el mantenimiento de fronteras cerradas. Solo una vacuna efectiva, una amplia cobertura de vacunación, niveles extremadamente altos de pruebas y un estricto rastreo de contactos permitirían restaurar la movilidad transfronteriza.
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La pandemia diezmará las economías emergentes. La economía informal, como las microempresas y los comerciantes, que constituye una parte sustancial de la actividad, no puede funcionar bajo encierros, eliminando los medios de subsistencia y los ingresos de grandes sectores de la población.
Un comercio mundial más lento, que se espera que caiga hasta un 30% este año, disminuirá las exportaciones. Las industrias que dependen de la movilidad, como los viajes y el turismo, se verán afectadas. La disminución de los precios de las materias primas, especialmente el petróleo y los metales, y los volúmenes más bajos afectarán a muchos países.
Bajo PIB, mayor deuda y falta de capital
Además, las remesas anuales de alrededor de $ 500 mil millones de los nacionales que trabajan en el extranjero contribuyen significativamente al PIB de los mercados emergentes, el ahorro y la balanza de pagos de financiación. Filipinas, por ejemplo, recibe alrededor de $ 34 mil millones al año de esta manera, reduciendo el déficit de cuenta corriente del país del 10% a alrededor del 1,5% del PIB. Estas remesas, que provienen de trabajadores extranjeros en hotelería, trabajo doméstico y construcción, disminuirán a medida que los países más ricos retrocedan.
La deuda agravará la presión. En los últimos 10 años, la deuda oficial de los 30 mercados emergentes más grandes aumentó a más de $ 70 billones, un aumento del 168%. La caída de los ingresos, el aumento de los costos de intereses y la fuga de capital (casi $ 100 mil millones de capital extranjero ya se han retirado desde el comienzo de la crisis) dificultarán el servicio y la refinanciación de esta deuda. Con una proporción significativa de la deuda denominada en moneda extranjera, la devaluación de las monedas de los mercados emergentes exacerba el problema.
La desaceleración del PIB, el deterioro de la balanza de pagos y la falta de entradas de capital limitarán las respuestas de los mercados emergentes a la crisis de salud y el apoyo a sus economías.
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Los inversores en los países más ricos sufrirán la pérdida de ingresos y capital a medida que los prestatarios reestructuren la deuda o el incumplimiento.
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La debilidad en los mercados emergentes, que contribuyen alrededor del 60% -70% al crecimiento global, se extenderá a las economías avanzadas. La crisis de salud interrumpirá el suministro de alimentos y materias primas esenciales. Los mercados para las exportaciones de productos terminados de las economías avanzadas se reducirán. Como los principales acreedores de los mercados emergentes, los inversores en los países más ricos sufrirán la pérdida de ingresos y capital a medida que los prestatarios reestructuren la deuda o el incumplimiento.
A largo plazo, un cambio desde el comercio global hacia economías cerradas reducirá aún más la actividad económica en los mercados emergentes. También reducirá los niveles de vida en las economías desarrolladas, ya que el impulso hacia una mayor autosuficiencia aumenta los costos de producción nacional. Si todo esto conduce a disturbios sociales o al colapso de los gobiernos en los países en desarrollo, una mayor inmigración ilegal, tráfico de drogas o terrorismo puede ser una consecuencia.
Si bien el interés propio dicta que las economías avanzadas ayudan a los mercados emergentes, la asistencia sanitaria hasta ahora ha sido limitada. Por ejemplo, la UE restringió las exportaciones de suministros médicos; Estados Unidos ha utilizado amenazas y poderes de emergencia para obligar a los suministros vitales a ser redirigidos a Estados Unidos.
La brecha financiera para los países en desarrollo, particularmente para los exportadores de petróleo y aquellos que dependen del turismo y las remesas, es potencialmente extremadamente grande. Más de 100 de los 189 países miembros del Fondo Monetario Internacional han pedido ayuda, el mayor número de la historia. El Fondo ha duplicado sus préstamos disponibles a $ 100 mil millones. El Banco Mundial ha comprometido $ 160 mil millones para apoyar el presupuesto y la infraestructura de salud. Se solicita a los prestamistas bilaterales que suspendan los pagos de la deuda de las naciones más pobres. El Fondo Monetario Internacional estima que el apoyo en última instancia puede costar $ 2.5 billones.
Dada la tensión en las finanzas, es difícil ver que los gobiernos de las economías avanzadas puedan financiar un rescate financiero, que además no sería popular entre los votantes. Sin embargo, si no se aborda la crisis de los mercados emergentes se corre el riesgo de prolongar la emergencia y una recuperación más débil en todo el mundo.
Satyajit Das es un ex banquero. Su último libro es Un banquete de consecuencias (publicado en América del Norte como La era del estancamiento) También es autor de Dinero extremo y Comerciantes, armas y dinero.
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