Es la moneda de regreso.
El yen japonés, una de las monedas principales con peor desempeño del mundo en 2022, se recuperó a un máximo de siete meses frente a un dólar estadounidense ahora flotante el viernes, ya que los operadores apostaron que el Banco de Japón finalmente se unirá a otros bancos centrales importantes en la política monetaria. endurecerá la política.
Una cifra de diciembre del jueves para la inflación de EE. UU., en línea con las expectativas, “ha permitido que los mercados de divisas regresen al evento principal: una posible reversión en la política del Banco de Japón y tal vez una gran desventaja” en el par de divisas dólar/yen. , dijo Chris Turner, jefe global de mercados del banco holandés ING, en un comunicado el viernes.
“Esta es la historia más candente en la ciudad en este momento”, dijo.
Además, los comerciantes de opciones están preparados para el potencial de un gran movimiento en el yen después de la reunión del Banco de Japón de la próxima semana, dijo Turner.
El dólar estadounidense cayó un 3,2% la semana pasada para cotizar a su nivel más bajo frente al yen japonés USDJPY el viernes.
+0.07%
desde el 30 de mayo. Mientras los mercados estadounidenses estaban cerrados por el feriado de Martin Luther King Jr., el dólar subió un 0,6% a 128,57 yenes japoneses. El dólar ha caído más de un 14% desde que superó los 150 yenes en octubre por primera vez desde 1990.
El dólar, que se disparó al alza en 2022 cuando la Reserva Federal lideró una serie vertiginosa de aumentos agresivos de las tasas para frenar la inflación, ha retrocedido desde el otoño. El índice ICE del dólar estadounidense DXY,
+0.14%,
una medida de la moneda frente a una cesta de seis principales rivales, cayó un 10,8% desde un máximo de 20 años alcanzado entre octubre y el viernes. Además, el índice ha retrocedido la mitad de sus ganancias desde el mínimo del 6 de enero de 2021, señaló Marc Chandler, estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex, en una nota el viernes.
Ver: El dólar estadounidense sufre la primera ‘cruz de la muerte’ desde 2020 a medida que se desarrolla el repunte
“El yen japonés ha liderado el movimiento frente al dólar, subiendo un 2,8% esta semana en medio de una mayor especulación de que el Banco de Japón podría dar un paso más en su política monetaria laxa ya en la reunión de la próxima semana”, escribió.
El Banco de Japón sacudió los mercados financieros mundiales en diciembre cuando redujo un tope de larga data sobre los rendimientos de los bonos del gobierno a 10 años, como parte de una política conocida como control de la curva de rendimiento. La medida sorpresiva fue vista como una señal potencial para un endurecimiento más amplio por parte del último gran banco central mundial, que mantuvo una política monetaria ultralaxa, aunque el gobernador saliente del BOJ, Haruhiko Kuroda, negó que fuera un precursor de una política más estricta.
Los inversionistas globales estaban inquietos por el potencial del Banco de Japón para ceder su papel como el último ancla restante de bajas tasas de interés entre los principales bancos centrales del mundo.
Desde entonces, el BOJ se ha enfrentado a una mayor presión para endurecer la política monetaria. Su decisión en diciembre permitió que el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años TMBMKJP-10Y
0.496%
El comercio de hasta el 0,5% desde un límite anterior del 0,25% ha alentado a los comerciantes a probar el banco central.
Los rendimientos en Asia subieron brevemente hasta el 0,545% el viernes. Para detener el aumento, el BOJ compró 1,8 billones de yenes de JGB con vencimientos de 1 a 25 años después de comprar 4,6 billones de yenes de JGB el jueves, la mayor compra diaria de bonos del BOJ de todos los tiempos, informó el Wall Street Journal.
Si bien la perspectiva de un cambio en la política del Banco de Japón es el principal impulsor de las ganancias del yen, hay otros factores alcistas a considerar, dijo Steven Barrow, jefe de estrategia del G-10 en Standard Bank, en una nota el viernes.
“La recuperación económica en China debería impulsar la confianza en Asia y brindar más apoyo al yen”, escribió.
El curso de la guerra en Ucrania también será un factor determinante, dijo Barrow. La ausencia de una mayor escalada del conflicto apoyaría al yen después de que Japón sufriera un gran golpe en las condiciones comerciales el año pasado cuando los precios de la energía se dispararon tras la invasión rusa de Ucrania. Los términos comerciales son la relación entre los precios de exportación de un país y los precios de importación.
“Los choques adversos en los términos de intercambio generalmente conducen a la debilidad de la moneda en nuestra opinión, y lo hemos visto no solo en el yen sino también en otros grandes importadores de energía como el Reino Unido y la eurozona”, dijo Barrow. “Si continúa la reciente caída en los precios de la energía y estos efectos en los términos de intercambio se revierten, el yen debería subir”.
Es probable que el alcance de la fortaleza del yen sea mayor frente al dólar, en lugar de frente a las monedas que podrían ver un repunte en sus propias condiciones comerciales, como el euro EURJPY,
+0.17%
y la libra esterlina GBPJPY,
+0.11%,
dijo el estratega, señalando que el objetivo de yenes de Standard Bank para 2023 es de 120 yenes.
Los estrategas advirtieron que el BOJ podría no tener mucho que ofrecer en su reunión de enero.
“De cara a la próxima semana, la reunión del BOJ del 18 de enero atraerá la atención, aunque es muy probable que resulte en inacción”, dijo Kit Juckes, macroestratega global de Société Générale, en un comunicado el viernes. “Los detalles de la revisión de los cambios en el control de la curva de rendimiento pueden o no hacerse públicos”.
Sin embargo, el dólar/yen sigue siendo el principal interés en el mercado de opciones de divisas, dijo Turner de ING.
“La volatilidad implícita de una semana se mantiene en un muy alto 20% y se espera que la volatilidad para la reunión del Banco de Japón del próximo miércoles sea tan alta como 40% o un movimiento de casi 1,7% en el USD/JPY al contado” o dólar/valuado en yenes.
Una caída del 2% en el dólar/yen el jueves mostró que el mercado de opciones de divisas aún puede estar subvaluando la volatilidad, dijo.
“Este tremendo interés en el USD/JPY es comprensible. El BOJ podría estar al borde de su mayor cambio político en décadas. ¡Incluso los swaps de tasas de interés del JPY a corto plazo han comenzado a moverse y se encuentran en sus niveles más altos (cerca de 30 puntos básicos) desde 2008!”, dijo Turner.
Es poco probable que los operadores quieran interponerse en el camino de una tendencia bajista del dólar/yen, dijo, dejando 126,50 yenes como un claro objetivo a corto plazo para el dólar/yen.