La inflación continúa al alza, y con la Reserva Federal detrás de la curva, los economistas creen que pasará algún tiempo antes de que veamos un pico de inflación. Por lo tanto, es importante tener acciones en su cartera que brinden una cobertura contra el entorno inflacionario actual. Una de las formas en que puede hacer esto es a través de los mineros de oro. El oro no es solo una cobertura contra la inflación, sino también una cobertura contra la volatilidad.
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¿Adónde podría ir el precio del oro en 2022?
Un aumento en el reciclaje y la producción significó que el suministro de oro aumentara un 4% en el primer trimestre de 2022; Se espera que la producción total de oro para el año sea de aproximadamente 3800 toneladas. Mientras tanto, la demanda de oro aumentó un 34% interanual en el primer trimestre de 2022, principalmente debido a un aumento en las entradas de ETF, junto con la demanda mundial de joyería de ETF, el precio del oro también se ha visto presionado. Se espera que la demanda para el año se mantenga sólida entre 4500 y 5000 toneladas. Aunque los precios del oro se han mantenido estables y actualmente se cotiza entre $1800 y $1900 la onza, la brecha entre la oferta y la demanda y el telón de fondo de la inflación podrían hacer subir los precios entre $2000 y $2300 la onza, lo que provocaría un aumento entre 10 -25% para el año. Tal aumento sería muy positivo para las existencias de oro, ya que el precio realizado por onza aumenta junto con la producción. Como resultado, la combinación debería ayudar a generar flujos de efectivo récord para las mineras de oro.
riesgos para el oro
El oro ha estado operando lateralmente durante algún tiempo. Si bien la inflación no desaparecerá en el corto plazo, los efectos deflacionarios de la política monetaria podrían pesar sobre los precios del oro, ya que el ajuste cuantitativo absorbe la liquidez del mercado. Además, la demanda de joyas y otros consumos conspicuos de oro bien podrían caer. La dinámica de la oferta y la demanda y la liquidez siguen siendo los dos factores clave a considerar.
Considere las siguientes dos acciones:
Oro de Kinross (NYSE:KGC) es uno de los buscadores de oro más famosos. La empresa tiene su sede en Toronto, Canadá y tiene operaciones en Estados Unidos, Rusia, Brasil, Chile y Ghana.
Kinross Gold tuvo un desempeño inferior en el primer trimestre debido a que la producción se desaceleró. Pero durante los próximos tres trimestres, la gerencia espera que la compañía probablemente aumente la producción a niveles históricos. La producción en el primer trimestre fue de aproximadamente 410 000 onzas de oro, una disminución con respecto al primer trimestre de 2021. Esto se debió principalmente a la realineación operativa en sus ubicaciones en EE. UU. Kinross espera que la producción se normalice durante los trimestres y pronostica que producirá 2,15 millones de onzas para el año; Ese número podría aumentar otro 5% si la producción continúa aumentando.
El costo total por onza de oro para el trimestre fue de $1214 y con un menor costo de ventas podría caer por debajo de $1200 para el año. El flujo de caja libre para el trimestre, excluyendo los cargos únicos, fue de $155 millones. Mientras tanto, el flujo de efectivo libre para el próximo trimestre debería aumentar significativamente a medida que caen los costos de capex. El aumento en el flujo de efectivo debería ayudar a mejorar la suerte de las acciones.
Actualmente, las acciones cotizan a una relación precio/beneficio (P/E) de 35, pero si la producción se recupera y los precios del oro suben, el P/E esperado podría caer a 12-13 veces las ganancias, lo que haría que las acciones fueran relativamente barato en comparación con el mercado más amplio.
Oro Real (NASDAQ:RGLD) continuó superando las expectativas a medida que la producción aumentó durante el primer trimestre. La Compañía adquiere y administra flujos de metales preciosos, regalías e intereses relacionados. Tiene participaciones en 187 propiedades, incluidas 41 minas que producen principalmente oro, pero también plata, níquel, cobalto y zinc.
La gerencia anticipa que se producirán aproximadamente 315,000 a 340,000 onzas de oro equivalente (GEO) y pronostica un precio realizado de $1800 por onza de GEO. Se espera que las ganancias totales del año sean un poco más altas si el precio realizado se mantiene alrededor de $1800, pero si el precio del oro aumenta, las ganancias anuales podrían aumentar aproximadamente otro 15%. Mientras tanto, se espera que las ganancias del año aumenten entre un 10 % y un 20 % a medida que el menor costo general de producción mejore los resultados. Además, las regalías deberían aumentar a medida que las operaciones mineras clave vuelvan a estar en línea, impulsando la producción en los próximos trimestres. Las operaciones en su mina en Botswana también se iniciarán, lo que debería ayudar a aumentar los ingresos del lado de la corriente del negocio.
El pronóstico es bastante conservador en este momento y dado que se espera que la producción siga creciendo, las ganancias podrían ser mucho más altas, lo que significa que el P/E esperado podría caer a alrededor de 15 veces las ganancias, y la valoración sería mucho más atractiva que ahora.
Cabe señalar que varios analistas actualizaron recientemente las acciones a ‘comprar’.