Nadie puede negar que Andrew Bailey ha tenido una primera semana difícil como gobernador del Banco de Inglaterra. Nombrado en diciembre de 2019, asumió el cargo el 16 de marzo del año siguiente, solo para enfrentarse de inmediato a la explosión de casos de coronavirus, una crisis de la libra esterlina y el bloqueo del gobierno del Reino Unido.
Bailey tomó medidas drásticas para sofocar las dificultades inmediatas y fue elogiado por liderar con éxito la economía durante los primeros días más oscuros de Covid-19 mientras permanecía determinado y tranquilo. Casi dos años y medio después, la aclamación se ha dirigido a Brickbats y el gobernador está criticando el peligroso estado de la economía del Reino Unido.
En los últimos 10 días, la inflación se ha movido a dos dígitos por primera vez en 40 años, alcanzando el 10,1 por ciento en julio, cinco veces la meta de inflación del BoE del 2 por ciento. Los rápidos aumentos de precios se producen en un momento en que la economía del Reino Unido está comenzando a contraerse y el banco central espera que comience una recesión total en otoño y que dure más de un año. Los salarios reales cayeron a un máximo histórico en el segundo trimestre de 2022 y la confianza del consumidor está en su nivel más bajo en casi 50 años.
Sin un gobierno que funcione, la crisis económica se extenderá al BoE. Los tabloides han apuñalado a Bailey, de 63 años, nacido en Leicester, quien ha ocupado varios papeles más jóvenes en el banco entre 1985 y 2011. Ha sido descrito como ‘el consejo de administración de Inglaterra’ y ‘un banquero que se está quedando sin crédito’, mientras que los políticos ven a un hombre deprimido y merecedor de otra patada.
Liz Truss, la favorita en el camino hacia el próximo primer ministro, ha pedido una revisión del BoE y su mandato, mientras que sus aliados culpan a Bailey. Kwasi Kwarteng, el secretario comercial y favorito para convertirse en el próximo canciller si Truss gana, le dijo a la BBC este mes que con una inflación de dos dígitos “tenemos que ver qué salió mal”.
Los aliados de Truss incluso rediseñaron negativamente el estilo a veces sombrío de Bailey. Si bien Bailey siempre se deleitaba con su apodo de “tortuga sexy” y tenía una tortuga tejida en su escritorio, su equipo dejó saber que pensaban que Bailey era “distante”. Con tanto fuego llegando, Bailey ha tenido que declarar públicamente que tiene la intención de completar el resto de su mandato de ocho años como gobernador.
En medio de la agitación y los nefastos datos económicos, el BoE se ha mantenido en silencio. Los informes de quienes se han reunido recientemente con altos funcionarios dicen que hay mucha frustración en Threadneedle Street, en parte porque las circunstancias son muy difíciles y en parte porque sienten que no merecen críticas.
En cuanto a la economía, por ejemplo, el BoE cree que ha sido más honesto que muchos bancos centrales al explicar cuán mal pueden estar las cosas durante el invierno. Sin decir específicamente que quería que el Reino Unido entrara en recesión para reducir la inflación, Bailey dejó claro que el país no podía evitar los problemas que se avecinaban, en parte debido a los mayores costos de endeudamiento. “Reconozco el impacto significativo que esto tendrá y cuán difícil seguirá siendo el desafío del costo de vida para muchas personas en el Reino Unido. La inflación golpea más duramente a los más pobres. Pero si no actuamos ahora para evitar una inflación persistente, las consecuencias serán peores más adelante y requerirán mayores aumentos de tasas”, dijo.
Pero cualquier reconocimiento que Bailey esperaba obtener de la franqueza se diluyó durante el año pasado por una serie de errores que socavaron el mensaje. Esto comenzó en octubre del año pasado cuando el Comité de Política Monetaria se estancó en noviembre a pesar de los fuertes indicios de aumentos de tasas inminentes, lo que le dio al BoE una reputación de hablar y no hacer nada.
Mientras tomaba medidas contra las tasas de interés, Bailey instó a los trabajadores a no exigir aumentos salariales, en palabras que parecen absolver al BoE de cualquier responsabilidad en el control de la inflación. Luego, hablando con los parlamentarios en una audiencia del comité parlamentario, habló sobre los aumentos “apocalípticos” de los precios de los alimentos (los expertos dicen que este es un fenómeno marginal y que el gobernador nunca tuvo la intención de aparecer en los titulares). Más recientemente, pareció haber perdido el contacto y descartó cualquier sugerencia de que el BoE podría haber cometido errores en la política monetaria y el control de la inflación.
Estos momentos de pie en boca se yuxtaponen con informes de personas con información privilegiada en el banco central. Dicen que funciona mejor con una cultura más colegiada y una mayor tolerancia de los disidentes que con Mark Carney, el predecesor inmediato de Bailey.
El personal de Bailey espera que los problemas actuales del gobernador comiencen a aliviarse cuando un nuevo primer ministro conservador asuma el cargo en septiembre y la ira pública por el estado de la economía una vez más se desplace hacia el oeste a través de Londres hacia Downing Street. Es responsabilidad del gobierno decidir si y cómo compensar a las personas por las facturas de energía que podrían aumentar en más del 75 por ciento en octubre. Y una vez que la inflación alcance su punto máximo, al BoE le resultará mucho más fácil prometer de manera creíble que alcanzará el objetivo de inflación del 2%.
Bailey enfrentó previamente profundos problemas políticos como jefe de la Autoridad de Conducta Financiera y salió adelante, herido pero erguido. El BoE espera que pueda volver a hacer el mismo truco.