(Descargo de responsabilidad: todas las opiniones expresadas en este artículo pertenecen únicamente al autor)
BTC llegó a los titulares después de saltar repentinamente de más de $ 34,000 a más de $ 40,000 ayer, rondando los $ 37,500, más del 18 por ciento más que hace una semana.
Eso en sí mismo, por supuesto, no es nada nuevo ni extraordinario. De hecho, lo que estoy escribiendo aquí no será una sorpresa para muchos, pero como residente y cauteloso escéptico criptográfico, tampoco creo que haya mucha publicidad generalizada, especialmente en el entorno actual.
A pesar de que actualmente tenemos más herramientas, aplicaciones, billeteras, intercambios más sofisticados e incluso más criptomonedas que hace unos años, la simple realidad es que todo el mercado está madurando bastante lentamente.
En muchos sentidos, es como el rally 2017/18. La sofisticación tecnológica no va seguida de la sofisticación funcional, al menos todavía no a una escala suficientemente grande.
Y hay una métrica simple para mostrar esto: la correlación entre monedas.
Si eres un observador atento, probablemente habrás notado que casi todas las criptomonedas se mueven en paralelo. Cuando BTC sube, también lo hace cualquier otra moneda. Lo mismo ocurre cuando pierde valor.
El salto de ayer no fue diferente y produjo resultados similares, como puede ver a continuación:
Prácticamente en todas las monedas, el precio del USD subió rápidamente, luego disminuyó y se estableció por encima de las tasas anteriores.
Este fenómeno no es nuevo y se ha visto desde que ha habido criptomonedas, aunque tiende a ser más prominente en mercados alcistas de alto interés que involucran a más personas que solo nerds tecnológicos.
Ha generado muchas teorías de conspiración de que las cripto ballenas o los grandes fondos de cobertura trabajan juntos en secreto para bombear y vender monedas a voluntad con el fin de generar ganancias a expensas de los comerciantes más pequeños, especialmente porque las criptomonedas no están reguladas y son altamente anónimas.
La respuesta tal vez sea un poco más sencilla.
La realidad es que muestra lo joven y rudo que es todavía todo el mercado. Que a pesar de todas las aparentemente enormes diferencias en el equipo, la tecnología o incluso la oferta de las monedas juegan un papel subordinado y todas son tratadas en gran medida como una clase de activo más que como fichas competidoras independientes con propiedades muy diferentes.
En la realidad actual, pocas personas parecen tomar decisiones de inversión basadas en la superioridad tecnológica de una moneda sobre otra, y la demanda tampoco está impulsada por el uso real (ya que pocas necesitan criptomonedas para comprar algo).
También hay individuos y corporaciones que ponen dinero en canastas de divisas, lo que refuerza aún más la correlación entre ellos.
Y también es visible en monedas más pequeñas que la mayoría de las personas ni siquiera conocerían, lo que probablemente apunta a una especulación impulsada por los movimientos de las monedas dominantes como BTC o ETH.
Lo que ve a continuación es un gráfico que muestra la fuerza de la correlación entre diferentes criptomonedas durante 30 días en comparación con un año (la segunda imagen). La correlación se mide en una escala de -1,0 a 1,0, lo que significa que:
- Cuando dos monedas están correlacionadas con 1.0, se mueven al 100 por ciento en la misma dirección
- En -1.0, se mueven al 100 por ciento en la dirección opuesta
- 0.0 significa que son independientes entre sí
Como puede ver, el mes pasado (es similar en un día y siete días) se observó la correlación positiva más fuerte con Bitcoin: en su mayoría del 70 a más del 80 por ciento de las veces, otras monedas seguirán al líder.
Pero lo que es más interesante, casi todas las criptomonedas se mueven al mismo tiempo más del 50 por ciento del tiempo, incluso en los pares más exóticos.
Sin embargo, si observa el año en su conjunto y tiene en cuenta el período anterior al aumento actual que comenzó a fines de 2020, las relaciones entre las diversas monedas son demostrablemente más débiles.
Sugiere que el mercado alcista actual está siendo impulsado en gran medida por la especulación sin una comprensión notable de las diferencias entre las diferentes monedas (a diferencia de cómo era el comercio antes). Cualquier cripto se convierte en una compra hasta que siga las tendencias marcadas por BTC y / o ETH.
Los mercados están inundados de dinero estúpido que busca retornos rápidos, ignorando en gran medida el lado tecnológico de ciertas criptomonedas que se ofrecen.
Como era de esperar, esto también ha estimulado la creación de muchos nuevos tokens derivados, cuyo valor a menudo ha aumentado, incluso si no hay una razón útil para su existencia.
Crypto madurará con la desaparición de Bitcoin
Solo será posible hablar de una maduración del cripto financiamiento cuando se negocien diferentes monedas debido a sus diferentes aplicaciones o ventajas y desventajas tecnológicas. Cuando los fundamentales buscan patrones rentables en un entorno altamente volátil en lugar de pura especulación o análisis técnico, impulsan su valor.
Cuando pueden separarse de Bitcoin u otro líder del mercado y afirmarse.
BTC en sí mismo es un símbolo de muchos de los males de las nacientes finanzas criptográficas. Básicamente, no hay una razón funcional para su existencia, ya que de ninguna manera hace que las transacciones sean mejores, más seguras, más rápidas o más baratas.
Es caro (a menudo impredecible) como medio de intercambio, las transacciones tardan mucho en procesarse (y puede comprar lo que quiera con dinero fiduciario preexistente que se acepta en todas partes).
Últimamente se ha enfatizado su función como depósito de valor, pero para eso aún tendría que tener un uso único y práctico (el oro, con el que a menudo se lo compara, es al menos un recurso tangible y explotable).
Sin embargo, desde que todo comenzó, es la criptomoneda “básica” y la más utilizada, todavía se considera el mejor punto de referencia a pesar de sus limitaciones técnicas.
La pérdida de significado será uno de los signos del desarrollo de la industria, ya que resuelve más problemas y crea un argumento más sólido para su existencia.
Al igual que hoy, la fuerte correlación no solo con BTC sino también entre monedas oscuras y aparentemente no relacionadas muestra cuán inmaduro es el mercado de cifrado, el futuro debilitamiento de esa correlación será uno de los primeros signos de su maduración y posible adopción generalizada.
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Crédito de la foto: Tom Stepanov a través de Shutterstock