El Fondo de Seguros BitMEX tiene adicional casi 13,000 BTC en 2019, alcanzando un total de poco más de 33,491 BTC al 30 de diciembre. Esto es equivalente al 0.19% del total de Bitcoin en circulación, según los datos disponibles en Blockchain.com.
El fondo, que el intercambio de criptomonedas creó para garantizar que se llenen las órdenes de liquidación relacionadas con las posiciones apalancadas, finalizó 2018 con casi 20.800 BTC. Esto significa que el fondo ha visto un aumento del 61% desde principios de 2019.
¿Cómo funciona el Fondo de Seguros BitMEX?
El intercambio de derivados criptográficos BitMEX creó el fondo para dar a los operadores de margen más certeza de que recibirán sus ganancias. Aquí está la lógica detrás del fondo.
En el comercio apalancado, los participantes del mercado pueden apostar a que el precio de un activo aumentará o disminuirá en múltiplos (que podrían ser tan altos como 100x) del monto que depositaron. La idea es amplificar el beneficio potencial para hacer la apuesta correcta.
Aquí hay dos escenarios comerciales apalancados.
Fuente: BitMEX
En el ejemplo simplificado anterior, el operador A, que ha realizado la operación ganadora, espera obtener una ganancia de $ 5,000 en función del aumento de $ 500 en el precio de Bitcoin multiplicado por el apalancamiento de 10 veces. Sin embargo, dado que la posición real del trader perdedor vale solo $ 4,000, hay un déficit de $ 1,000 para el trader ganador.
Como se señaló en un artículo anterior de Cointelegraph sobre un evento de caída repentina en Poloniex, los operadores en el mercado apalancado tradicional deben pagar la pérdida o el riesgo que enfrentan las acciones legales de la firma de corretaje que ofreció acceso al intercambio de derivados.
Para las actividades comerciales que involucran a grandes instituciones financieras, en las cuales el evento de incumplimiento pondría en peligro significativamente el sistema financiero, existen varias capas de seguridad. Los intercambios de derivados tradicionales tienen grandes fondos de seguros que alcanzan los miles de millones.
CME, la bolsa de derivados más grande del mundo, tiene aproximadamente $ 22 mil millones en su sistema de salvaguardia. Y en los casos en que el fondo de salvaguardia no sea suficiente para cubrir el monto incumplido, el intercambio puede ejercer su poder para solicitar a los miembros compensadores participantes que ayuden a financiar a los miembros incumplidores. Y en situaciones extremas, el gobierno podría emitir un rescate financiero a las instituciones en incumplimiento, especialmente cuando el evento amenaza la estabilidad económica.
Varios expertos financieros y comentaristas tienen reclamado que los derivados desempeñaron un papel importante es la crisis financiera de 2008, un período en el que hubo rescates gubernamentales a grandes instituciones financieras.
La separación del mercado de cifrado del espacio financiero tradicional significa que una seguridad tan sólida no está disponible para los comerciantes de margen de cifrado. Por lo tanto, diferent es intercambios de cifrado han desarrollado diferentes mecanismos para ofrecer cierto nivel de seguridad. Para BitMEX, este es el fondo de seguros.
¿Por qué el fondo ha estado creciendo?
BitMEX ha desarrollado un sistema mediante el cual el fondo de seguros crece en un mercado líquido, señalado por un margen estrecho de oferta / demanda. La plataforma de análisis de derivados criptográficos Skew descubrió que BitMEX es el más líquido entre Los principales intercambios de cifrado que ofrecen negociación de derivados.
Sesgada ha sido rastreo el principal diferencial de oferta / demanda perpetua por $ 1 millón, $ 5 millones y $ 10 millones. Los otros intercambios que se rastrean incluyen Binance, bitFlyer, Deribit, FTX, Huobi, Kraken y OKEx.
Los siguientes cuadros son del 24 de diciembre, 7:30 a.m. GMT.
Grandes eventos alrededor del fondo en 2019
La alta liquidez de BitMEX, según la investigación de Skew, presenta una explicación plausible de por qué el fondo ha estado creciendo. De acuerdo con BitMEX:
"El Fondo de Seguros crece a partir de liquidaciones que pudieron ejecutarse en el mercado a un precio mejor que el precio de quiebra de esa posición en particular".
Aún así, ha habido algunas pequeñas caídas diarias en el saldo del fondo. La mayor reducción desde que comenzó el fondo hace más de tres años ocurrió el 12 de abril de 2018, involucrando alrededor de $ 5.1 millones en Bitcoin.
Datos clave sobre el fondo
Criticas
BitMEX ha sido ampliamente criticado por la falta de transparencia de su fondo de seguros. Las críticas han variado desde cómo el intercambio no es totalmente revelar Todas las variables comerciales, como el precio de quiebra, a los comerciantes.
Cripto publicación The Block también célebre que el Fondo de Seguros de BitMEX carece de un desglose conocido de cómo se realizan los retiros por contrato. Todo esto ha llevado a algunos a sugerir que BitMEX considera que el fondo es un activo en su balance.
Deribit de la competencia mencionado en un blog enviar que grandes fondos de seguros como el de BitMEX podrían indicar un mecanismo de liquidación demasiado agresivo, lo que puede reducir el incentivo para buscar otras innovaciones de seguridad de mercado.
Otros fondos de seguros derivados
Al menos otras tres principales bolsas de derivados también tienen un fondo de seguros: Deribit, Huobi y OKEx. A diferencia de BitMEX, que utiliza el desapalancamiento automático para contabilizar las pérdidas que su fondo de seguro no puede cubrir, estos otros intercambios utilizan mecanismos de pérdida socializados para contabilizar las pérdidas superiores a los saldos de sus fondos de seguro.
Sin embargo, el Fondo de Seguros de BitMEX eclipsa los saldos de los fondos de estos otros tres intercambios.
A partir del 24 de diciembre, el OKEx Insurance Fund tiene un valor de casi $ 46.3 millones, mucho más bajo que el aumento de $ 100 millones visto por el fondo BitMEX en 2019. Deribit dijo en junio que su fondo de seguro había aumentado a 150 BTC, mientras que los detalles del fondo de Huobi son inaccesible.