El crédito aún no se ha congelado, pero han comenzado a aparecer más señales de que las condiciones de financiamiento se están estresando y podrían ponerse más feas antes de mejorar.
El doble golpe del propagación del coronavirus y la caída de los precios del petróleo empujaron las acciones en el Dow Jones Industrial Average
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en el territorio del mercado bajista el miércoles, reavivó las preocupaciones de recesión y nubló uno de los períodos más ocupados del año para que las corporaciones estadounidenses pidan prestado.
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En medio de la vorágine, los investigadores de BlackRock
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, el mayor administrador de activos del mundo, dijo que es hora de que los encargados de formular políticas en los EE. UU. y otras economías importantes vayan más allá de los recortes de tasas y comiencen a desempolvar las facilidades de préstamos y compra de activos de la era de la crisis, específicamente para combatir las consecuencias del coronavirus.
“Simplemente usando el espacio limitado de política monetaria restante [t asas de interés, orientación hacia adelante o incluso flexibilización cuantitativa] podría poner rápidamente el enfoque macro en la falta de herramientas y, por lo tanto, contraproducente”, escribió un equipo de investigadores de BlackRock dirigido por el jefe de estrategias de inversión Mike Pyle, en un informe publicado el martes.
“La única forma de abordar esto es agregar más líneas de defensa y hacer de la política fiscal una parte explícita del conjunto de herramientas de respuesta a la crisis”, escribieron. “Los bancos centrales que actúan solos con recortes en las tasas de interés corren el riesgo de desperdiciar preciosas municiones políticas”.
La Reserva Federal hizo un recorte de emergencia de 50 puntos básicos la semana pasada, que redujo su objetivo de referencia a un rango de 1% a 1.25%, pero no logró apuntalar la confianza en el mercado de valores, ya que los casos de coronavirus en el último recuento excedieron 120 , 0000 y reclamó más de 4,000 vidas a nivel mundial.
El primer llamado a la acción de BlackRock es que los hogares reciban pagos por enfermedad y otras medidas para ayudar a estabilizar los ingresos y limitar la pérdida de empleos, seguido de una desgravación fiscal temporal para las empresas y, posiblemente, préstamos y subsidios en efectivo.
Pero también quieren que los gobiernos mantengan los préstamos de los bancos comerciales a las empresas, a tasas “preferenciales”, que se ven afectadas por el brote de coronavirus, y también que vean programas de compra de activos promulgados en países con finanzas públicas más débiles.
“Una respuesta política decisiva y preventiva es esencial dada la incertidumbre sobre lo que probablemente serán interrupciones materiales a corto plazo debido al brote de coronavirus”, escribieron.
Hace más de una década, el gobierno de los Estados Unidos presentó el Programa de Alivio de Activos en Problemas, o TARP, para ayudar a estabilizar el sistema financiero a raíz de la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Ofreció $ 475 mil millones en programas para apuntalar las industrias automotriz y bancaria, así como para ayudar a reiniciar los mercados crediticios y ayudar a las familias a evitar la ejecución hipotecaria.
Los inversores de Wall Street se han preocupado de que el presidente Donald Trump obtenga rápidamente un paquete de estímulo fiscal para ayudar a apuntalar la economía de EE. UU. A medida que los crecientes casos internos del virus golpean a las aerolíneas, perturban las vidas y limitan las salidas sociales, lo que reaviva las preocupaciones sobre cómo EE. UU. Las empresas administrarán sus niveles récord de deuda.
Trump sostuvo una conferencia de prensa con los ejecutivos de los grandes bancos después de la campana de cierre el miércoles después de que las acciones se desplomaron para ayudar a tranquilizar a los mercados nerviosos de que la ayuda está llegando.
La Organización Mundial de la Salud designó COVID-19, el nuevo brote de coronavirus, una pandemia el miércoles, mientras que Italia pidió que se cerraran todas las tiendas del país, excepto las farmacias y los supermercados.
Mientras tanto, el precio del crudo West Texas Intermediate para entrega en abril
CLJ20, -2,52%
en la Bolsa Mercantil de Nueva York cayó el miércoles $ 1.38, o 4%, para establecerse en $ 32.98 por barril, en medio del comienzo de una guerra de precios del petróleo entre Arabia Saudita y Rusia después de que las conversaciones del fin de semana para frenar la producción se interrumpieron.
El desplome de los precios del petróleo, durante lo que en los últimos años fueron semanas ocupadas para que las empresas prestaran préstamos en el mercado de bonos, hizo que los inversores se preocuparan por la capacidad de sobrevivir de los productores de esquisto estadounidenses más débiles.