Bailey, que lucha contra la crisis, regresa al Banco de Inglaterra justo cuando la tormenta de coronavirus golpea Por Reuters


Por William Schomberg

LONDRES (Reuters) – Andrew Bailey volverá directamente al modo de crisis cuando regrese al Banco de Inglaterra como su nuevo gobernador el lunes, esta vez enfrentando la amenaza de una recesión global causada por la pandemia de coronavirus.

Bailey fue central en la prevención de Gran Bretaña de un colapso en su sistema bancario durante la crisis financiera mundial de 2007-09, cuando era un alto funcionario del Banco de Inglaterra.

Unos años más tarde, fue un jugador clave en la respuesta de Gran Bretaña a la crisis de la deuda griega que amenazaba con hundir a la ciudad de Londres en el caos.

Ahora, el hombre de 60 años, que pasó 30 años en el Banco de Inglaterra antes de irse para dirigir un regulador financiero en 2016, está a punto de volver a hacerse la prueba.

El miércoles, en la despedida de Mark Carney como gobernador, el Banco de Inglaterra lanzó medidas de crédito de emergencia para evitar una ola de quiebras corporativas y redujo las tasas de interés al 0.25%.

La medida fue parte de un impulso de estímulo de doble vía junto con el ministerio de finanzas que dio a conocer el mayor presupuesto de gasto público de Gran Bretaña desde 1992.

Pero los inversores esperan que Bailey tenga que llevar al Banco de Inglaterra a una acción adicional justo al comienzo de su mandato de ocho años.

Desafiado por los legisladores a principios de este mes sobre si era lo suficientemente ágil para el trabajo en un momento tan crítico, Bailey recordó el drama de hace una década.

"Tuvimos que hacer las cosas en poco tiempo durante ese período, que fueron bastante sin precedentes, absolutamente sin precedentes en la historia del Banco, y tuvimos que hacerlo a corto plazo", dijo.

En un momento la semana pasada, los inversores estaban fijando el precio total en otro recorte de tasas a un mínimo histórico de poco más de cero el 26 de marzo, al final de la primera reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra bajo su nuevo gobernador.

Esas apuestas se desvanecieron el viernes, pero se espera que el Banco de Inglaterra aumente su programa de compra de bonos de 435 mil mil lones de libras, posiblemente tan pronto como este mes.

Eso podría ayudar al gobierno a vender aún más deuda para aumentar sus ya gigantescos planes de gasto.

"Es probable que la política fiscal más flexible y la coordinación con la política monetaria lleguen para quedarse y aumenten la efectividad de ambos conjuntos de herramientas", dijo Benjamin Nabarro, economista del banco estadounidense Citi, en una nota a los clientes.

"Sin embargo, una relajación significativa también aumentará la dependencia de la 'amabilidad de los extraños' de una economía con grandes y persistentes déficits en cuenta corriente".

Hasta ahora, los costos de endeudamiento récord sugieren pocas preocupaciones entre los inversores sobre la compra de deuda británica.

ACCIÓN CONJUNTA

Philip Shaw, economista de Investec, dijo que la acción política conjunta entre el gobierno y el Banco de Inglaterra contrasta con una respuesta menos coherente por parte de los responsables políticos en la zona euro.

Pero una coordinación más profunda con el gobierno podría generar dudas sobre la independencia del Banco de Inglaterra.

El primer ministro Boris Johnson ha dejado su huella en las instituciones políticas de Gran Bretaña desde su gran victoria electoral en diciembre. Sajid Javid, quien nombró a Bailey en diciembre, renunció como ministro de finanzas el mes pasado después de una disputa con su jefe.

Pero cualquier intento de ejercer presión política sobre el banco central, como lo intentó el presidente estadounidense Donald Trump con la Reserva Federal, podría poner en riesgo la credibilidad del Banco de Inglaterra.

"La coordinación de políticas es buena cuando las diversas partes coinciden en lo que hay que hacer", dijo Shaw. "Es cuando se producen desacuerdos políticos cuando entran en juego cuestiones como la independencia del banco central. Pero no estamos allí en este momento".

La principal crítica de la época de Bailey como director ejecutivo de la Financial Conduct Authority es que no fue lo suficientemente duro como para que los banqueros hicieran mal.

Fue criticado por legisladores en 2018 por multar Barclays (LON 🙂 el director ejecutivo Jes Staley 1.1 millones de libras ($ 1.35 millones) en lugar de tomar medidas más duras después de que Staley intentó identificar a un denunciante.

"El hecho de que salió con una multa minúscula me dice que estaba bajo mucha presión del gobierno para que no ahuyentara a los bancos o que se viera demasiado duro con ellos", dijo una persona que trabajó con Bailey. condición de anonimato.

Los legisladores este mes declararon su desaprobación del historial de la FCA incluso cuando respaldaron a Bailey como gobernador.

Pero otro ex colega negó que hubiera sido demasiado tímido.

"No se pueden lograr los objetivos de la FCA a menos que, hasta cierto punto, lleves contigo al cuerpo principal de la industria y escuches sus preocupaciones", dijo la persona, que también habló bajo condición de anonimato. "Puedes escuchar sin ser capturado".

Un portavoz de la FCA no hizo ningún comentario cuando Reuters le preguntó sobre la decisión de Staley el viernes.

Si bien el coronavirus es el desafío más inmediato para Bailey, otros se están formando. El principal de ellos es el riesgo de que Gran Bretaña pueda verse afectada por el shock económico de las barreras comerciales que se están levantando con la Unión Europea a fines de este año si no logra un acuerdo comercial posterior al Brexit para entonces.

Bailey también debe mantener la independencia del Banco de Inglaterra en la gestión de riesgos en el enorme sector financiero de Gran Bretaña en un momento en que el gobierno quiere mantener los bancos en Londres.

Los banqueros hablan de la afabilidad y el pragmatismo de Bailey, incluso si carece del estatus de banquero central "estrella de rock" de Carney, y dicen que su experiencia y trayectoria significan que el Banco de Inglaterra está en buenas manos.

"No estás buscando emoción en los banqueros centrales", dijo el ex ministro de finanzas británico Alistair Darling, quien trabajó estrechamente con Bailey durante la crisis financiera hace una década.

"Estás buscando a alguien que sepa lo que está haciendo".



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