Por Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – Es probable que el Banco de Japón revise ligeramente su pronóstico económico para el año fiscal que comienza en abril para reflejar un impulso esperado del último paquete de gastos del gobierno, dijeron fuentes familiarizadas con su pensamiento.
Cualquier revisión al alza permitirá que el Banco de Japón justifique el mantenimiento de la política monetaria estable en la revisión de tasas del 20 al 21 de enero, a menos que las crecientes tensiones en el Medio Oriente desencadenen un aumento del yen lo suficientemente grande como para descarrilar una recuperación económica frágil, dicen los analistas.
Según las proyecciones actuales hechas en octubre, el Banco de Japón espera que la economía de Japón se expanda 0.7% en el año fiscal 2020, acelerando a un crecimiento de 1.0% el año siguiente.
En la revisión de enero, se ve al BOJ revisando su proyección de crecimiento para el año fiscal 2020 a cerca del 1%, teniendo en cuenta el impulso del paquete de estímulo del gobierno de $ 122 mil millones, dijeron tres fuentes bajo condición de anonimato.
Sin embargo, el conflicto entre Irán y Estados Unidos podría cambiar el panorama como un aumento en los costos del petróleo y los temores de una escalada militar podrían enfriar el crecimiento global y el sentimiento comercial japonés, dijo una cuarta fuente.
La junta de nueve miembros examinará los desarrollos hasta el último minuto para finalizar sus pronósticos trimestrales de crecimiento e inflación en la revisión de tasas de enero, dijeron las fuentes.
"Ciertamente habrá un impacto positivo del paquete fiscal del gobierno", dijo una de las fuentes, una opinión que se hizo eco de otras dos fuentes.
"Pero el crecimiento económico de Japón probablemente fue muy débil en el último trimestre del año pasado, lo que sería un obstáculo para las perspectivas", dijo la fuente.
Es probable que cualquier revisión al alza sea menor, ya que el efecto positivo del paquete será moderado por las exportaciones y la producción débiles, así como el impacto en el consumo de un aumento de los impuestos a las ventas que se lanzó en octubre, dijeron las fuentes.
PRONÓSTICOS DE INFLACIÓN INTACTOS
La economía de Japón se detuvo casi por completo en julio-septiembre y es probable que se haya contraído en el último trimestre del año pasado a medida que la guerra comercial entre Estados Unidos y China golpeó las exportaciones.
El gobierno espera que el paquete fiscal aumente el producto interno bruto en un 1,4% hasta el año fiscal 2021. Pero los analistas dicen que el impulso podría ser menor y que no se producirá rápidamente ya que un mercado laboral apretado retrasa los proyectos de obras públicas.
Si bien la situación en el Medio Oriente se ha convertido en un nuevo riesgo, es probable que el Banco de Japón mantenga su opinión de que la economía de Japón continuará expandiéndose moderadamente, dijeron las fuentes.
Los funcionarios del BOJ esperan que el fuerte gasto de capital y algunos signos brillantes en la economía global, como una tregua temporal en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, respalden el crecimiento.
Pero algunos funcionarios temen que la suave demanda global de automóviles y maquinaria, bienes donde las empresas japonesas son competitivas, podría mantener débil cualquier repunte en el crecimiento de enero a marzo, dijeron las fuentes.
La junta del BOJ también revisará sus pronósticos actuales para que la inflación subyacente del consumidor alcance el 1.1% en el año fiscal 2020 y se acelere al 1.5% el año siguiente.
Si bien el aumento de los costos de energía y el impulso del paquete fiscal podrían ofrecer cierto impulso a la inflación, es improbable que el Banco de Japón haga grandes cambios en la proyección actual, dijeron las fuentes.
Las proyecciones de una inflación moderada reforzarán las expectativas del mercado de que el Banco de Japón mantendrá la política monetaria ultra floja para lograr su difícil objetivo de precios del 2%, dicen los analistas.