Por Jamie McGeever
BRASILIA (Reuters) – El banco central de Brasil reducirá su tasa de interés clave a un nuevo mínimo de 4.50% el miércoles, según la opinión unánime de los economistas en una encuesta de Reuters, pero datos económicos más fuertes de lo esperado sugieren que este puede ser el último cortar en el ciclo.
Si bien la inflación está muy por debajo del objetivo del banco central y se espera que permanezca allí el próximo año, el crecimiento se ha acelerado, lo que sugiere que la economía está comenzando a responder al estímulo monetario y a las reformas económicas del gobierno.
Los 30 economistas encuestados dijeron que el comité de fijación de tasas del banco conocido como Copom reducirá su tasa Selic en medio punto porcentual en su cuarta reunión consecutiva, como Copom indicó firmemente en su última reunión en octubre.
Pero las perspectivas han cambiado considerablemente. La expectativa unánime de tasas más bajas en los próximos 12 meses en la encuesta anterior se ha evaporado, y ni siquiera una mayoría dice que la inclinación de Selic sea a la baja.
De los 26 que dieron su opinión, 13 dijeron que el sesgo de las tasas durante el próximo año es a la baja, 10 dijeron neutral y tres dijeron al alza. En octubre, los 25 economistas encuestados dijeron que las tasas serían más bajas en un año.
Se espera que Copom anuncie su decisión después de las 6 p.m. (2100 GMT) el miércoles al concluir una reunión de dos días.
"No veo que Copom baje por debajo del 4.50%", dijo William Jackson, economista jefe de mercados emergentes de Capital Economics.
"Aunque la economía se está recuperando, no crecerá lo suficientemente rápido como para generar presiones sostenidas en los precios, por lo que no creo que haya un caso de ajuste en los próximos 12 meses", dijo.
El cambio de juego parece ser el dato del PIB del tercer trimestre la semana pasada, que mostró que la economía se expandió en un 0.6%. Eso fue más rápido de lo esperado, el más rápido desde principios del año pasado, y llevó a algunos economistas a elevar sus proyecciones de crecimiento para el próximo año más allá de la marca del 2.0%.
La inflación permanece bien contenida, sin signos de que el tipo de cambio bajo real del dólar brasileño frente al dólar esté alimentando precios más altos o expectativas de inflación más altas.
En un comunicado que acompaña a su recorte de tasas de octubre, Copom dijo que las perspectivas benignas para la inflación "deberían permitir un ajuste adicional de igual magnitud", pero garantizando un recorte esta semana a los ojos de los economistas.
