China obtiene doble impulso del acuerdo comercial, datos optimistas de noviembre por Bloomberg


(Bloomberg) – La recuperación de la economía de China en noviembre se suma al optimismo del acuerdo comercial anunciado la semana pasada, aunque quedan muchos riesgos a la baja a medida que la nación se dirige hacia 2020.

La producción industrial y el consumo privado fueron mucho más fuertes de lo esperado, con un aumento de la producción del 6,2% respecto al año anterior y un aumento de las ventas minoristas del 8%, según mostraron los datos publicados el lunes. Al mismo tiempo, la inversión en activos fijos en los primeros 11 meses de este año creció a 5.2%, el ritmo más lento desde al menos 1998.

Si el acuerdo comercial se firma a principios del próximo año, como lo ha indicado EE. UU. Y se levantan los aranceles sobre algunos productos chinos, contribuiría en cierta medida a disipar parte de la incertidumbre que se ha estado cerniendo sobre la economía. A nivel nacional, los formuladores de políticas aún enfrentan preguntas sobre la sostenibilidad de la deuda y el aumento de los impagos, pero el gobierno ha enfatizado la estabilidad de las políticas y hay pocas posibilidades de un cambio hasta al menos marzo del próximo año, cuando el gobierno se reúne para aprobar las amplias pautas de política de 2020.

"Sin el alza arancelaria de diciembre, es probable que el reciente repunte de las actividades nacionales dure más", según el economista jefe de China de UBS AG, Wang Tao. El "tono de política de flexibilización también debería respaldar la inversión en propiedades resilientes y un repunte en la construcción de infraestructura en los próximos meses", pero las incertidumbres relacionadas con la guerra comercial persistirán, lo que deprimiría el gasto de capital corporativo y evitaría que las actividades vuelvan a los niveles previos a la tarifa, ella escribió.

Los economistas de UBS AG y Oxford Economics Ltd mejoraron su pronóstico para el crecimiento del producto interno bruto en 2020 a un 6% desde un 5,7% después de que se anunció el acuerdo, al tiempo que dicen que las incertidumbres persistirán. Citic Securities Co., una casa de bolsa doméstica líder, dijo que espera que los aranceles reducidos aumenten el crecimiento del PIB en 0.5 puntos porcentuales en 2020, si todos los demás factores permanecen sin cambios.

El compromiso de China con las compras agrícolas también ayudaría a los encargados de formular políticas a controlar la inflación al consumidor impulsada por la carne de cerdo, según Nomura International Ltd a China International Capital Corp. y Citigroup Inc (NYSE :).

Se observará atentamente si habrá un repunte en la inversión lenta el próximo año. Hubo un ligero repunte en la inversión de activos fijos por parte de compañías privadas, según los datos de noviembre. Pero el crecimiento fue aún más débil que el de las empresas estatales, lo que indica que las empresas privadas aún tienen menos confianza en la economía. Esto también puede reflejar la mayor dificultad que tienen para acceder al crédito.

Para impulsar el crecimiento, el gobierno central está alentando a los gobiernos locales a vender más bonos a principios de 2020 para pagar el gasto en infraestructura. Aún queda por ver cuán efectivo será, ya que el gasto en carreteras, trenes, servicios públicos y otras infraestructuras solo crecerá un 4% en los primeros 11 meses de este año. Eso fue un poco más fuerte que el mismo punto el año pasado, pero muy por debajo de los niveles de años anteriores.

"Los datos se ven bien a primera vista", dijo Betty Wang, economista senior de Australia & New Zealand Banking Group Ltd. "Pero no hay signos evidentes de que la lentitud esté cambiando", dijo, señalando que el repunte del comercio minorista Las ventas probablemente se deban a un factor único, como la promoción del Día del Soltero, y esa mejora en la producción industrial podría deberse a los picos de fin de trimestre.

Para 2020, los líderes de la nación dijeron la semana pasada que quieren priorizar la estabilidad y mantener el crecimiento dentro de un "rango razonable". La política fiscal debería ser más proactiva y efectiva, mientras que la política monetaria prudente debería ser "flexible y apropiada", según un comunicado publicado después de la Conferencia Central de Trabajo Económico.

Lo que dicen los economistas de Bloomberg …

"Los datos de la actividad de noviembre mostraron un repunte decente en la producción y la demanda, reflejando los efectos de una política de apoyo y factores estacionales favorables".

“Aun así, persisten las presiones a la baja sobre la economía. Se espera que continúe la flexibilización cíclica de las políticas, aunque probablemente con un poco menos de intensidad ".

Chang Shu, economista jefe de Asia en Bloomberg Economics

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El viernes, China y Estados Unidos anunciaron que llegarían a un acuerdo comercial preliminar, evitando aranceles más altos este mes. Sin embargo, es poco probable que las reducciones prometidas en los aranceles surtan efecto hasta febrero como muy pronto y eso puede posponer el impacto en el mundo real. Las exportaciones chinas a los EE. UU. Cayeron en 10 de los 11 meses de este año.

Ese acuerdo de fase uno ha reducido la incertidumbre del mercado, ha aumentado la confianza del mercado, y China espera que las dos partes puedan trabajar más para reducir los aranceles o incluso eliminar todos los aranceles por etapas, según Fu Linghui, portavoz de la Oficina Nacional de Estadísticas.

La tasa de desempleo fue del 5,1% en noviembre, aproximadamente el nivel que ha estado durante todo el año. Se crearán más de 13 millones de nuevos empleos urbanos este año, muy por encima del objetivo de 11 millones para el año, según la Oficina de Estadísticas.



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