(Bloomberg) – Explore lo que está moviendo la economía global en la nueva temporada del podcast Stephanomics. Suscríbase a través de Apple Podcast, Spotify o Pocket Cast.
China redujo el costo que cobra en las operaciones de mercado abierto a corto plazo por primera vez desde octubre de 2015, una medida destinada a reforzar la confianza luego de una serie de datos económicos deficientes.
El Banco Popular de China redujo la tasa de interés en sus acuerdos de recompra inversa de siete días a 2,5% desde 2,55% el lunes. Las autoridades también agregaron 180 mil millones de yuanes ($ 26 mil millones) de efectivo al sistema financiero a través de operaciones de mercado abierto, lo que ayudó a aliviar los problemas de liquidez.
El rendimiento de la deuda pública a 10 años cayó 4 puntos básicos a 3.2%, su nivel más bajo en un mes, mientras que las pérdidas revertidas para ganar 0.2%. El yuan fue 0.1% más débil frente al dólar.
El ajuste en miniatura a la tasa que los bancos pagan para pedir prestado al banco central señala una continuación de la política de estímulo restringido que los funcionarios han adoptado, incluso en medio de la creciente evidencia de que el crecimiento económico caerá por debajo del 6% el próximo año. El sábado, el informe trimestral del PBOC advirtió sobre los riesgos de crecimiento, pero también sobre el aumento de la inflación, destacando el margen limitado que la política monetaria tiene para responder.
"Se trata más de un" masaje psicológico "y parte del esfuerzo por reducir la curva de rendimiento. El impacto real en el mercado es limitado ", dijo Zhou Hao de Commerzbank (DE 🙂 AG. "El recorte está reforzando la postura para apoyar la economía, pero es realmente difícil para el PBOC adoptar una relajación masiva este año".
Lo que dicen los economistas de Bloomberg …
El recorte amplía el alcance de la flexibilización del PBOC y señala un esfuerzo por reducir las tasas en la curva de política que abarca de la noche a la mañana a un año. Esto sugiere que el aumento de la inflación al consumidor no es una "restricción material" para el banco central, y significa una mayor probabilidad de que la tasa de interés preferencial del préstamo se reduzca a finales de esta semana.
– David Qu, Bloomberg Economics
Vea aquí la nota completa
La medida del lunes se produce después de que el banco central inyectó inesperadamente $ 29 mil millones de efectivo a mediano plazo el 15 de noviembre, y también redujo el costo de los préstamos a principios de este mes. Los datos económicos de la expansión del crédito a la producción industrial siguieron las previsiones de los economistas en octubre. La reducción más baja de la tasa a corto plazo coincide con un ajuste similar al costo del financiamiento de un año realizado a principios de este mes.
En conjunto, las reducciones de la tasa más las inyecciones de liquidez deberían significar que los bancos informarán un costo general más bajo de endeudamiento para la economía a fines de esta semana cuando se libere la tasa preferencial del préstamo.
El PBOC se ha abstenido de una flexibilización agresiva en medio de la aceleración de la inflación y las preocupaciones sobre una acumulación de deuda. Los principales líderes se han comprometido a mantener prudente la política monetaria al tiempo que logran un equilibrio "apropiado" entre apretar y aflojar. La falta de un estímulo más fuerte está afectando a los bonos, enviando el rendimiento de los bonos soberanos a 10 años al nivel más alto desde mayo del mes pasado.
"No es una sorpresa porque el último lote de datos muestra que la economía continúa hacia el sur", dijo Nathan Chow, economista de DBS Bank Ltd. en Hong Kong. “La mayoría de las empresas, especialmente las pequeñas y medianas, todavía tienen dificultades para obtener préstamos del banco. La tendencia en el futuro seguirá siendo reducir los costos de financiamiento ”.
La tasa de interés promedio ponderada de los préstamos bancarios regulares subió hasta el 5,96% en septiembre, ligeramente superior al 5,94% en junio, según el informe de PBOC publicado el fin de semana. Esto indica que la modernización de la tasa de interés que introdujo el banco central en agosto no ha reducido con éxito los costos generales de endeudamiento.
(Actualizaciones con el comentario del economista de Bloomberg. La traducción de un comentario se corrigió en una versión anterior de esta historia).
