Colas: "Conocí a Paul Volcker hace unos años …"

Enviado por Nicholas Colas de DataTrek Research

Con el fallecimiento de Paul Volcker el domingo, nos gustaría dedicar Story Time Thursday a algunos recuerdos personales y sabiduría menos citada de "Tall Paul".

# 1: Conocí a Paul Volcker hace unos años, y desde que compartimos un cumpleaños (5 de septiembre) lo usé para comenzar una conversación con él. Su observación fue que se había beneficiado enormemente del momento de su nacimiento. "En mi día, tenías que comenzar la escuela tan pronto como cumplías 5 años. Desde que el año escolar comenzó a principios de septiembre, tuve que ir antes que la mayoría de los niños". Paul Volcker era, en el fondo, un verdadero analista y consideró el papel de algo sobre lo que no tenía control tan importante para su eventual éxito.

Como había muchas otras personas esperando para hablar con él, mi única otra pregunta era por qué su única entrevista de prensa de larga duración como presidente de la Fed fue con la revista Interview de Andy Warhol. "Eso fue lo que hizo Ida … nadie en DC nunca le dijo que no a Ida". Es cierto, eso. Ida Ginsburg fue una famosa socialité de los años 70 que organizó las cenas más exclusivas en Washington. Era una gran fanática de Warhol, y el sentimiento era lo suficientemente mutuo como para que Andy fuera la editora y entrevistadora principal de DC de su entrevista.

# 2: El artículo de la revista Interview (junio de 1987) no está disponible en línea, pero tengo una copia impresa y muestra mucho sobre por qué Volcker tuvo tanto éxito en su tiempo como presidente de la Fed:

• Sobre la independencia de la Reserva Federal. El actual presidente Powell no es el primer jefe de la Fed en ser amenazado con disparar. El entonces secretario del Tesoro, Don Regan, bajo el presidente Reagan, agitó abiertamente por un cambio en las leyes que rigen la tenencia de un presidente de la Fed para eliminar a Volcker. Su política de altas tasas de interés para amortiguar la inflación no era popular en la Casa Blanca, por supuesto. Cuando se le preguntó si esto lo asustaba, la respuesta de Volcker fue "No … ¿qué podría hacer al respecto?" La presión de la Casa Blanca claramente no jugó ningún papel en el pensamiento de Volcker. No podría haberle importado menos …

• Sobre cuánto comprende la población general la política monetaria y fiscal. Volcker tenía mucha confianza en el pueblo estadounidense.: "Básicamente es sentido común, y a veces la gente común sabe lo que está tratando mejor que las personas muy sofisticadas". "¿Pasa algo si no ahorras mucho? ¿Pasa algo si no inviertes mucho? Esos no son conceptos muy complicados ".

# 3: La otra entrevista con Volcker que se me quedó en la cabeza fue una que le dio a PBS en el año 2000 por su excelente serie "Command Heights". Como mencionó el presidente Powell al comienzo de la conferencia de prensa del miércoles, fue el éxito de Volcker en domesticar la inflación lo que allanó el camino para décadas de prosperidad a partir de entonces. Como resultado, no fue solo la teoría económica la que guió el pensamiento de Volcker sobre la política monetaria.

• Volcker vio el valor del dinero de un país como una obligación moral nacional. "El tema del dinero es una responsabilidad del gobierno predominantemente, y usar esa autoridad de una manera que conduzca a la inflación es un sistema que engaña a mucha gente, y para seguir haciéndolo hay que hacerlo cada vez más ".

• También vio el sistema monetario de una nación como central para la confianza de sus ciudadanos en todo el gobierno: "(la mala política monetaria) corroe la confianza, particularmente la confianza en el gobierno. Es una responsabilidad gubernamental mantener el valor de la moneda que emiten. Y cuando no logran hacer eso, es algo que mina la confianza esencial en el gobierno ".

La conclusión es que, sí, Paul Volcker era la persona correcta que tenía el trabajo correcto en el momento correcto de la historia, pero sus principios rectores se aplican de manera más amplia. Entendió a un nivel profundo e intuitivo que todas las instituciones gubernamentales, incluida la Reserva Federal, tienen que conectar sus acciones con las necesidades de los ciudadanos comunes. A veces, eso requiere convicción e incluso cierto riesgo para la reputación personal. Hazlo bien, como lo hizo Volcker, y el éxito resultante sobrevivirá a la persona que hizo los difíciles llamados para Las razones correctas.

Fuente: Entrevista PBS: https://www.pbs.org/wgbh/commandheights/shared/minitext/int_paulvolcker.html