El aumento de la inflación no detendrá la relajación monetaria en China: analistas de Reuters


SHANGHAI (Reuters) – La inflación de consumo más fuerte de China en casi ocho años no disuadirá al banco central de recortar una tasa de interés clave la próxima semana, ya que la desaceleración del crecimiento económico es una preocupación mayor para los responsables políticos, los comerciantes y los administradores de fondos.

El Banco Popular de China (PBOC) probablemente reducirá la tasa de interés preferencial (LPR) el próximo miércoles, por tercera vez desde que introdujo el índice de referencia en agosto. La tasa de la fijación de un año ahora se sitúa en el 4,2%, mientras que la de cinco años es del 4,85%.

Impulsada por los altos precios de la carne de cerdo por la propagación de la peste porcina africana, la inflación al consumidor de China superó el objetivo del gobierno de alrededor del 3% en octubre a su ritmo más rápido en casi ocho años, lo que plantea un dilema para el PBOC.

El crecimiento económico de China cayó a su ritmo más lento en casi tres décadas en el tercer trimestre, presionado por la desaceleración de la demanda mundial y una contundente guerra comercial con Estados Unidos.

Once operadores y gestores de fondos de bonos, y una docena de analistas y economistas, dijeron a Reuters que esperaban que el LPR se redujera este mes.

La mayoría de ellos cree que el corte será un marginal de 5 puntos básicos, en línea con un corte de 5 puntos básicos en una línea de crédito a mediano plazo (MLF) la semana pasada y en consonancia con un aflojamiento gradual en lugar de agresivo.

"Estamos en un período típico de estanflación", dijo un administrador de fondos de bonos con sede en Shanghai.

"Pero sigue habiendo una restricción en la relajación a corto plazo ya que es poco probable que el índice principal de precios al consumidor caiga por debajo del 3% antes del primer semestre del próximo año".

En octubre, el PBOC mantuvo las tasas de LPR sin cambios, un movimiento inesperado que sugirió que Beijing estaba ansioso por evitar relajar demasiado la política monetaria por temor a que pueda elevar los niveles de deuda ya altos en toda la economía.

Una encuesta de Reuters a mediados de octubre tenía a la mayoría de los encuestados pronosticando que la tasa se reduciría.

Algunos dicen que este mes es diferente, luego de una decisión del banco central la semana pasada de reducir la tasa de interés de su MLF por primera vez desde principios de 2016. Y nuevamente hizo una inyección sorpresa el viernes.

Algunos ven el movimiento como una señal de que el banco central se está volviendo más proactivo y busca aliviar las preocupaciones de los inversores de que una inflación más alta evitará que genere nuevos estímulos.

"Es probable que el PBOC vaya más lento en la flexibilización monetaria de lo que esperábamos anteriormente", dijo Ho Woei Chen, economista del Grupo UOB en Singapur.

"Las preocupaciones sobre el crecimiento dominarán, pero nuevamente, el gobierno equilibrará esto con la estabilidad financiera a largo plazo".

Si las tasas de LPR bajan, eso podría "ayudar al PBOC a salir de problemas", dijo el administrador de fondos con sede en Shanghai.



LO MÁS LEÍDO

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *