Por Nevzat Devranoglu y Ali Kucukgocmen
ESTAMBUL (Reuters) – El banco central de Turquía redujo su tasa de interés clave en 75 puntos a 11.25% el jueves, como se esperaba, su movimiento más restringido desde que comenzó a disminuir en julio, lo que sugiere que cualquier estímulo adicional sería modesto ya que la economía deja atrás una recesión .
El quinto recorte directo de la tasa de interés de Turquía empujó las tasas reales a territorio negativo https://tmsnrt.rs/2u1qhGW para los locales con depósitos en liras, dado que la inflación interanual aumentó al 11.84% en diciembre, reduciendo el camino hacia una mayor acomodación monetaria.
Pero el banco, que bajó su tasa de referencia de referencia de una semana
Es probable que el banco central "modere el ritmo de la relajación en los próximos meses, pero no … implementará una pausa absoluta. En nuestra opinión, se avecinan nuevos recortes modestos", dijo Phoenix Kalen, estratega de Societe Generale (PENSILVANIA:).
La lira turca
El pronóstico promedio en una encuesta de Reuters fue de un recorte de 50 puntos, con un grupo de economistas prediciendo 100 puntos y otro esperando que el banco se mantenga firme, dada la fortaleza de la inflación y la debilidad de la lira hacia fines de 2019.
En un comunicado, el banco calificó el recorte como "medido" y dijo que la inflación se encamina "ampliamente en línea" con su pronóstico anterior de 8.2% para fin de año. "La actual postura de política monetaria sigue siendo coherente con la trayectoria de desinflación proyectada", dijo el banco.
Una encuesta separada de Reuters mostró que la inflación se redujo a 9.5% para fin de año, cuando la tasa de política se vio en 10.25%, según la respuesta promedio.
PRESION POLITICA
La inflación ha caído de más del 25% después de una crisis monetaria en 2018 que redujo el valor de la lira turca en casi un 30%. La breve pero aguda recesión que siguió vio el crecimiento económico casi desaparecer en 2019.
El banco central respondió a la crisis elevando su tasa de política al 24%, donde permaneció hasta julio del año pasado. Su último corte en diciembre fue de 200 puntos básicos, luego de mayores recortes en meses anteriores.
(GRÁFICO – El banco central de Turquía recorta la tasa de política nuevamente: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/TURKEY-ECONOMY-CENBANK/0H001QXWWBGJ/eikon.png)
Mientras recortaba agresivamente las tasas en la segunda mitad de 2019, el gobernador del Banco Central, Murat Uysal, dijo que la política estaba vinculada a una tasa de rendimiento real "razonable". La tasa real permanece en territorio positivo cuando se compara con la inflación esperada.
El presidente turco, Tayyip Erdogan, un autodenominado "enemigo" de las tasas de interés, despidió al predecesor de Uysal por no seguir las instrucciones. Él dice que cree que las altas tasas avivan la inflación, en contra de la teoría monetaria, y ha dicho que caerán en Turquía a un solo dígito en 2020.
El gobierno busca un crecimiento del 5% este año, luego de una recesión en la que la economía se contrajo anualmente en tres trimestres consecutivos hasta mediados de 2019.
El banco central "tiene que actuar con cuidado de ahora en adelante dado el aumento de la inflación. Pero creo que el mensaje de la administración ha sido bastante claro, quieren tasas de política de un solo dígito y lo van a obtener", dijo Per Hammarlund , estratega jefe de mercados emergentes del banco sueco SEB.
"Honestamente, creo que pueden salirse con la suya por un tiempo. La lira todavía no está particularmente sobrevalorada", agregó.