(Bloomberg) – El Banco de Japón eliminó los límites en sus compras de bonos del gobierno, uniéndose a sus contrapartes globales en su expansión sin precedentes de estímulo monetario a medida que el coronavirus golpea la economía mundial.
El banco central también aumentó su alcance para comprar bonos corporativos y papeles comerciales al elevar su límite máximo de tenencias a 20 billones de yenes, según su comunicado el lunes en Tokio. La directriz anterior del Banco de Japón sobre la deuda pública era aumentar las tenencias en alrededor de 80 billones de yenes ($ 743 mil millones) por año.
Con las medidas adicionales centradas en apoyar a las empresas en dificultades con ayuda financiera, el banco mantuvo sin cambios sus objetivos de tasas de interés a corto y largo plazo. El retorno a la relativa estabilidad en los mercados bursátiles y la menor preocupación por la posibilidad de un fortalecimiento repentino del yen le han dado al BOJ un respiro para dejar intactas sus principales palancas de política de tasas de interés.
El 59% de los economistas encuestados por Bloomberg esperaba un estímulo adicional. El banco se vio sometido a una presión cada vez mayor para tomar más medidas a medida que la declaración de un estado de emergencia a nivel nacional este mes provocó más cierres y una creciente necesidad de apoyo financiero.
Es probable que el Banco de Japón también haya visto la necesidad de tomar medidas antes de que la Fed y el Banco Central Europeo se reúnan a fines de esta semana, para no verse retrasados por los audaces movimientos de sus pares.
Las medidas adicionales anunciadas por el gobernador Haruhiko Kuroda también muestran un mayor grado de coordinación de la política fiscal-monetaria, con el primer ministro Shinzo Abe presentando más de $ 1 billón en estímulo este mes y un plan complementario para emitir más bonos.
"El Banco de Japón debe ser agresivo ya que la situación del virus de Japón está empeorando", dijo Yoshimasa Maruyama, economista jefe de mercado de SMBC Nikko Securities, antes de la decisión de hoy. "El Banco de Japón seguirá caminando sobre una cuerda floja con pocas herramientas restantes".
Con la reunión de otros bancos centrales, el Banco de Japón no quería parecer estar haciendo "demasiado tarde, muy poco", agregó.
Para los funcionarios del BOJ, los recuerdos aún están frescos de ser criticados por no actuar lo suficiente durante la crisis financiera y hacer que el yen se fortalezca, lo que finalmente llevó al cambio de liderazgo que llevó a Kuroda al timón en 2013.
La decisión del lunes indica que la preocupación del Banco de Japón por la pandemia se ha intensificado rápidamente. La compra ilimitada de bonos no era una opción ideal, en opinión de algunos funcionarios, ya que limita aún más las opciones de política del banco en un momento de mayor incertidumbre, dijeron a Bloomberg a principios de este mes personas familiarizadas con el asunto.
BOJ tiene una cobertura perfecta para deshacerse del objetivo de compra de bonos de 80 billones de yenes
Aún así, sigue en duda cómo la decisión del lunes realmente cambiará las compras de bonos del Banco de Japón. El programa actual de control de la curva de rendimiento no requiere un aumento en las compras, siempre que los rendimientos de los bonos a 10 años se mantengan en torno al 0%.
(Actualizaciones con comentario economista)
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