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El Banco Nacional de Suiza bajo presión creciente después de cinco años de tasas negativas Por Reuters

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El Banco Nacional de Suiza bajo presión creciente después de cinco años de tasas negativas Por Reuters 1


Por John Revill

ZURICH (Reuters) – Cinco años después de que el banco central de Suiza volcó los mercados mundiales de divisas al desechar la clavija del franco suizo al euro, está bajo una presión cada vez mayor para ajustar su política monetaria ultra floja.

El franco aumentó un 40% frente a la moneda común después de que el Banco Nacional Suizo abandonó su límite de 1.20 por euro el 15 de enero de 2015, antes de establecerse un 21% más alto en el día.

Desde entonces, el BNS ha utilizado las intervenciones del mercado y las tasas de interés más negativas del mundo para controlar la moneda segura, cuya fortaleza perjudica a los exportadores y obstaculiza el crecimiento de la economía abierta.

Pero esas políticas ahora enfrentan la oposición de una alianza inusual de políticos de izquierda y derecha, así como las crecientes críticas del poderoso sector financiero. El SNB incluso podría ver un referéndum convocado sobre lo que hace con sus ganancias.

"Los costos son mayores que los beneficios", dijo Martin Hess, economista jefe de la Asociación de Banqueros de Suiza (SBA). "Eso no significa que una salida rápida sería la mejor ruta, pero tenemos que pensar en formas de salir más temprano que tarde".

Los fondos de pensiones y las aseguradoras de Suiza han visto disminuir el valor de sus inversiones a medida que la tasa de política del BNS del -0,75% ha empujado el rendimiento de los bonos del gobierno, una de sus principales participaciones, a territorio negativo.

"Las tasas de interés negativas son una expropiación de los ahorradores, pero también de los fondos de pensiones indirectamente", dijo Alfred Heer, legislador del derechista Partido Popular Suizo (SVP), parte de la coalición gobernante. "Es una perversión del sistema".

"INTERÉS DEL CASTIGO"

Los bancos comerciales cobraron una tasa de interés negativa de -0.75% para estacionar el dinero de manera segura con el BNS durante la noche y también expresan cada vez más lo que los medios suizos han denominado "interés de castigo".

Credit Suisse (SEIS 🙂 estima que los bancos han acumulado 8,6 mil millones de francos suizos en cargos desde 2015, con otros mil millones de francos probablemente este año.

"Hay una mayor presión sobre los bancos en ambos lados del balance. La competencia es alta, los márgenes se están reduciendo", dijo Andreas Gerber, jefe del negocio empresarial no cotizado de Credit Suisse.

"Tenemos que pagar por cualquier liquidez adicional con el interés negativo en el BNS. No hay más valor en efectivo".

Thomas Schulz, director financiero del negocio suizo rival de UBS, dijo: "Cada vez es más imposible para los bancos compensar las consecuencias económicas de las tasas de interés negativas con medidas alternativas".

La Asociación Suiza de Seguros (SVV) ha pedido al SNB que cambie de postura, mientras que la SBA ha advertido que las tasas negativas persistentes atrofian el consumo, el crecimiento y la inversión al hacer que las personas ahorren más.

"La política del BNS … afectará negativamente el sistema de pensiones y los jubilados. También podría contribuir a desestabilizar la economía nacional", dijo la portavoz de SVV Sabine Alder.

Una parte del pastel

Las preocupaciones sobre las pensiones agotadas, reflejadas en otros países europeos, han llevado a los sindicatos suizos a exigir que el BNS utilice parte de sus ganancias para cubrir un déficit en el esquema de pensiones públicas.

El banco central ganó 49 mil millones de francos en 2019 como resultado de su política expansiva, mientras que se prevé un déficit en el plan de pensiones de 4,6 mil millones de francos para 2030.

"Dada la naturaleza de estas ganancias que están vinculadas a tasas de interés negativas que perjudican las pensiones, sería lógico redistribuir parte de ellas al sistema público de pensiones", dijo Pierre-Yves Maillard, presidente de la Federación Sindical Suiza (SGB). y un legislador socialdemócrata de centroizquierda (SP).

Heer, del SVP, que está trabajando con legisladores de SP, ha presentado una moción parlamentaria para cambiar el pago. Si esto falla, tanto el SGB como Heer están listos para presentar el tema al público suizo en un referéndum.

"Si aportamos algunas de las ganancias del BNS, esto nos ahorrará tener que cubrir el déficit con mayores impuestos sobre las ventas y los salarios", dijo Heer. "Simplemente queremos una parte del pastel que el SNB ha cocinado".

El BNS ha elevado recientemente el umbral antes de que se apliquen tasas negativas a los bancos y está considerando un aumento limitado en su pago anual.

El banco central declinó hacer comentarios sobre su política futura, pero no se esperan cambios importantes pronto. El presidente del BNS, Thomas Jordan, dijo que las tasas negativas son esenciales para debilitar al franco, proteger la economía y evitar la deflación.

Grupos manufactureros como Swissmem han respaldado al SNB, diciendo que la industria habría sufrido más sin sus esfuerzos.

"La presión está aumentando en el SNB", dijo Adriel Jost, economista de la consultora Wellershoff & Partners.

"Los bancos centrales deberían ser independientes, pero no pueden ignorar las preocupaciones del público en general".



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