Por Balazs Koranyi y Francesco Canepa
FRANCFORT (Reuters) – El Banco Central Europeo lanzó nuevas compras de bonos por valor de 750 mil millones de euros en una reunión de emergencia el miércoles por la noche en un intento por detener una crisis financiera inducida por una pandemia que destruye la economía de la zona euro y renovar las preocupaciones sobre la viabilidad del bloque.
Con gran parte de Europa bloqueada en medio del brote de coronavirus, la actividad económica se ha detenido casi por completo y los mercados han estado en picada, presagiando una profunda recesión a la par de la crisis financiera mundial de 2008 y planteando preguntas sobre la cohesión de la zona euro en momentos de estrés.
Bajo presión para actuar para reducir los costos de endeudamiento de los países endeudados y afectados por virus como Italia, el BCE lanzó un nuevo y dedicado esquema de compra de bonos, elevando sus compras planificadas para este año a 1.1 billones de euros con solo las compras recién acordadas por valor 6% del PIB de la zona del euro.
"Los tiempos extraordinarios requieren una acción extraordinaria", dijo la presidenta del BCE, Christine Lagarde. "No hay límites para nuestro compromiso con el euro. Estamos decididos a utilizar todo el potencial de nuestras herramientas, dentro de nuestro mandato".
Las compras de bonos continuarán hasta que termine la "fase de crisis" de la epidemia y el papel comercial no financiero también se incluirá por primera vez entre los activos elegibles, dijo el BCE.
El euro () se recuperó después del anuncio y subió un 0,16% a $ 1,0929 y los mercados de valores asiáticos se estabilizaron.
Aunque todavía comprará bonos del gobierno de acuerdo con la participación de cada país en el banco, la llamada clave de capital, el BCE dijo que sería flexible y podría desviarse de esta regla.
Esto fue visto como una pista de que no tolerará el aumento de los diferenciales de rendimiento entre los miembros de la zona euro visto en Italia y Grecia en los últimos días.
Las compras también incluirán por primera vez la deuda de Grecia, que se ha excluido de las compras del BCE debido a su baja calificación crediticia.
De manera crucial, el BCE dijo que estaba preparado para aumentar el tamaño y la duración de sus compras si fuera necesario y revisar cualquier restricción que se interponga en su camino, una referencia probable a un límite en la posesión de más de un tercio de la deuda de cualquier país.
"Siempre que la respuesta fiscal continúe creciendo, esto parece un cambio de juego para la economía y los mercados de la zona del euro", dijo Frederik Ducrozet, estratega de Pictet Wealth Management.
Sin embargo, el BCE dejó su tasa de depósito de menos 0.5% sin cambios tal como lo hizo el jueves pasado, otra señal de que los formuladores de políticas ahora pueden ver que un nuevo recorte hace más daño que bien.
Reunido en una sesión regular el jueves pasado, el BCE aprobó un gran paquete de estímulo, pero las medidas decepcionaron a los inversores, lo que llevó a algunos a cuestionar el compromiso del banco con la promesa del ex jefe del BCE Mario Draghi de hacer "lo que sea necesario" para salvar el euro.
Con el aumento de los rendimientos de los bonos en la periferia del bloque y la propagación de la deuda a diez años entre Italia y Alemania que se duplicó en solo unos días, la presión sobre el BCE ha ido en aumento.
La venta de pánico impulsó brevemente los rendimientos italianos a 10 años por encima del 3% el miércoles, lo que aumentó las preocupaciones sobre la sostenibilidad de su deuda, antes de que las compras del BCE y la intervención verbal lo volvieran a situar en torno al 2,3%.
Por supuesto, las medidas adicionales de Frankfurt no pueden solucionar el problema al igual que los recortes agresivos de las tasas y la compra de bonos por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos no han calmado el sentimiento.
Las acciones estadounidenses profundizaron su liquidación el miércoles y borraron prácticamente la última de sus ganancias desde la toma de posesión del presidente Donald Trump en 2017, ya que las crecientes repercusiones de la pandemia de coronavirus amenazaron con paralizar la actividad económica.