el coronavirus comienza a disparar algunas alarmas de recesión Por Reuters


Por Sujata Rao y Ritvik Carvalho

LONDRES (Reuters) – ¿El brote de coronavirus de China hará que la economía mundial entre en recesión?

A medida que los casos se extienden por Asia y Europa, solo algunos de los múltiples indicadores que los inversores usan para monitorear las señales de recesión parpadean en rojo, lo que implica que la frágil economía global no necesariamente se encamina hacia una contracción.

Sin embargo, es demasiado pronto para estar seguro. El brote sigue extendiéndose y los puntos de datos clave para febrero aún no están disponibles.

Además, pronosticar las recesiones mundiales es complicado porque la mayoría de los países no pueden igualar los datos de los Estados Unidos en su amplitud. También es raro que la economía mundial se reduzca realmente: antes de 2008-2009, eso sucedió solo en 1990-1991.

Pero teniendo en cuenta el crecimiento de la población y la necesidad de los países pobres de tasas de expansión más rápidas, la regla general es que el crecimiento mundial por debajo del 2% puede clasificarse como recesión.

El Fondo Monetario Internacional todavía espera un crecimiento global del 3.3% en 2020. Pero redujo las previsiones de China al 5.6% y expresó temores de que el impacto del coronavirus podría ser más duradero de lo esperado.

El presidente chino, Xi Jinping, prometió que se alcanzará el objetivo de crecimiento del 6% del país.

Pero Justin Onuekwusi, gerente de cartera de Legal & General Investment Management (LGIM), dijo que había un 90% de probabilidad de que el crecimiento chino cayera por debajo del 5% si el virus continuaba interrumpiendo la actividad económica.

"Ese sería el punto de inflexión. La pregunta entonces será si el crecimiento mundial caerá por debajo del 2%", agregó.

Aquí hay 10 cuadros de indicadores de recesión de uso frecuente.

1 / EE. UU. LIDERA EL MUNDO

Si la economía más grande del mundo entra en recesión, es probable que otros la sigan. Pero un índice económico líder que se observó de cerca en los Estados Unidos, compilado por el grupo de expertos Conference Board, alcanzó un récord en enero.

El índice sugiere que "la expansión económica actual, de alrededor del 2%, continuará hasta principios de 2020", dijo el Conference Board.

Pero el índice también se apoya en gran medida en los indicadores vinculados a la fabricación, que ahora representa menos de una quinta parte de la actividad económica de los EE. UU. El aumento también reflejó el aumento de los precios de las acciones el mes pasado.

Índice de Indicador Económico Principal (LEI)

https://tmsnrt.rs/2SXqODO

2 / BOLA CURVA

Una curva de rendimiento invertida, cuando los costos de endeudamiento a corto plazo se elevan por encima de los rendimientos más largos, ha sido un indicador confiable de las recesiones estadounidenses, ya que predijo casi todas las recesiones en el último medio siglo.

Ahora, el coronavirus ha enviado costos de préstamos a tres meses por encima de las tasas de 10 años, mientras que la curva de dos años / 10 años está a menos de 20 puntos básicos de la inversión.

"El mercado del Tesoro está valorando que la economía mundial coqueteará con un crecimiento inferior al 2%", dijo Onuekwusi de LGIM.

Curva de rendimiento de 3 meses y 10 años de EE. UU.

https://tmsnrt.rs/2Tc8XId

3 / INDICADOR DE CHINA MOMENTUM

Según los informes, el primer ministro chino, Li Keqiang, favorece tres indicadores para monitorear el crecimiento: volúmenes de carga, consumo de energía y préstamos bancarios, unificados en el Índice de Impulso de China de Fathom Consulting.

El índice cayó en 2008 antes de la crisis mundial y cayó por debajo de 2 en 2015-16 en medio de los temores chinos de "aterrizaje forzoso".

El índice se situó en 5.1 en diciembre, frente a los mínimos de tres años tocados a mediados de 2019 durante la disputa comercial entre China y EE. UU. Pero la recuperación probablemente fracasó este año a medida que el virus disminuyó la actividad.

Los indicadores de impulso de China suben después del acuerdo comercial entre Estados Unidos y China

https://tmsnrt.rs/3aeo6zN

4 / ALARMA COMERCIAL

Si el crecimiento depende del auge del comercio, el punto de referencia de envío (BDI) está sonando las alarmas. Llegó a mínimos de tres años este mes y se ha hundido durante todas las recesiones anteriores. Desde septiembre, el BDI ha caído un 80% a alrededor de 506 puntos. Se perturbó durante el susto de crecimiento de 2016 en alrededor de 300 puntos.

El índice Baltic Dry cae al más bajo en casi 4 años

https://tmsnrt.rs/32wKAt6

5 / ¿QUÉ PIENSAN LOS GERENTES DE COMPRAS?

Los Índices de Gerentes de Compras han sido confiables para predecir las tendencias de fabricación y servicios, por lo que la caída de febrero en el PMI de servicios de EE. UU. Al nivel más bajo desde octubre de 2013 fue un shock.

Señalando que un sector que representaba dos tercios de la economía más grande del mundo estaba en contracción, el "PMI" flash "trajo a casa lo cerca que podríamos estar de la recesión debido al coronavirus", dijeron a clientes London y Capital Group.

Los PMI globales globales compuestos de JPMorgan (NYSE 🙂 mostraron que la producción y los nuevos pedidos aún se expandieron el mes pasado. Pero es probable que el compuesto de febrero sea muy diferente.

PMI de JP Morgan Global Composite

https://tmsnrt.rs/2VktI73

6 / INFLACIÓN Y BONOS

Los rendimientos de los bonos y la inflación generalmente aumentan cuando el crecimiento es fuerte y viceversa. Por lo tanto, la reciente caída en los indicadores de inflación basados ​​en el mercado (permutas financieras a cinco años) en la zona euro y Estados Unidos es motivo de preocupación.

Y los rendimientos de 7-10 años en el Bloomberg / Barclays Multiverse, un punto de referencia de deuda global, están en mínimos de seis meses y se acercan a los mínimos alcanzados durante el susto de crecimiento de 2016.

Inflación y bonos

https://tmsnrt.rs/2Vk87f6

7 / PREGUNTE DR COBRE

El récord de Copper como indicador de auge y caída le ha valido el apodo de "Dr. Copper". Y debido a que el oro se considera una reserva de valor durante la recesión, la relación oro / cobre puede indicar hacia dónde se dirige el crecimiento. Entonces, si la economía se está hundiendo, bota y compra oro.

La relación actual, que se acerca a los picos de 2009, es preocupante. Pero en la economía moderna, el poder predictivo del cobre se ha debilitado. También durante el pánico del mercado, "el sentimiento tiende a impulsar el oro y pesar sobre el cobre. Eso puede abrir la propagación y generar una señal falsa", dijo Carsten Menke, analista de Julius Baer.

Oro / cobre

https://tmsnrt.rs/38ZuASP

8 / DEMANDA DE DEFENSIVOS

Hay acciones que funcionan bien cuando la economía es sólida y otras que funcionan en tiempos difíciles. La primera categoría comprende 'cíclicos', por ejemplo, fabricantes de automóviles y minoristas, mientras que los 'defensivos' incluyen servicios públicos y productos básicos de consumo.

Pero en estos días, la relación cíclicas vs defensivas está sesgada por la tecnología, nominalmente clasificada como cíclicas, compañías como Apple (O 🙂 y Amazon (O 🙂 se han comportado cada vez más como defensivas seguras.

Cíclicos vs. defensivos

https://tmsnrt.rs/2Ti8R1A

9 / CINTURONES DE APRIETE

Los índices de condiciones financieras (FCI), que comprenden elementos tales como los costos de préstamos a largo plazo, los tipos de cambio y los movimientos de capital, muestran cuán favorable es el telón de fondo para el crecimiento. Las condiciones más estrictas son generalmente negativas.

Un índice de Goldman Sachs (NYSE 🙂 https://tmsnrt.rs/32lFIqw muestra que las condiciones han disminuido desde principios de enero, posiblemente a medida que China afloja la política. Pero el índice aún no refleja la venta masiva de acciones de esta semana.

Índice de condiciones financieras globales

https://tmsnrt.rs/38VCIn9

10 / EXPORTACIONES COREANAS

Las cifras comerciales de Corea del Sur son las primeras en emerger cada mes de cualquier economía importante y, por lo tanto, reciben un escrutinio minucioso. La imagen no es bonita: las exportaciones se contrajeron en enero por 14º mes consecutivo.

Ahora se esperan datos de febrero, especialmente en semiconductores, utilizados en electrónica y que representan una quinta parte de las exportaciones de Corea del Sur, las ventas en el extranjero han caído durante cinco meses seguidos.

Exportaciones surcoreanas

https://tmsnrt.rs/38We6uw



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