Por Manoj Kumar
NUEVA DELHI (Reuters) – El crecimiento económico anual de la India se desaceleró a 4.5% en el trimestre julio-septiembre, su ritmo más débil desde 2013, presionando al primer ministro Narendra Modi para acelerar las reformas, ya que cinco recortes de tasas por parte del banco central no han logrado impulsar inversiones.
Los economistas dijeron que la caída en el crecimiento podría impulsar al Banco de la Reserva de la India a reducir su tasa de recompra en 25 puntos básicos a 4.90% en su reunión de la próxima semana, aunque los inversores son escépticos sobre cuán efectiva puede ser la política monetaria para impulsar el crecimiento en el escenario actual.
Los datos del producto interno bruto publicados el viernes mostraron que la demanda de los consumidores, la inversión privada y las exportaciones están en dificultades.
La cifra de crecimiento interanual fue inferior al pronóstico del 4,7% en una encuesta de economistas de Reuters y se comparó con el crecimiento del 7% en el mismo trimestre de 2018 y del 5% en el trimestre anterior.
El gobierno de Modi, que recibió un segundo mandato de los votantes en mayo, ha dado varios pasos, incluido reducir el impuesto de sociedades en septiembre y acelerar la privatización de las empresas estatales para impulsar las inversiones y fomentar el crecimiento.
India necesita crecer alrededor del 8% anual para crear suficientes empleos para los millones de jóvenes que se unen a la fuerza laboral cada año, sin embargo, muchos economistas ven que la desaceleración actual continúa durante uno o dos años, lo que subraya el caso de reformas urgentes.
"En este momento, la intervención fiscal directa y / o la reducción de las tasas del impuesto sobre la renta personal para poner más dinero en manos de los consumidores parece ser la única solución a corto plazo", dijo Kunal Kundu, economista de India, Societe Generale
Sin embargo, dijo que el gobierno tenía un margen de maniobra limitado ya que el déficit fiscal cruzó el objetivo de todo el año en los siete meses hasta octubre.
Si el RBI reduce las tasas, sería la sexta reunión consecutiva de políticas que lo haya hecho. La tasa de recompra ha caído 135 puntos básicos en lo que va del año, pero los bancos, cargados con unos $ 140 mil millones en activos estresados, no han reducido mucho sus tasas de interés.
El gobierno está empujando al banco central para que establezca un fondo para comprar activos estresados de los 25 principales prestamistas en la sombra del país y revivir el sector financiero, dijo una fuente del gobierno a los periodistas el jueves.
Modi está presionando en el parlamento para reformas laborales, así como medidas para ofrecer más incentivos para atraer inversores extranjeros para establecer fábricas en la India.
Las empresas muestran poco apetito para invertir debido a la lenta demanda interna y global.
'EMERGENCIA ECONÓMICA'
En un acalorado debate parlamentario sobre la desaceleración económica que afecta los empleos, los partidos de oposición dijeron a principios de esta semana que millones de personas habían perdido sus empleos y que el país enfrentaba una "emergencia económica".
En reacción a los datos económicos del viernes, el ex primer ministro Manmohan Singh dijo que la fuerte caída en el crecimiento económico era "inaceptable" dada la aspiración del país de crecer al 8-9% al año.
Los economistas dijeron que con un crédito interno persistentemente ajustado y ganancias corporativas débiles, la recuperación de India podría retrasarse y la recuperación se mantendría por debajo del potencial.
La tasa de desempleo en octubre aumentó al 8,5%, su nivel más alto desde agosto de 2016, según los datos del Centro de Monitoreo de la Economía India (CMIE) publicados a principios de este mes, aunque el gobierno estima que el desempleo urbano disminuyó.
Los funcionarios del gobierno y del banco central no están seguros de si la crisis económica ha tocado fondo a medida que el crecimiento cayó por sexto trimestre consecutivo.
Muchos indicadores (ventas de automóviles, transporte de mercancías por ferrocarril, consumo de productos derivados del petróleo, tráfico aéreo nacional e importaciones) indican un consumo interno débil.
En el trimestre de septiembre, la inversión privada creció un 5%, frente al 3,1% del trimestre anterior, mientras que el gasto público aumentó un 15,6% desde un 8,8%.
Sin embargo, el crecimiento de la inversión de capital cayó al 1% desde el 4%, lo que indica que a pesar de los recortes de tasas, las empresas están suspendiendo la inversión, mientras que la agricultura creció modestamente y la fabricación se contrajo un 1,0%.
La producción de infraestructura de India se contrajo por segundo mes consecutivo a 5.8% en octubre respecto al año anterior, la más baja desde al menos abril de 2012, según mostraron datos separados publicados el viernes.
"Si bien parece probable que la tasa de crecimiento haya tocado fondo, especialmente cuando se produce el efecto base favorable, las condiciones de demanda extremadamente débiles generan un temor al acecho de la continua debilidad en la actividad económica", dijo Kundu, el economista de Societe Generale.