El FMI mantiene la fe de que un caso atípico fiscal global puede vencer las probabilidades Por Bloomberg


(Bloomberg) –

El Fondo Monetario Internacional no se aleja de su opinión de que Qatar podría lograr una hazaña presupuestaria que solo un puñado de naciones podría lograr este año.

Según la evaluación del FMI, el mayor exportador mundial de licuado está en camino por otro año en el negro, con un superávit que según el fondo alcanzará un poco más del 5% de la producción económica, un nivel que otros tres países podrían superar en 2020.

En comparación, S&P Global Ratings pronosticó la semana pasada que Qatar registrará un déficit promedio de alrededor del 5% del producto interno bruto durante 2020-2023. Dada la caída en los precios de la energía y los crecientes costos de la pandemia, la mayoría de los vecinos de Qatar podrían ver déficits fiscales en dos dígitos este año.

Según concluye Ali Al-Eyd, jefe de misión del FMI en el país, a medida que concluye los proyectos antes de la Copa Mundial de fútbol en 2022, Qatar está reduciendo el gasto de capital sin dañar demasiado sus ingresos. Es una perspectiva aún más optimista que cuando el gobierno comenzó el año con un plan para generar un ligero superávit en el supuesto de que el petróleo promediará $ 55 por barril, o casi el doble de su nivel actual.

"Ha habido una reducción en el gasto de capital", dijo Al-Eyd en una entrevista. “Por lo tanto, continúan gastando en capital para cumplir con el plazo objetivo de la Copa Mundial y otros proyectos en curso. Pero están reduciendo los gastos de capital en otros lugares ".

Gran parte de la respuesta de estímulo de Qatar a la crisis ha sido hasta ahora "fuertemente basada en la liquidez", con compromisos menores del presupuesto, según Al-Eyd. Y a diferencia de otras naciones del Golfo que dependen del petróleo, Qatar depende más de los ingresos del gas, y se beneficia de la naturaleza a largo plazo de los contratos de GNL.

El FMI proyecta que su producción de GNL será solo ligeramente inferior a la producción del año pasado. Tiene "un flujo de ingresos bastante decente en este año", dijo Al-Eyd.

"Reducen sus gastos y mantienen en gran medida los ingresos", dijo. "El impacto en los ingresos de los precios más bajos del petróleo se sentirá más el próximo año".

El curso futuro del brote de virus podría ser el mayor desconocido para las finanzas de Qatar, especialmente mientras lucha por frenar el aumento de nuevos casos. Las previsiones del FMI no tuvieron en cuenta "una posible gran cantidad de gasto fiscal adicional en salud", y es probable que los pasos anunciados desde finales de marzo puedan dar lugar a desembolsos mayores de lo estimado a menos que el gobierno los compense con recortes de gastos, Al -Dijo Eyd.

Qatar informó el lunes 1.103 nuevos casos del virus, un poco menos de un día antes, con un total de 23.623, con 14 muertes. La semana pasada, la nación tuvo su mayor salto diario en el número de infecciones.

La perspectiva de los precios de la energía es otra preocupación. Los ingresos del gobierno de Qatar aún no se han recuperado a un nivel que alcanzó hace siete años, antes del último colapso petrolero, después de caer un poco más del 23% en 2015 y más del 30% en 2016, según datos del FMI.

"Por supuesto, cuanto más persista la situación, los precios del GNL seguirán a los precios del petróleo, lo que tendría un riesgo en las perspectivas", dijo Al-Eyd. "Si la recuperación global se retrasara, entonces, por supuesto, sería otro riesgo para esa perspectiva".

La economía de Qatar ha mostrado resistencia antes, soportando casi tres años de aislamiento regional después de que los vecinos liderados por Arabia Saudita cortaron los lazos diplomáticos y comerciales. Qatar se ha vuelto más autosuficiente desde entonces, reconstruyendo sus reservas y llevando el precio del petróleo que necesita para equilibrar el presupuesto al más bajo en el Golfo.

Aún así, la confianza del FMI en el desempeño fiscal de Qatar contrasta con las previsiones de muchos analistas. S&P, que la semana pasada afirmó a Qatar en su cuarto grado más alto con una perspectiva estable, advierte que la pandemia mundial de coronavirus y los bajos precios de los hidrocarburos son un shock suficiente para llevar el déficit fiscal del gobierno al déficit.

"Con la expectativa de que la demanda y los precios se recuperen solo gradualmente, la presión continua sobre los ingresos implica que el superávit fiscal entrará en déficit este año, incluso si asumimos la restricción del gasto", dijo Maya Senussi, economista senior de Oriente Medio en Oxford Economics.

(Actualizaciones con casos de virus en el décimo párrafo)

© 2020 Bloomberg L.P.



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