El mercado interno de Hong Kong resiste la turbulenta economía de disturbios Por Bloomberg


(Bloomberg) – En un sofocante domingo por la tarde en el distrito de Sha Tin de Hong Kong, no mucho antes de que la policía combatiera a los manifestantes con gases lacrimógenos y balas de goma en varios lugares cercanos, ansiosos compradores de viviendas se alinearon durante horas.

Estuvieron allí para ver maquetas de apartamentos para un desarrollo de 840 unidades actualmente en construcción, y a muchos les gustó lo que vieron. Las suscripciones excedieron el número de apartamentos en oferta en 24 veces, gracias en parte a los precios que fueron 10% más bajos que los hogares comparables en el área.

La peor crisis política de Hong Kong en décadas ha sorprendido al mundo con escenas casi diarias de violentas manifestaciones antigubernamentales. Pero al menos hasta ahora, la agitación ha hecho poco para mellar la pasión de la ciudad por los bienes raíces. A pesar de que algunos manifestantes protestan contra los costos de la vivienda estratosférica, hay muchos cazadores de gangas dispuestos a apostar a que los precios no caerán mucho en una economía con depósitos bancarios récord y una falta crónica de oferta.

“Si el proyecto es atractivo, los clientes saldrán seguros. La ubicación de este proyecto es ideal y el precio es atractivo ", dijo Tony Cho, un agente de Centaline Property Agency Ltd. que estaba solicitando compradores potenciales fuera del piso de exhibición.

Esa propiedad debería permanecer en gran medida indemne por un episodio que desencadenó un desvanecimiento de la bolsa y el daño acumulado en varios sectores de la economía podría sonar contra-intuitivo, especialmente dado que Hong Kong tiene la vivienda menos asequible del mundo. La líder enfrentada Carrie Lam advirtió que la ciudad se está hundiendo en un "abismo" y dice que el daño económico podría ser peor que durante el brote mortal del virus del SARS en 2003.

Pero los observadores del mercado señalan varios factores, algunos exclusivos de la ciudad, que sirven para apuntalar los precios, incluidas, de manera indirecta, las protestas mismas.

Dos meses después de que una ley de extradición propuesta desencadenara protestas masivas, los precios generales de la vivienda están marginalmente por encima de donde estaban cuando comenzaron los disturbios. El índice de propiedad principal de Centaline alcanzó un récord a fines de junio, y desde entonces se ha retirado un 1%.

Karl Choi de Bank of America Corp (NYSE :). Tiene uno de los pronósticos más bajistas del mercado, prediciendo una caída de precios del 10% a corto plazo debido a las protestas, similar a una caída de corta duración en 2018. Varios otros analistas están pidiendo rechazos de un solo dígito.

En el análisis de Choi, la abrumadora escasez de oferta de vivienda, alrededor de 38,000 unidades en los próximos seis años según una estimación, pone un límite al alcance de la debilidad de los precios. A medida que Lam se mueve para apuntalar el apoyo popular, Choi espera que libere más tierras para viviendas públicas. Eso significa menos oferta en el mercado privado, lo que podría apuntalar los precios.

Eso no quiere decir que el mercado esté superando los disturbios. Esta semana, desarrolladores como CK Asset Holdings Ltd. y Sun Hung Kai Properties Ltd. decidieron posponer las ventas de nuevos proyectos multimillonarios. Y las transacciones en el mercado secundario se redujeron drásticamente, especialmente para viviendas de lujo.

Amenaza máxima

Quizás el último riesgo a largo plazo para el mercado inmobiliario sería la pérdida del estatus de Hong Kong como un centro financiero internacional clave, dijo Patrick Wong, analista de Bloomberg Intelligence.

Muchos compradores potenciales están adoptando un enfoque de esperar y ver para evaluar si la crisis podría generar gangas, dijo Joe Chan, gerente de cuentas principal de Centaline.

Para Janice Wong, una trabajadora de recursos humanos de 28 años que se casó el año pasado, las protestas trajeron consigo una apertura. Wong y su esposo compraron un piso subsidiado por el gobierno por aproximadamente HK $ 5 millones ($ 638,000) en julio justo cuando las tensiones llegaron a un punto álgido. El límite de ingresos para una familia de dos personas para comprar apartamentos subsidiados por el gobierno se establece en 58.000 HK $ al mes, 1,7 veces el ingreso medio de la ciudad.

"Debido a las protestas, decidimos reanudar nuestra búsqueda de apartamentos", dijo Wong, quien había renunciado a la búsqueda de viviendas a principios de año debido al espumoso mercado. "El espacio para las negociaciones es más grande ahora".

El aumento incesante de los precios de las viviendas desde 2003 ha causado dolores de cabeza a las administraciones sucesivas porque exacerbó una brecha de riqueza que se encuentra entre las economías desarrolladas más amplias. Para los jóvenes que formaron el núcleo de las protestas de hoy y lideraron la llamada campaña Occupy Central en 2014, poseer una casa se considera una perspectiva lejana.

Lam llegó al poder en 2017 con una agenda ambiciosa para aumentar la oferta, después de años de medidas administrativas de enfriamiento que no pudieron amortiguar las ganancias de precios. Su gobierno ha propuesto una serie de iniciativas para aumentar la oferta, desde hacerse cargo de partes de un campo de golf hasta un proyecto gigante de recuperación de tierras en la isla de Lantau.

A medida que los disturbios vinculan a la administración de Lam, esos planes pueden quedar en segundo plano. En cambio, probablemente se centrará en medidas a corto plazo para apuntalar la economía en crisis, como el estímulo de 2.400 millones de dólares anunciado el jueves, dijo Ryan Ip, investigador de la Fundación Nuestra Hong Kong.

Mientras tanto, Billion Development & Project Management Ltd., propietaria del proyecto que se comercializó en Sha Tin, vendió todas las unidades en oferta el sábado, el primer día de tomar pedidos firmes. El desarrollador dijo que espera anunciar el plan de venta para el próximo lote de apartamentos esta semana.

"Es cierto que las personas tienen una fuerte demanda de viviendas, es un hecho", dijo Anthony Poon, director de proyectos, ventas y marketing de la compañía, antes de que comenzaran las ventas.

(Corrige la ortografía de Hong Kong en el primer párrafo).



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