Por Jamie McGeever
BRASILIA (Reuters) – El real de Brasil se desplomó el jueves a la vista de su mínimo histórico frente al dólar, a pesar de la señal del banco central un día antes de que su último recorte de tasas de interés podría ser el último y un amplio aumento en el mercado Tasas de interés.
El desacoplamiento del real de las tasas sugirió que los flujos especulativos estaban detrás de la caída de la moneda, dado que el aumento en los futuros de las tasas fue generalizado y con un fuerte volumen a medida que los operadores deshicieron las apuestas sobre una mayor flexibilización monetaria del banco central.
El comité de fijación de tasas del banco, conocido como Copom, redujo el miércoles la tasa de referencia Selic en 25 puntos básicos a 4.25%, como se esperaba, pero emitió una orientación sorprendentemente clara de que el ciclo de re lajación ya había terminado.
El dólar estadounidense cayó por debajo de 4.21 reales por primera vez en una semana, pero rápidamente volvió a 4.2798 reales, casi tocando el máximo récord de la semana pasada 4.2873 reales (), ya que la falta de entradas de inversores en Brasil pesó mucho sobre el real.
(Gráfico: Brasil Real – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/1836/1805/BRL427.png)
"En realidad, un entorno de crecimiento débil y bajo acarreo junto con un déficit de cuenta corriente cada vez mayor es bajista, ya que limita el atractivo de Brasil como destino de los flujos de cartera extranjera". Barclays (LON 🙂 los analistas escribieron en una nota a los clientes.
"Vemos un espacio limitado para una recuperación significativa del alivio del tono relativamente más agresivo del banco central", dijeron.
Cleber Alessie Machado, corredor de H. Commcor en Sao Paulo, dijo que la ausencia de entradas de inversión desde el exterior, en un contexto de tasas de interés y rendimientos relativamente bajos, hace que los verdaderos sean vulnerables a ataques especulativos.
"No hay flujo. Y ningún flujo da a los especuladores la confianza para apostar contra lo real", dijo.
Mientras que la moneda cayó, los mercados de tasas subieron, especialmente los contratos de futuros a fines de 2021 y principios de 2022, ya que los operadores fijaron un precio en una curva más alta.
El futuro de la tasa de interés de enero de 2022, por ejemplo, subió alrededor de 12 puntos básicos al 5.02%, en un volumen de negociación récord de más de 620,000 contratos.
(Gráfico: Futuros de tasas de Brasil – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/1837/1806/BRAZILRATESFUT.png)
Eso fue más que el récord anterior de 604,400 contratos negociados el 27 de agosto del año pasado, cuando el banco central intervino en el mercado de divisas spot vendiendo dólares por primera vez en más de una década.
Otros participantes del mercado, sin embargo, se mostraron más optimistas sobre las perspectivas del real en las próximas semanas y meses, y señalaron que la posibilidad de que no haya más recortes de tasas debería brindarle algún apoyo.