Por David Milliken
LONDRES (Reuters) – El Banco de Inglaterra está más cerca de reducir las tasas de interés la próxima semana que en cualquier otro momento de los últimos tres años, ya que el gobernador Mark Carney preside su última reunión de política y Gran Bretaña finalmente abandona la Unión Europea.
El crecimiento a fines de 2019 se desaceleró a su nivel más débil desde 2012, lo que llevó a Carney y a otros dos políticos a hablar públicamente sobre la posibilidad de un recorte de tasas, agregando sus voces a otros dos que ya habían votado por una política más flexible.
Pero ha habido un repunte en el sentimiento de los negocios y los consumidores desde que el primer ministro Boris Johnson ganó la reelección el 12 de diciembre con una mayoría mayor a la esperada. Hermanado con un mercado laboral ajustado, esto socava el caso de un recorte por parte del banco central de Gran Bretaña.
El índice de gerentes de compras (PMI) del viernes fue el más fuerte desde septiembre de 2018, reforzando las dudas de los economistas sobre la sabiduría de un recorte de tasas ahora.
"A la luz del PMI de hoy y otras encuestas recientes, quizás haya más valor esperar más datos antes de utilizar municiones valiosas y limitadas para la política monetaria", dijo el economista jefe de HSBC, Simon Wells.
El Banco de Inglaterra se saltó la política del año pasado que la Reserva Federal de EE. UU. Y el Banco Central Europeo relajaron, en parte debido al riesgo de que Gran Bretaña pueda salir de la UE sin un acuerdo, lo que requiere una respuesta política más decisiva.
Los mercados financieros tienen una probabilidad ligeramente mayor del 50% de que el Banco de Inglaterra reducirá la tasa del banco al 0.5% del 0.75% el 30 de enero, un día antes de que Gran Bretaña abandone la UE, frente al 70% al comienzo de la semana.
Los economistas encuestados por Reuters la semana pasada fueron más cautelosos, prediciendo en promedio un 35% de posibilidades de un recorte.
La última vez que el BoE redujo las tasas fue en agosto de 2016, cuando las encuestas de empresas y consumidores predijeron incorrectamente que la economía estaba en camino a una fuerte desaceleración después de la decisión del referéndum de junio de 2016 de abandonar el bloque.
El producto interno bruto británico creció solo un 0.6% en el año hasta noviembre, su punto más débil desde 2012 y muy por debajo del 1.2% que el BoE ha pronosticado para 2020, que en sí mismo es un poco menos de lo que el BoE ve como el potencial británico posterior al Brexit.
Sin embargo, la tasa de desempleo es la más baja desde 1975 con 3.8%, la creación de empleo es sólida y el crecimiento salarial anual de poco más del 3% está por encima de su promedio posterior a la crisis financiera.
El desafío para el Banco de Inglaterra es si la economía ahora se está recuperando de un período de agitación política a fines de 2019, o si esto es solo un paréntesis antes de que vuelvan a surgir preocupaciones sobre las barreras comerciales a más largo plazo con la UE.
Carney dijo en un discurso el 9 de enero que podría haber un caso para reducir las tasas sobre una base de "gestión de riesgos". Con tasas de interés cercanas a cero, un recorte de tasas ahora podría detener una desaceleración más pronunciada que el banco central encontraría más difícil de detener.
Pero si el crecimiento se acelera este año, eso le daría al sucesor de Carney, Andrew Bailey, la tarea de abordar la percepción de que el Banco de Inglaterra cometió un error de política.
Bailey asume el control el 16 de marzo. Sus puntos de vista sobre la política monetaria son desconocidos, ya que dirigió la Autoridad de Conducta Financiera de Gran Bretaña desde 2016, y en el Banco de Inglaterra antes de eso trabajó en gran medida en la regulación financiera.