Estudio de la Fed dice que es probable que la pandemia tenga un impacto silenciado en la deflación Por Bloomberg


(Bloomberg) – La pandemia global probablemente solo reducirá los precios levemente, incluso cuando las empresas cierren y los consumidores detengan el gasto, según una investigación de tres economistas del Banco de la Reserva Federal de San Francisco.

Los economistas, Jens Christensen, James Gamble y Simon Zhu, crearon un modelo basado en los precios de los bonos gubernamentales estándar e indexados a la inflación en los EE. UU., Canadá, Francia y Japón, analizando la probabilidad de deflación a un año en cada uno de los cuatro países.

El modelo muestra que la posibilidad de que disminuyan los precios netos sigue siendo cercana a cero para todos excepto Japón, "que tiene un riesgo modesto del 11%". La inflación en Japón ha estado cerca de cero durante gran parte de los últimos 20 años.

"En general, estos resultados sugieren que las probabilidades percibidas de deflación que ocurren en las economías líderes como resultado de la crisis del coronavirus son actualmente bajas", escribieron los economistas en una carta económica publicada el lunes en el sitio web de la Reserva Federal de San Francisco.

Las políticas de permanencia en el hogar en todo el mundo, implementadas para tratar de reducir la propagación del coronavirus, han suscitado la preocupación de que algunos países puedan ver la deflación o una disminución absoluta en los niveles generales de precios, a medida que los consumidores dejan de comprar y la demanda cae.

En los Estados Unidos, donde el gasto del consumidor representa el 70% de la economía, el consumo personal cayó un 7,5% en marzo respecto al mes anterior, la mayor cantidad registrada. El gobierno de los Estados Unidos tiene previsto publicar los datos del índice de precios al consumidor de abril el martes a las 8:30 a.m. en Washington. Los economistas encuestados por Bloomberg esperan que la inflación se debilite bruscamente a 0.4% año tras año el mes pasado en comparación con 1.5% en marzo.

Los bonos del gobierno son una forma de medir las expectativas futuras de los inversores, dijeron los economistas de la Fed de San Francisco.

Los economistas también compararon los bonos que no ofrecen protección contra la inflación con los que sí lo hacen, descubriendo que la diferencia, o diferencial, entre ellos era cercana a cero en Canadá y Estados Unidos, y tuvieron un leve repunte en Francia que comenzó antes de la pandemia. Japón tuvo un aumento en la propagación, que ya estaba elevada debido a su baja inflación.

© 2020 Bloomberg L.P.

© Bloomberg. Un estacionamiento casi vacío en un complejo comercial en San Diego. Fotógrafo: Bing Guan / Bloomberg



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