Por tom arnold
LONDRES (Reuters) – Los fondos soberanos de riqueza de los países productores de petróleo, principalmente en el Medio Oriente y África, están en camino de desembolsar hasta $ 225 mil millones en acciones, estima un alto banquero, ya que la caída de los precios del petróleo y la pandemia del coronavirus afectaron las finanzas estatales.
La rápida propagación del virus ha devastado la economía mundial, haciendo que los mercados caigan en picada y les cuesta a los fondos soberanos tanto petroleros como no petroleros alrededor de $ 1 billón en pérdidas de capital, según el estratega de JPMorgan (NYSE 🙂 Nikolaos Panigirtzoglou.
Sus estimaciones se basan en datos de fondos soberanos y cifras del Sovereign Wealth Fund Institute, un grupo de investigación.
Seguir con las inversiones de capital y arriesgarse a más pérdidas no es una opción para algunos fondos de las naciones productoras de petróleo. Sus gobiernos se enfrentan a un doble golpe financiero: la caída de los ingresos debido a la espiral del precio del petróleo y el aumento vertiginoso de los gastos a medida que las administraciones apresuran los presupuestos de emergencia.
Panigirtzoglou dijo que en los últimos meses se han descargado alrededor de $ 100- $ 150 mil millones en acciones por los fondos soberanos de los productores de petróleo, excluyendo el fondo de Noruega, dijo Panigirtzoglou, y probablemente se venderán otros $ 50- $ 75 mil millones en los próximos meses.
"Tiene sentido que los fondos soberanos realicen una venta anticipada, ya que no desea vender sus activos en una etapa posterior cuando es más probable que tenga valoraciones negativas", dijo.
Se requiere que la mayoría de los fondos basados en el petróleo mantengan importantes reservas de efectivo en caso de que un colapso en los precios del petróleo provoque una solicitud de financiamiento del gobierno.
Una fuente de un fondo soberano basado en el petróleo dijo que había estado aumentando gradualmente su posición de liquidez desde que los precios del petróleo comenzaron a descender desde su pico más reciente por encima de $ 70 por barril en octubre de 2018.
Además de las reservas de efectivo, la liquidez adicional generalmente se extrajo en primer lugar de instrumentos del mercado monetario a corto plazo como letras del tesoro y luego de capital invertido pasivamente como último recurso, dijo la fuente.
Generalmente es una tendencia similar para otros fondos.
"Nuestros flujos de inversionistas muestran en general una mayor capacidad de recuperación de lo que sugerirían los precios del mercado", dijo Elliot Hentov, jefe de investigación de políticas de Calle del estado (NYSE 🙂 Asesores globales. "Ha habido un cambio hacia el efectivo desde que comenzó la crisis, pero no es un movimiento de pánico, sino gradual".
La fuente del fondo soberano dijo que el fondo había hecho ajustes a sus inversiones de capital administradas activamente debido a la caída del mercado, tanto para detener las pérdidas como para la posición de recuperación, cuando se trata.
Exactamente cuánto invierten los fondos soberanos y con quién no se divulga. Muchos ni siquiera informan el valor de los activos que administran.
El jueves, el fondo de riqueza soberana de Noruega dijo que había perdido $ 124 mil millones en lo que va del año debido a que los mercados de acciones se hundieron, pero su CEO saliente, Yngve Slyngstad, dijo que, en algún momento, comenzaría a comprar acciones para que su cartera vuelva a su asignación de capital objetivo de 70% de 65% actualmente.
Slyngstad también dijo que cualquier gasto fiscal del gobierno este año se financiaría vendiendo bonos en su cartera.
DEFENDER LA MONEDA
Los fondos respaldados por el estado y ricos en energía representan una parte significativa de los aproximadamente $ 8.40 billones en activos de riqueza soberana total, fondos que han acumulado como baluarte para cuando los ingresos del petróleo se agoten.
Los fondos soberanos se han convertido en actores importantes en los mercados bursátiles mundiales, representando aproximadamente el 5-10% de las tenencias totales, y una fuente importante de ingresos para los administradores de activos de Wall Street.
Si bien se han visto muy afectados por la caída aproximada del 20% en los precios de las acciones mundiales, los gobiernos de los fondos basados en el petróleo en Abu Dhabi, Kuwait, Qatar, Bahrein, Arabia Saudita, Nigeria y Angola también han visto sus finanzas tensas en casi dos Los tercios caen en los precios del petróleo este año.
Los fondos soberanos del Golfo podrían ver sus activos disminuir en $ 296 mil millones para fines de este año, según Garbis Iradian, economista jefe de Medio Oriente y África del Norte del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF).
Alrededor de $ 216 mil millones de esa caída serían por pérdidas en el mercado de valores y otros $ 80 mil millones por retiros tomados por gobiernos con problemas de liquidez.
Los bancos centrales de Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Qatar han ofrecido un estímulo total de $ 60 mil millones, aunque las expectativas de una liquidez más ajustada ya han presionado a las monedas del Golfo, vinculadas durante décadas al dólar estadounidense.
"Hay una cuestión de si algunos de estos fondos se utilizarán para apoyar a las monedas, ya que algunos marcos legales lo permiten", dijo Danae Kyriakopoulou, economista jefe del Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras (OMFIF), un grupo de expertos.
"En los 10 años anteriores, algunos países trasladaron reservas de sus bancos centrales a fondos soberanos, lo que les permitió invertir en activos más riesgosos ya que tienen una mayor flexibilidad".
"Ahora, eso puede ser un problema, porque tiene más reservas en el fondo soberano que en el banco central cuando puede necesitar las reservas para defender la moneda".
Arabia Saudita se encuentra entre los países que en los últimos años han movido reservas de su banco central para reforzar su vehículo de inversión soberana, Public Investment Fund, que tiene participaciones en Uber (NYSE 🙂 y la firma de automóviles eléctricos Lucid Motors, y tenía alrededor de $ 300 mil millones en activos gestionados en 2019.
En 2015, la última vez que colapsaron los precios del crudo, el banco central de Arabia Saudita, que luego supervisó una gran parte de las inversiones del reino, principalmente en valores como bonos del Tesoro de EE. UU., Redujo sus activos extranjeros en más de $ 100 mil millones para cubrir un enorme presupuesto estatal déficit.
Este mes, el ministro de Finanzas de Arabia Saudita, Mohammed al-Jadaan, dijo que el país buscaría préstamos para financiar su déficit después de anunciar un paquete de apoyo económico por más de $ 32 mil millones.