(Bloomberg) – Términos de intercambio es un boletín diario que desenreda un mundo envuelto en guerras comerciales. Registrate aquí.
Los funcionarios de la Reserva Federal están sopesando dos fuerzas competidoras en la economía de los Estados Unidos: la resistencia del consumidor frente a las consecuencias de la incertidumbre en torno a las disputas comerciales y el crecimiento global más débil.
"El consumidor ahora lleva todo el peso, o gran parte del peso, para el crecimiento en el futuro", dijo el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams (NYSE :), a los periodistas el miércoles después de dar un discurso en Nueva York. "Sin embargo, una cosa sobre el gasto del consumidor que debe tener cuidado es que no es realmente un indicador principal".
Como las amenazas de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China han enfriado la confianza y la inversión de los negocios, los consumidores han sido los principales impulsores del crecimiento. Está surgiendo una debilidad en la manufactura y preocupaciones en los mercados financieros de que la economía mundial se encamine hacia la recesión.
El tema se hizo eco más tarde el miércoles por el jefe de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, quien le dijo a una audiencia en Toronto que estaba mirando para ver si los datos macroeconómicos débiles se filtraban en las actitudes de los consumidores. Kaplan, quien no es un votante en el Comité Federal de Mercado Abierto este año, dijo que si los responsables políticos esperan que el gasto del consumidor se debilite, podría ser demasiado tarde.
La Fed recortó las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual cuando se reunieron por última vez en julio, citando la desaceleración del crecimiento mundial, la incertidumbre de la política comercial y la baja inflación. Se espera que entreguen otra reducción la próxima vez que se reúnan del 17 al 18 de septiembre, según los precios de los contratos de futuros de fondos federales.
Williams, como vicepresidente del FOMC, es un formulador de políticas clave en el comité de 17 miembros de los bancos centrales de EE. UU., Divididos en la necesidad de una mayor relajación, según declaraciones públicas recientes. Señaló los efectos de la guerra comercial del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, con China, indicando que ha causado escalofríos en la comunidad empresarial. Trump ha pedido en repetidas ocasiones que la Fed reduzca las tasas, rompiendo con un cuarto de siglo de tradición en el que el presidente generalmente se abstuvo de comentar sobre la política de la Fed en público.
Rendimiento de stock
Trump reconoció el miércoles que el enfrentamiento con China ha afectado el desempeño del mercado de valores de EE. UU., Pero dijo que tuvo que enfrentar las prácticas económicas de ese país.
"Si no quisiera hacer nada con China, nuestro mercado de valores, nuestro mercado de valores sería 10.000 puntos más alto de lo que es en este momento, pero alguien tenía que hacer esto", dijo Trump a periodistas en la Casa Blanca el miércoles.
En declaraciones separadas el miércoles, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, y el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, destacaron el impacto de la política comercial en la economía. Los aranceles son "realmente preocupantes" para las empresas, dijo Kashkari durante una reunión al estilo de un ayuntamiento en Minnesota. Evans señaló que la incertidumbre tiende a ralentizar las decisiones de las empresas "que sopesan si realizar o no inversiones sustanciales".
Libro Beige
Una encuesta de la Fed publicada el miércoles, conocida como el Libro Beige, describió el gasto del consumidor como "mixto".
El informe, basado en información anecdótica recopilada por los 12 bancos regionales de la Reserva Federal durante gran parte de julio y agosto, encontró que las ventas de automóviles crecieron modestamente y que el turismo en general fue sólido. Pero la manufactura disminuyó levemente, las ventas de viviendas se mantuvieron limitadas y la actividad de transporte, que incluye el transporte por camión, se suavizó como resultado de la "desaceleración de la demanda global y las tensiones comerciales intensificadas".
Williams dijo que los encargados de formular políticas han visto que muchas partes de la economía, aparte del gasto del consumidor, son lentas.
"Realmente hemos visto cierta desaceleración en la inversión empresarial. Hemos visto una desaceleración en el crecimiento de las exportaciones. Hemos visto una desaceleración en la fabricación ", dijo Williams a los periodistas, y agregó que esos indicadores" tal vez dan un poco más de una indicación de hacia dónde van las cosas ".
En su discurso, el jefe de la Reserva Federal de Nueva York señaló un deterioro en la fabricación de los EE. UU. Un día después de que un informe del Instituto para la Gestión del Abastecimiento, observado de cerca, sugiriera que el sector se había contraído en agosto, por primera vez en tres años.
"El gasto robusto del consumidor se equilibra con signos de desaceleración de la inversión empresarial", dijo Williams. "Estoy monitoreando cuidadosamente esta imagen matizada y me mantengo alerta para actuar como sea apropiado para apoyar el crecimiento continuo, un mercado laboral fuerte y un retorno sostenido a una inflación del 2%".
