Goldman: la decisión de Trump de retrasar los aranceles fue vista como debilidad por parte de China, y aumentó la guerra comercial


Hace diez días, informamos que después de la inesperada concesión de Trump cuando Estados Unidos decidió unilateralmente retrasar la imposición de aranceles a los productos de consumo chinos del 1 de septiembre al 15 de diciembre, China se burló de la acción de Trump como "prueba de que está perdiendo la guerra comercial". "

Hoy, Goldman lo confirma y señala que, en un giro paradójico, fue el retraso de Trump lo que pudo haber complicado aún más la guerra comercial con China. En una nota sobre los aranceles de represalia de China, el economista chino del banco, Yu Song, escribe que "La reciente decisión de Estados Unidos de retrasar algunos aranceles podría incluso paradójicamente prolongar la guerra comercial, ya que se ha visto como un signo de debilidad. al menos por algunos en China, y podría hacer que el gobierno chino esté menos dispuesto a suavizar su postura para llegar a un compromiso

".

Por supuesto, esta es una calle de doble sentido, porque como dijimos el 13 de agosto, "lo que es probable es que cualquier cambio generalizado en el sentimiento de que Trump se retiró y agitó una bandera blanca de rendición, podría deshacer muy rápidamente el retraso arancelario ya que Lo último que Trump quiere es que lo vean como débil e ineficaz, o su estrategia de guerra comercial como ineficiente, no por su base, y ciertamente no por su oponente, China."

Hoy, todas estas preocupaciones se hicieron realidad. Y aunque dudamos de que Trump acelere los aranceles retrasados, después de todo, no quiere un aumento inflacionario justo a tiempo para Navidad a medida que se disparan los buenos precios de importación de los consumidores chinos, la esperanza de cualquier acuerdo comercial antes de las elecciones de noviembre de 2020 ahora está muerta y enterrado.

Aquí está la nota completa de Goldman:

China toma represalias imponiendo aranceles adicionales a las importaciones estadounidenses

El Ministerio de Finanzas en China anunció el viernes por la noche que (1) reanudará los aranceles de importación de los componentes de automóviles de EE. UU. Que se han detenido desde diciembre del año pasado y (2) impondrá aranceles adicionales a más de 5,000 artículos de productos de EE. UU. $ 75 mil millones. Al igual que los aranceles estadounidenses, los productos se dividen en dos listas. La primera lista (vigente a partir del 1 de septiembre) incluye soja y aceite de petróleo (aranceles adicionales del 5%), así como algunos mariscos, frutas y carnes (aranceles adicionales del 10%). La segunda lista (vigente a partir del 15 de diciembre) incluye cereales y vehículos (tarifas adicionales del 10%), así como instrumentos ópticos y de precisión (tarifas adicionales del 5%).

Esta es una represalia directa a la última ronda de aranceles por parte de la administración Trump. Desde que comenzó la guerra comercial el año pasado, China ha tomado represalias cada vez que Estados Unidos impuso aranceles. Se podría argumentar que no hacer nada en represalia podría ser en interés de la economía china, pero creemos que esto no sería aceptable políticamente. El gobierno indicó claramente que tomaría represalias varias veces, por lo que esta acción no debería ser una sorpresa.

Como en el pasado, el tamaño de las represalias de China es menos que proporcional a los aranceles impuestos por Estados Unidos. Técnicamente, China podría haber tomado represalias proporcionalmente al compensar la menor cantidad de importaciones gravables imponiendo un nivel aún más alto de aranceles. Pero esto podría conducir a una nueva escalada de la guerra comercial, y el impacto negativo de aranceles mucho más altos en la economía china es otra consideración. La reciente decisión de EE. UU. De retrasar algunos aranceles podría incluso prolongar paradójicamente la guerra comercial, ya que ha sido vista como un signo de debilidad, al menos por parte de algunos en China, y podría hacer que el gobierno chino esté menos dispuesto a suavizar su postura para llegar a un compromiso.

Dada la escalada comercial, la debilidad en los datos de actividad recientes y el próximo aniversario nacional, creemos que existe una clara necesidad de aflojar más la política. La tasa interbancaria ha comenzado a descender después de la reforma de LPR. Ha habido sugerencias sobre el aumento de la cuota anual de emisión de bonos del gobierno, que creemos que es probable. Es probable que también se tomen otras medidas administrativas para impulsar las inversiones. La CNDR ha indicado que está buscando medidas para impulsar el consumo rural, sin dar detalles. En nuestra opinión, solo la depreciación de FX y el aflojamiento de propiedades no se utilizarán en el corto plazo debido a las preocupaciones sobre la estabilidad del mercado y los impactos sociales. Pero la flexibilización de las políticas hasta ahora parece ser limitada y los riesgos para las perspectivas de crecimiento a corto plazo parecen inclinados a la baja.

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