Por Dave Graham
CIUDAD DE MÉXICO (Reuters) – El margen de maniobra de México en materia de política monetaria está restringido por las recientes conmociones económicas que han inflado las primas de riesgo locales y han afectado la perspectiva de crecimiento, a minutos de la última decisión de tasa del banco central mostrada el viernes.
El peso ha alcanzado una serie de mínimos históricos frente al dólar, y los rendimientos de los bonos de la deuda soberana han aumentado desde que una guerra de precios golpeó los precios el mes pasado y el brote de coronavirus superó las expectativas para la economía mexicana.
La crisis llevó al Banco de México el 20 de marzo a realizar un sorprendente recorte de 50 puntos básicos fuera de ciclo de su tasa de interés de referencia al 6,50%, respaldado por cuatro de los cinco miembros de su directorio. Uno, Javier Guzmán, votó por una reducción de 25 puntos.
Las tasas del Banco de México han estado entre las más altas entre las economías occidentales, pero el impacto de la crisis está reduciendo su gama de opciones, según las minutas.
"La mayoría (de la junta del banco) consideró que, dada la mayor prima de riesgo, puede que no exista un alcance tan amplio en la postura relativa de la política monetaria de México como se percibe", dijo el banco central en un comunicado.
El peso
Raúl Feliz, economista del grupo de expertos CIDE en Ciudad de México, dijo que la caída del peso tuvo el efecto de avivar la presión inflacionaria.
"Entonces, si se considera que las tasas no han bajado mucho, pero la moneda se ha depreciado mucho, las condiciones de política monetaria se han relajado considerablemente", dijo. "Eso es lo que (el banco) está diciendo. Es decir, que no hay tanto margen para recortar".
Una encuesta de analistas del banco central pronosticó que la tasa de interés crediticia principal del banco sería del 5,50% para fines de 2020.
Algunos bancos pronostican que la economía podría reducirse un 8% este año, mientras que la escasez del precio del petróleo se ha sumado a los problemas de la petrolera estatal muy endeudada Petróleos Mexicanos (Pemex).
En sus minutos, Banxico, como se conoce al banco central, dijo que las perspectivas económicas se habían deteriorado rápidamente.
La mayoría del directorio del banco sintió que la situación financiera de Pemex, "que ya era frágil, se ha vuelto más compleja" debido a la caída de los precios del petróleo. Eso y un menor crecimiento harán que las cuentas financieras de México sean más vulnerables, agregaron las actas.