Escrito por Ye Xie, comentarista macro en Bloomberg
Incluso los bancos centrales más poderosos no pueden salvarnos
Primero, el Banco Central Europeo intentó y no logró calmar el mercado. Luego, la Fed sacó la bazuca y resultó ser un fracaso.
Lo que los dos bancos centrales más poderosos del mundo mostraron el jueves fue que no tienen poder para lidiar con un error. Esas son malas noticias para los mercados mundiales, y China no es la excepción.
Literalmente, no había lugar para esconderse. El oro se vendió, junto con acciones, crédito y petróleo, por segundo día.
Las acciones europeas cayeron más en la historia y los fondos de bonos con grado de inversión de EE. UU. Sufrieron salidas sin precedentes.
Sucedió incluso cuando el BCE aumentó sus herramientas de QE y liquidez, mientras que la Fed reanudó sus propios programas de compra de activos.
Lo que es más preocupante es que el estrés está surgiendo en los mercados de financiación en dólares a medida que los bancos y los inversores se apresuran a que la moneda de EE. UU. Baje. Puede ver el acaparamiento del dólar en el intercambio de divisas cada vez más amplio y la caída de CNH hacia adelante.
Como resultado, el dólar se recuperó y el yuan offshore cayó más desde diciembre.
La Fed intervino rápidamente el jueves con operaciones de repositorio masivas para aliviar el estrés financiero. Esté atento a eso para ver si logra calmar los mercados. Si no, el yuan podría debilitarse junto con otros.
China claramente no está en el ojo de la tormenta. Sin embargo, sus mercados de divisas y acciones han caído durante el año. El problema es que el contagio del virus sigue creciendo exponencialmente a nivel mundial. El siguiente cuadro muestra cómo el número de casos confirmados de coronavirus en los EE. UU. Sigue el mismo camino que Italia.
Hasta que otros gobiernos comiencen a entrar en pánico, lo peor está por venir.