Italia y Alemania compiten por la imprenta de impresión de dinero del BCE: fuentes de Reuters


Por Francesco Canepa y Balazs Koranyi

FRANCFORT (Reuters) – Los nombrados alemanes e italianos para el directorio del Banco Central Europeo están compitiendo por el control de las operaciones de mercado del BCE, una posición clave que implica ejecutar su vasto programa de impresión de dinero, dijeron dos fuentes a Reuters.

Isabel Schnabel y Fabio Panetta tomarán asiento a principios de enero, completando una reorganización que luego verá a la nueva presidenta del BCE, Christine Lagarde, redistribuir las responsabilidades entre los seis miembros de la junta, que dirigen la organización.

Quien controle las operaciones de mercado del BCE tendrá la oportunidad de influir en su esquema de compra de bonos multimillonarios en euros y tendrá una gran voz en cuestiones clave como qué bonos puede comprar el BCE y por cuánto tiempo.

Un enfrentamiento entre Schnabel y Panetta extendería una larga disputa entre Alemania e Italia por la influencia sobre el BCE, una institución que bajo el ex presidente italiano Mario Draghi abandonó la ortodoxia alemana para adoptar las agresivas políticas de estímulo encabezadas por la Reserva Federal de los EE. UU.

Dos fuentes con conocimiento directo del asunto dijeron que tanto Schnabel como Panetta quieren dejar su huella en la política monetaria en el BCE, que está inyectando aún más efectivo en el sistema financiero con la esperanza de impulsar la inflación en la zona euro.

Schnabel, Panetta y un portavoz del BCE declinaron hacer com entarios.

Con el trabajo del economista jefe firmemente en manos del irlandés Philip Lane, las dos nuevas entradas han centrado su atención en las operaciones de mercado del BCE, desde donde pueden dirigir sus compras de activos y esquemas de préstamos, dijeron las fuentes.

Los temas clave incluyen cómo el BCE puede sortear un límite en la cantidad de deuda que puede tener de cualquier país, un problema inminente para Alemania, y a qué otros activos puede recurrir si se queda sin bonos para comprar.

El papel actualmente pertenece al miembro saliente de la junta Benoit Coeure, quien también representa al BCE en foros internacionales como el Eurogrupo de ministros de finanzas de la zona euro y el Fondo Monetario Internacional.

Una de las fuentes dijo que Schnabel estaría interesado en mantener la cartera internacional de Coeure, pero que esa responsabilidad también puede ser separada.

La atribución de carteras es una prerrogativa del presidente del BCE y el predecesor de Lagarde, Mario Draghi, pospuso el asunto durante meses el año pasado. Esto significaba que el momento de cualquier decisión era incierto.

DIVISIONES SIN PRECEDENTES

Panetta y Schnabel se unen al BCE en un momento de divisiones sin precedentes sobre el mérito de más compras de bonos y en vísperas de una importante revisión de la política, que probablemente verá al banco central redefinir su objetivo de inflación y los medios para lograrlo.

La anterior persona nombrada por Alemania para el directorio, Sabine Lautenschlaeger, renunció semanas después de no poder, junto con más de un tercio del Consejo de Gobierno del BCE, detener la decisión de reanudar la compra de activos en la reunión de septiembre.

Schnabel, el académico conservador elegido por Berlín para reemplazar a Lautenschlaeger, ha dado un tono conciliador, instando a sus colegas economistas alemanes este mes a "disipar las narrativas perjudiciales y erróneas" sobre la política del BCE que circula en Alemania.

El banco central es acusado regularmente en los medios alemanes de expropiar a los ahorradores alemanes, inflar las burbujas de propiedad y financiar a los gobiernos del sur de Europa endeudados, como el de Italia, con su política ultra fácil.

El área de especialidad de Schnabel es en crisis bancarias y es una de las cinco "personas sabias" que asesoran al gobierno alemán en asuntos económicos.

Panetta, un funcionario del Banco de Italia durante 35 años, rara vez ha hablado sobre política monetaria, pero ayudó a diseñar algunas de las herramientas de lucha contra la crisis del BCE, como sus préstamos a largo plazo a bancos.

Economista de formación, hasta hace poco era el representante de Italia en el brazo de supervisión del BCE, donde luchó con éxito para suavizar las normas que obligaban a los bancos a apartar el efectivo de los préstamos que dañan.



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