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La economía de Turquía parecía más segura de virus que la mayoría. Entonces brote golpeó a casa Por Reuters

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La economía de Turquía parecía más segura de virus que la mayoría. Entonces brote golpeó a casa Por Reuters 1


Por Jonathan Spicer

ESTAMBUL (Reuters) – Hace solo unas semanas, Turquía parecía una mejor apuesta que muchos otros mercados emergentes para resistir una desaceleración económica mundial sobre el coronavirus. Su economía se estaba recuperando de una recesión debido a la fuerza de los crecientes préstamos internos y el apoyo estatal a la lira, capaz de ignorar el caos del mercado en el extranjero e incluso beneficiarse de la caída de los precios de las importaciones.

Pero ahora, con la enfermedad llegando a casa, el virus ha encontrado los puntos débiles de Turquía. El recuento de infecciones ha aumentado en menos de dos semanas a 1,256 con 30 muertos. En lugar de pedir prestado, comprar y construir, la mayoría de los turcos están confinados a sus hogares.

Las calles desiertas de repente han extinguido al menos temporalmente una recuperación económica en la que un crédito abundante impulsó la demanda interna de automóviles, casas y préstamos corporativos.

Los economistas dicen que a pesar del paquete inicial de apoyo de $ 15 mil millones de Ankara, podría dirigirse a otra depresión. De repente, Turquía parece expuesta debido a sus pasivos externos relativamente altos, reservas limitadas y liras frágiles.

"Turquía ahora está atrapada en medio de una crisis global con bajas reservas del banco central, alta inflación y un déficit presupuestario más amplio. No es la mejor combinación para combatir una recesión", dijo Selva Demiralp, directora de Investigación Económica de la Universidad Koc-TUSIAD. Foro.

El año pasado, el gobierno realizó una serie de movimientos poco ortodoxos que ayudaron a la economía a alcanzar un crecimiento anualizado del 6% en el cuarto trimestre, un ritmo que estaba en camino de mantener este año.

Los bancos estatales vendieron más de $ 30 mil millones en mercados para estabilizar la lira, lo que llevó a los inversores extranjeros a abandonar los activos turcos.

Esas intervenciones redujeron las reservas netas de divisas del banco central https://tmsnrt.rs/3dcrmh2 a aproximadamente $ 36 mil millones. Pero también despejaron el camino para que el banco reduzca agresivamente las tasas de interés y tome otras medidas para convencer a los prestamistas de aumentar el crédito, desplazando la economía más grande de Medio Oriente hacia adentro.

Esas apuestas arriesgadas aún podrían beneficiar a Turquía si su brote es leve y las personas regresan a sus empleos relativamente pronto, atrayendo inversiones del extranjero después de la venta global sin precedentes.

Pero las apuestas podrían ser contraproducentes si se desarrolla una larga batalla contra el coronavirus en casa. La semana pasada, el costo de asegurar la exposición a la deuda turca subió a 582 puntos básicos, su nivel más alto desde el apogeo de su crisis monetaria en septiembre de 2018.= mg>

Los economistas ven un golpe al crecimiento hasta al menos mediados de año, con el Instituto de Finanzas Internacionales recortando su pronóstico para todo el año a 0.6% de 2.2%. Fénix Kalen de Societe Generale (PA 🙂 dijo que el crecimiento podría ser del 2% en 2020, por debajo de su expectativa de hasta un 4% antes de que el virus golpeara.

Hasta ahora, las autoridades están minimizando el riesgo. El ministro de Finanzas, Berat Albayrak, yerno del presidente Tayyip Erdogan, dijo el jueves que "no le preocupa" cumplir un ambicioso objetivo de crecimiento del 5% para 2020.

"No tengo idea de lo que haré"

El amortiguador entre las reservas de divisas de Turquía y la deuda externa a corto plazo, en $ 64 mil millones, se encuentra entre las más débiles entre los pares emergentes, incluida Sudáfrica, que tiene el doble de eso, según el Bank of America (NYSE :).

Las reservas se abolieron nuevamente en los últimos meses cuando los bancos estatales vendieron unos $ 15 mil millones en su última intervención, dijeron comerciantes y economistas. La mayor cantidad de reservas brutas de divisas del banco central podría caer en otros $ 5 mil millones gracias a los pasos para combatir el virus.

Las reservas sirven como una última defensa local contra la crisis financiera y también ayudan a financiar los déficit de cuenta corriente que, en Turquía, han reaparecido después de un breve superávit el año pasado.

(GRÁFICO: caen las reservas del banco central turco, aumentan las tenencias de divisas – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/TURKEY-ECONOMY-CENBANK/0H001R8HCCEB/eikon.png)

El mes pasado, antes de que el coronavirus se extendiera por los mercados financieros, los préstamos totales aumentaron un 25% respecto al año anterior y los préstamos al consumidor se dispararon un 70%, lo que generó preocupaciones en el banco central sobre el sobrecalentamiento.

Avancemos rápidamente hasta la semana pasada y el banco central estaba inundando a los prestamistas con una lira liquidez barata. S&P Global dijo que la demanda interna y la moneda de Turquía, que ha caído un 10% este año, son particularmente vulnerables a las consecuencias del virus.

Erdogan estableció un paquete fiscal la semana pasada que tenía como objetivo aliviar las tensiones financieras y podría ayudar a los bancos a pagar unos $ 165 mil millones en pasivos externos este año.

El sector turístico afectado recibió apoyo. Pero había poca claridad sobre cómo mantener el flujo de ingresos para aquellos despedidos en un sector de servicios que emplea a 15 millones, incluso mientras se desbloqueó parte de la financiación para aquellos cuyas horas se redujeron.

Cansu, un empleado de un centro comercial en la ciudad occidental de Izmir, dijo que le dijeron que su trabajo se reduciría esta semana. "Tenemos facturas de alquiler y no tenemos idea de cómo pagaremos", dijo. "No tengo idea de lo que haré en las próximas semanas".

Las fuentes dijeron a Reuters que los funcionarios del gobierno están considerando expandir el estímulo, y agregaron que había un reconocimiento de que los fondos públicos tendrían que impulsar nuevas inversiones y gastos en el próximo período.

Eso se sumaría a un déficit presupuestario que aumentó un 70% el año pasado a pesar de la adición única de unos 40 mil millones de liras ($ 6 mil millones) en reservas legales del banco central, lo que erosionó aún más el búfer oficial ($ 1 = 6.5435 liras)



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