(Bloomberg) – La economía global mostró señales de advertencia más fuertes el martes cuando una ola de datos mostró que la industria manufacturera se estancó en una depresión, las exportaciones cayeron y el sentimiento disminuyó.
Los ejecutivos de la industria desde Japón y Rusia hasta Alemania e Italia se quejaron de la contratación de negocios, mientras que el espectro de la deflación resurgió cuando Corea del Sur, un referente del comercio internacional, informó una caída en los precios al consumidor. El Banco de la Reserva de Australia redujo su tasa de interés a un mínimo histórico y dijo que podría disminuir aún más.
Aunque una medida de la fabricación china mejoró, el tono general fue que la economía mundial no se recuperó de la desaceleración que lo ha afectado durante todo este año en medio de las crecientes tensiones comerciales. Eso deja a Estados Unidos y China bajo presión para resolver sus diferencias, así como a los bancos centrales y gobiernos para encontrar formas de apoyar la demanda.
"Puede haber pocos precedentes desde la década de 1930 de que las perspectivas de crecimiento global se vean afectadas de manera tan significativa por las interrupciones de la política comercial", dijo el economista jefe de Fitch, Brian Coulton.
La OMC redujo su pronóstico de crecimiento comercial para 2019 en más de la mitad a 1.2%, y advirtió que nuevas rondas de aranceles podrían provocar un "ciclo destructivo de recriminación".
Los economistas de UBS Group AG estiman que la expansión global solo registra un 2,3% en este momento, casi un punto porcentual menos que al comienzo del tercer trimestre. Los que están en Danske Bank advierten que hay un 30% de posibilidades de una recesión global en los próximos dos años.
Si bien las tensiones comerciales mundiales son parte de la historia, también hay problemas específicos de la industria: automóviles en Alemania, semiconductores en Corea del Sur, que se suman a los obstáculos.
Gigante alemán de autopartes Continental AG (DE 🙂 el mes pasado presentó un plan de reestructuración radical que podría afectar hasta 20,000 empleos en todo el mundo. Kawasaki Heavy Industries de Japón recortó sus pronósticos, citando ventas a fabricantes de chips.
Los bancos centrales de todo el mundo están luchando contra la desaceleración con recortes de tasas y estímulos monetarios. Pero también están aumentando los llamados a los gobiernos para que también intervengan con las medidas fiscales, diciendo que no pueden hacer todo el trabajo pesado.
Mientras tanto, los inversores mundiales en bonos están apostando contra un repunte significativo de la inflación. Incluso con rendimientos soberanos por debajo de cero, todavía se acumulan en la deuda del gobierno, y los llamados intercambios de deflación están en aumento. Los costos de endeudamiento a 10 años de Alemania son de menos 0.5%.
Tal entorno es preocupante para los banqueros centrales con una inflación ya baja y muy por debajo de los objetivos. El crecimiento de los precios al consumidor en Alemania y la zona del euro cayó por debajo del 1% en septiembre por primera vez desde 2016. Para este último, eso está muy lejos de la meta del Banco Central Europeo.
En el Reino Unido, la lectura del PMI mejoró, pero aún se mantuvo por debajo del nivel 50 que divide la expansión de la contracción.
Los números de China fueron mixtos. La medida Caixin / IHS Markit a 51.4 en septiembre desde 50.4 en agosto. El PMI oficial de la nación fue menos optimista: subió a 49.8 desde 49.5.
Partes de la economía global aún muestran resistencia. Los servicios están creciendo y la caída del desempleo está apoyando el gasto del consumidor. Las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China siguen siendo un riesgo crítico para las perspectivas, con una delegación china que visitará Washington para más conversaciones este mes con el objetivo de llegar a un acuerdo.
"Oiríamos un gran suspiro de alivio de los bancos centrales de todo el mundo si la situación comercial se resolviera de alguna manera", dijo Holger Schmieding, economista jefe del Berenberg Bank, en Bloomberg Television. "Me sorprendería positivamente si tuviéramos una resolución duradera en los próximos meses. Ambas partes quieren un acuerdo, pero todavía parecen estar muy separadas ".
