La Fed ve una pequeña recuperación del repositorio, tasas estables para fin de año crítico Por Reuters


Por Karen Brettell

(Reuters) – La Reserva Federal parecía haber evitado una restricción de financiamiento de fin de año el martes, ya que los grandes bancos aceptaron solo una pequeña porción de $ 150 mil millones en su última operación de repositorio durante la noche de 2019, con el costo de los préstamos disminuidos.

La Reserva Federal de Nueva York ha estado inyectando liquidez en el mercado de repos para reducir la posibilidad de estrés financiero después de que un brote en septiembre enviara el costo de los préstamos a un día hasta un 10%, más de cuatro veces la tasa de la Fed en ese momento. Eso había causado especial preocupación por el fin de año.

"Parece que lo que hizo la Fed funcionó", dijo Tom Simons, economista del mercado monetario de Jefferies en Nueva York. "La Fed actuó por precaución, y afortunadamente el resultado fue un fin de año muy tranquilo aquí hasta ahora".

Los bancos tomaron $ 25.60 mil millones en la operación de recompra de la Reserva Federal, u operación de repositorio, que ofrece financiamiento durante el crucial período de fin de año. Los bancos también tomaron solo una pequeña parte de tres operaciones de liquidez el lunes.

Los bancos e inversores solicitan préstamos en el mercado de repos para financiar la compra de activos y otros gastos comerciales, pero la disponibilidad de préstamos a fin de año puede agotarse a medida que los bancos reducen su toma de riesgos.

"Realmente no hay signos de presión de financiación en dólares en los mercados", dijo Mark Cabana, jefe de estrategia de tasas de EE. UU. En Bank of America Merrill Lynch (NYSE :). Dijo que el fin de año se debió en parte a las acciones de la Fed, así como a la planificación previa por parte de los bancos.

La Fed ha invertido $ 255,6 mil millones en el mercado de financiación hasta principios de enero para garantizar que el sistema financiero funcione sin problemas durante el período agitado de fin de año. Continuará inyectando decenas de miles de millones por día en el mercado de repos al menos hasta finales de enero, incluidos hasta otros $ 185 mil millones en acuerdos de un día y plazo el jueves, cuando el mercado comience el nuevo año.

Cabana dijo que anticipaba que la Reserva Federal extendería el apoyo hasta el final del primer trimestre, pero señaló que el mercado quiere saber "¿Cuál es el juego final?"

(Gráfico: la Fed se sumerge en el clic del mercado de repos, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/415/415/Pasted%20Image.jpg)

Los mercados han absorbido una gran cantidad de fondos proporcionados por el banco central, lo que sugiere que la Fed está proporcionando la liquidez necesaria, dijo Joseph Abate, un estratega de tasas cortas para Barclays (LON :).

"Definitivamente se podría imaginar que las tasas serían más altas" sin ese apoyo, dijo.

La tasa de recompra durante la noche saltó a 1.90% el martes antes de caer nuevamente a 1.50%, que está en el extremo inferior del rango objetivo de fondos federales de la Fed de 1.50% a 1.75%.

La tasa es muy inferior a la predicha previamente.

Según los analistas, los mercados de recompra a plazo estaban fijando los precios de los préstamos a un día para fin de año en un 2,50% el lunes temprano y en torno al 4% hace unas semanas.

(Gráfico: clic en Repo y balance de la Fed, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/417/417/Pasted%20Image.jpg)

© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: El edificio de la Reserva Federal se representa en Washington, DC



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