Por Jan Strupczewski
BRUSELAS (Reuters) – La inflación de la zona euro se desaceleró en septiembre a cerca de un mínimo de tres años debido a la energía más barata, aunque la inflación subyacente subió, lo que pone de relieve los desafíos que enfrenta el Banco Central Europeo.
La divergencia entre el titular y las cifras centrales subraya la división de opiniones sobre el estado de la economía de la zona euro entre los gobernadores del BCE. Quiere mantener la inflación por debajo, pero cerca del 2% en el mediano plazo, pero hasta ahora no ha logrado impulsar el crecimiento de los precios a pesar de años de pasos poco convencionales.
Eurostat dijo el martes que los precios al consumidor en los 19 países que comparten el euro subieron un 0,2% mes a mes en septiembre para una ganancia interanual del 0,9%. Los economistas encuestados por Reuters esperaban una lectura sin cambios del 1,0%.
El número de septiembre más débil de lo esperado, la cifra interanual más baja desde noviembre de 2016, se debió principalmente a una caída interanual del 1,8% en los precios de la energía.
Excluyendo energía y alimentos sin procesar igualmente volátiles, el crecimiento de los precios se aceleró a 1.2% en septiembre desde 1.1% en agosto. Este número se llama inflación subyacente por parte del BCE, que controla las decisiones de política monetaria,
Una medida de inflación subyacente aún más estrictamente definida, que excluye la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco y que muchos economistas del mercado observaron, también se aceleró a un 1,0% desde un 0,9% interanual.
"Debería continuar aumentando ligeramente en los próximos meses. Sin embargo, el fuerte aumento de la inflación subyacente que el BCE esperaba todavía no está a la vista", dijo Christoph Weil, economista de Commerzbank (DE :).
El 12 de septiembre, el BCE decidió reanudar las compras de activos para inyectar más dinero en la desaceleración de la economía y, de esta manera, hacer que los precios crezcan más rápidamente.
Pero un tercio de los encargados de formular políticas del BCE se opuso a la decisión, incluida la alemana Sabine Lautenschlaeger, que renunció antes del final de su mandato la semana pasada.
El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo la semana pasada que la división se debía a la "ambigüedad" sobre el estado de la economía de la zona euro entre los gobernadores del BCE.
"Esperamos que el banco central tome tiempo para evaluar el impacto del paquete de flexibilización del mes pasado antes de tomar más medidas", un equipo de Morgan Stanley (NYSE 🙂 economistas dijeron en una nota.
Solo vieron un impulso mínimo en la economía, incluso una vez que la flexibilización cuantitativa se reinició en noviembre, con la inflación baja. También hubo una variedad de riesgos a la baja para el crecimiento.
"Dado que la política fiscal sigue siendo reactiva por ahora, esperamos que el BCE tome más medidas. Nuestro caso base es para otro recorte de 10 pb en marzo, aunque el momento sigue siendo bastante incierto en esta etapa", dijo la nota de Morgan Stanley.