LONDRES (Reuters) – 1 / DIAGNÓSTICO DE DATOS
Pronto veremos por primera vez el daño económico que el coronavirus está causando. El índice oficial de gerentes de compras de China se publicará el sábado y se espera que muestre la mayor contracción manufacturera desde la crisis financiera mundial de 2008.
Luego vienen los datos comerciales de Corea el domingo, seguidos de los PMI regionales el lunes, las estadísticas de exportación de enero de Malasia el martes y las de Australia el miércoles. Así como las cifras de infección han guiado las conjeturas en torno a la escala de la pérdida humana y la duración de la interrupción, los datos ayudarán con la primera estimación real de su profundidad.
Lo que no mostrará son los efectos multiplicadores del caos y el miedo en un mundo globalizado. ¿Qué pasa con las interrupciones de la cadena de suministro, como la inactividad de una semana de las plantas chinas que pertenecen al mayor fabricante de rodamientos de bolas del mundo?
Además de eso, el colapso de la confianza, los despidos o incluso la reducción de las horas de trabajo, lo que afecta tanto a la producción como a la demanda, y una crisis crediticia se suman a los problemas y aumentan la posibilidad de un shock más profundo a medida que los mercados se apresuran a descubrir qué tan grave es el daño. en la niebla de datos
(Gráfico: contribuciones al PIB de China – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/8043/7974/Pasted%20Image.jpg)
2 / BAJA ESTE FRENO
A medida que el virus se apodera de los mercados y los riesgos de recesión destellan en ámbar, el enfoque se centra en los planes de limitación de daños. Por lo tanto, cualquier señal de la potencia alemana de que está dispuesto a suspender su freno de la deuda, una regla estricta sobre el monto de la deuda que puede aumentar, y aumentar el gasto será vigilada de cerca.
La mayor economía de Europa ha resistido durante mucho tiempo los llamados a aprovechar los costos de endeudamiento récord para apoyar una economía cercana a la recesión. Los conservadores de la canciller Angela Merkel dijeron el jueves que no apoyarán una propuesta del ministro de Finanzas de centroizquierda, Olaf Scholz, para aliviar el límite de la deuda y ayudar a los municipios endeudados a aumentar el gasto.
Pero ahora Alemania enfrenta presión para hacer más, especialmente dado que el Banco Central Europeo está cerca de los límites de lo que puede lograr.
Con los precios del mercado monetario en un recorte de tasas del BCE a principios de junio, la exasperación de los ahorradores alemanes por las tasas negativas crecerá. Ellos, por supuesto, podrían unirse al clamor por más gasto alemán, algo que los economistas dicen que puede ayudar a detener la ola de tasas negativas.
(Gráfico: movimientos semanales de bonos italianos y alemanes – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/2644/2609/deit2802.png)
3 / OPEP FACES SLIP DE ACEITE
Con precios que han bajado un 25% desde el comienzo de 2020, no faltan temas para discutir cuando los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, incluida Rusia, conocida como OPEP +, se reúnan en Viena el jueves y viernes.
El grupo ya ha reducido la producción de petróleo en 1,7 millones de bpd en virtud de un acuerdo que se extiende hasta finales de marzo. En una respuesta inicial para contrarrestar el impacto del virus, un comité de la OPEP + recomendó profundizar los recortes de producción en 600,000 bpd. Pero esa cifra ahora es vista como no suficiente por algunos en el grupo.
Arabia Saudita, el mayor productor de la OPEP, y algunos otros miembros están considerando un recorte de producción de 1 millón de barriles por día para el segundo trimestre de 2020, según las fuentes.
(Gráfico: Petróleo contra oro – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzzifr/15/7959/7959/Pasted%20Image.jpg)
4 / DESPUÉS DEL DIVORCIO
El Reino Unido y la Unión Europea, recientemente divorciados, inician las negociaciones para un acuerdo comercial el lunes, sonando el arma de partida en un proceso que finalizará el 31 de diciembre.
La música ambiental en el período previo a las conversaciones sugiere un viaje difícil, ya que Bruselas y Londres intentan llegar a acuerdos sobre todo, desde la pesca hasta el transporte para reemplazar más de 40 años de relaciones estrechamente alineadas tras la salida de Gran Bretaña de la UE el 31 de enero. .
El gobierno británico ha amenazado con retirarse de las conversaciones si no se logró un "buen progreso" en junio. El ministro de Asuntos Europeos de Francia dijo que la UE no aceptará "plazos artificiales" en las conversaciones, e instó a Londres a ser guiado por la razón en las negociaciones.
Con el pánico por coronavirus dominando los mercados mundiales, el lanzamiento de las conversaciones puede parecer algo secundario. Pero se espera que el inicio de las negociaciones marque la pauta para los 10 meses de conversaciones, que si no son concluyentes para fines de 2020, podrían ver a Gran Bretaña y la UE enfrentar un "Brexit duro". La libra esterlina perdió 2,1% de su valor frente al euro () esta semana, en parte debido a que la retórica de ambos lados se endureció.
(Gráfico: Sterling vs euro – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/2657/2622/sterling%20euro.png)
5 / ¿VOLATILIDAD DE VOTO?
La carrera por la nominación presidencial demócrata en los Estados Unidos se agudiza en los próximos días y los resultados podrían desviar un poco la atención de la propagación del coronavirus. Las elecciones primarias de Carolina del Sur brindan el aperitivo el sábado antes de que 14 estados vayan a las urnas el Súper Martes, el mayor recorrido de delegado de un solo día en la pelea de nominación.
Los inversores buscarán ver si el senador progresista Bernie Sanders consolida su liderazgo o si los moderados como el ex vicepresidente Joe Biden o el ex alcalde de Nueva York Michael Bloomberg pueden hacer incursiones. Si bien los inversores han estado más consumidos por los desarrollos de coronavirus, los titulares relacionados con las elecciones han empujado a algunas partes del mercado.
Las acciones de las aseguradoras de salud de los Estados Unidos, como UnitedHealth Group (N :), por ejemplo, en los últimos meses han sido vulnerables a las perspectivas crecientes de Sanders y su compañera candidata Elizabeth Warren.
(Gráfico: probabilidades de nominación de Sanders frente a acciones de aseguradoras de salud: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/USA-STOCKS/0H001R8DKC2J/eikon.png)