A medida que el número de infectados y muertos aumenta exponencialmente este fin de semana, con el coronavirus mortal propagándose a múltiples naciones y aparentemente no "contenido", el comercio temprano en los mercados sugiere, como Mark Cudmore, macro estratega de Bloomberg, detalla a continuación, que Este evento de 'cisne negro' está exponiendo las fragilidades y la vulnerabilidad de los mercados financieros que hace mucho tiempo se desligaron de cualquier apuntalamiento fundamental.
Fuente: Bloomberg
USDJPY está cayendo en las primeras operaciones, lo que implica una caída de 400 puntos en los futuros de Dow …
Fuente: Bloomberg
Y Aussie cayó a mínimos de seis semanas.
Los mercados están impulsados por narrativas, y el brote de virus que ahora se ha extendido en cuatro continentes está encontrando inversores en un momento particularmente vulnerable, con valoraciones en muchos activos de riesgo posiblemente estiradas y volatilidad cercana a mínimos históricos..
Sin especular cómo evolucionará la nueva situación del coronavirus a partir de aquí, ya tiene suficientes características para provocar una severa aversión al riesgo en la próxima semana. Ahora se ha extendido a nivel mundial y las autoridades chinas dijeron el domingo que la transmisión está aumentando. Con signos de que la enfermedad puede ser infecciosa mucho antes de que aparezcan los síntomas, la situación podría deteriorarse aún más en los próximos días a medida que surjan más casos.
Hace menos de dos semanas en esta columna, argumentaba que solo un evento de cisne negro vería a los mercados bursátiles caros corregir a la baja, ya que no había un catalizador negativo obvio en el horizonte. Este brote tiene el potencial de ser ese tipo de evento.
La razón clave por la que este catalizador importará
El cierre de partes importantes de la economía china. – China ya está considerando extender las vacaciones del Año Nuevo Lunar para evitar la propagación del virus, mientras que los restaurantes y otros espacios públicos están cerrados, el transporte está bloqueado y los eventos públicos cancelados – en un período de consumo normalmente principal, no solo perjudicará el crecimiento interno, sino que el impacto se sentirá a nivel mundial. Después de todo, China es el motor de crecimiento para muchas economías.
La noticia de la propagación del virus golpeó a medida que la volatilidad entre los activos se había reducido a nuevos mínimos y con muchos mercados, desde acciones hasta créditos, cotizando a valoraciones históricamente extremas. Los inversores han hecho un buen dinero y ahora tienen una razón sólida para obtener ganancias.
La Fed gira silenciosamente desde inyectar $ 1 billón en la economía en la cruzada contra el calentamiento global hasta inyectar $ 1 billón en la economía en la cruzada contra el coronavirus
– zerohedge (@zerohedge) 24 de enero de 2020
El plan de juego para la mayoría de los traders no será sofisticado. No necesita serlo. Se tratará de reducir el riesgo y el desapalancamiento. Los activos que anteriormente tenían un rendimiento superior ahora sufrirán incluso si el vínculo económico directo no es obvio.
Los signos de la clásica aversión al riesgo ya eran evidentes en los mercados el viernes después de que se informaron más casos en los EE. UU. Las acciones cedieron y los paraísos como los bonos del Tesoro, el oro y el yen están repentinamente en posición de posibles rupturas. Los técnicos serán más importantes desde aquí hasta que los matices vuelvan al mercado. Estos podrían tener la forma de una respuesta potencial de los bancos centrales a cualquier signo de crecimiento económico tambaleante.
EUR / JPY cerró por debajo de su línea de tendencia de 4 meses el viernes; es probable que alcance nuevos mínimos de 3 meses por debajo de 119.25 en días. El oro tuvo su segundo cierre más alto en más de seis años; el pico intradiario durante el mismo período a $ 1611.42 es el siguiente nivel que podría eliminarse pronto. Después de que el rendimiento del Tesoro a 10 años cayó el viernes al nivel más bajo desde principios de noviembre, los operadores estarán observando el mínimo de septiembre pasado cerca del 1,40%.
Si bien todo esto puede sonar muy pesimista, la historia ha demostrado que una recuperación posterior del mercado de tales eventos tiene forma de V y es repentina. Sin embargo, qué tan pronto eso suceda dependerá de cuánto dure la incertidumbre antes de que se contenga el brote y los temores de una pandemia global disminuyan. Está claro que todavía estamos al menos a unos días de esa mejora en el sentimiento, y potencialmente unas pocas semanas.