La tasa de Estados Unidos reduce 'una posibilidad' si el coronavirus se intensifica, no el caso base Por Reuters


Por Howard Schneider

FORT SMITH, Arkansas (Reuters) – Los recortes de tasas de la Reserva Federal son "una posibilidad" si el brote de coronavirus se intensifica en una pandemia global, dijo el viernes el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, y agregó que los precios de mercado para un recorte de tasas no forzarán La mano del banco central.

En la evaluación más explícita de un banquero central de EE. UU. Sobre cómo la epidemia está influyendo en el pensamiento, Bullard dijo que la expectativa era como máximo un pequeño golpe para el crecimiento de EE. UU., La contención del virus y que no es necesario que la Fed agregue más reducciones de tasas a los tres recortes de "seguro" realizados el año pasado.

En comentarios extensos, reconoció los riesgos a la baja "serios" si el virus permanece sin control y las tasas de mortalidad comenzaron a acercarse a las de los brotes anuales de gripe. Pero, como caso base, rechazó las especulaciones de que la Fed podría hacer recortes de tasas de emergencia antes de su reunión del 17 y 18 de marzo o que los bancos centrales mundiales podrían coordinar una respuesta conjunta. La dramática venta masiva del mercado, sugirió, se había adelantado a la probabilidad de que el virus fuera contenido.

"Ya bajamos las tarifas el año pasado y eso se facturó como un seguro contra posibles choques y he aquí que tenemos un shock. Ya contratamos el seguro", dijo Bullard a la Cámara de Comercio Regional de Fort Smith.

Cuando se le preguntó si las fuertes expectativas del mercado de una reducción de tasas tan pronto en la reunión de la Fed del 17 al 18 de marzo obligaría a la Fed a actuar, Bullard dijo: "No, no lo hago".

Por separado, el presidente de la Reserva Federal de Dallas, Robert Kaplan, dijo que pronto decidirá si cree que se justifica un recorte de tasas. Con la tasa de política objetivo de la Fed actualmente establecida en un rango de 1.5% a 1.75%, las reducciones adicionales empujarían al banco central más cerca del nivel cero que alcanzó durante la crisis de 2007 a 2009, algo que los formuladores de políticas preferirían evitar.

Con las acciones estadounidenses cayendo un 15% en siete sesiones de negociación, sin embargo, los inversores han descartado toda duda de que la Fed intervendrá con recortes de tasas en poco más de dos semanas. La pregunta reflejada en los mercados de futuros de tasas de interés ahora no es si se producirá un recorte de tasas el 18 de marzo, sino qué tan grande será.

Según la herramienta FedWatch de CME, es una cuestión de si la Fed recortará un cuarto de punto porcentual o medio punto. Hace una semana, los futuros de tasas reflejaron una probabilidad de casi el 90% de que la Fed se apegaría a su guía anterior y dejaría las tasas donde están ausentes, una "reevaluación material" de las perspectivas económicas.

Algunos indicadores importantes han caído, principalmente las expectativas de inflación del mercado que han caído en picada junto con los mercados de valores.

Bullard ha sido sensible a eso, pero dijo que no estaba claro para él que la reciente caída en las expectativas de inflación basadas en el mercado reflejara algo más que una interrupción temporal.

"No quisiera prejuzgar la reunión de marzo", dijo Bullard. "Obviamente, la situación es muy fluida y vamos a querer monitorear los eventos hasta la reunión … Tienes que preocuparte por el riesgo de cola", dijo.

Pero "los datos sugieren que podemos tener una respuesta de salud pública a nivel mundial que pondrá el virus bajo control … El precio del mercado se revertirá en ese punto … Estoy dispuesto a reaccionar si esa situación empeora y parece que hay será un efecto importante en la economía de Estados Unidos y creo que sería una respuesta efectiva. Pero tendríamos que llegar a esa coyuntura ".

Cuando se le preguntó sobre la posibilidad de una reunión de emergencia para reducir las tasas, señaló que la situación "podría cambiar muy rápidamente" si se controla el virus.

Tal como está, Bullard dijo que espera que el virus siga su curso con solo una interrupción temporal en la economía mundial y un impacto económico centrado en China.

Bullard no vota en el panel de políticas de tasas de interés de la Fed este año, pero sus comentarios fueron los más detallados hasta ahora por un responsable de políticas de la Fed sobre el conjunto de riesgos que han llevado a los mercados de acciones globales a una gran liquidación.

Su discurso preparado aquí incluyó una tabla que señalaba que la tasa de mortalidad por coronavirus estaba muy por debajo de la de los brotes de influenza estacional que matan a cientos de miles en todo el mundo cada año. En comparación, hasta ahora solo se han registrado unos pocos miles de muertes de lo que los funcionarios de salud llaman COVID-19.

© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: James Bullard, presidente de la Reserva Federal de St. Louis, habla en una conferencia pública en Singapur

Tal como está actualmente, la Fed "está en una buena posición debido a los recortes de tasas de política previos diseñados para garantizar la economía contra choques adversos", dijo, refiriéndose a los tres recortes de tasas del banco central el año pasado y un giro aún más brusco de lo que se esperaba a principios de 2019 continuará el aumento de las tasas.



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