Por Huw Jones
LONDRES (Reuters) – La volatilidad extrema en los mercados en respuesta a la pandemia de coronavirus ha reforzado la necesidad de eliminar el índice de referencia de la tasa de interés Libor para fines de 2021, dijo el jueves el Banco de Inglaterra.
La tasa de oferta interbancaria de Londres se utiliza para fijar los costos de los préstamos en contratos por un valor de $ 400 billones a nivel mundial. Durante los mercados rocosos en marzo, aumentó a pesar de que el Banco de Inglaterra redujo su tasa de interés.
Las salidas de los fondos del mercado monetario fueron un motor clave de las fricciones en los mercados que apuntalan a Libor, lo que llevó al aumento de las tasas de Libor en medio de una liquidez deficiente.
"Esto ha reforzado la importancia de completar la transición a tasas alternativas para fines de 2021", dijo el Banco de Inglaterra en su Informe de Estabilidad Financiera (FSR) el jueves.
La transición es una de las tareas más grandes que enfrentan los mercados en décadas y está en marcha en futuros, swaps y contratos de préstamos.
Pero algunas empresas financieras dicen que tienen que priorizar el manejo de la pandemia, lo que arroja dudas sobre la posibilidad de llegar al final de 2021, fecha límite para eliminar Libor.
El punto de referencia se está abandonando después de que los bancos fueron multados con miles de millones de dólares por tratar de manipular la tasa, y para los contratos denominados en libras esterlinas, se está reemplazando por la tasa Sonia durante la noche.
Originalmente, la tasa Libor se basaba en las tasas de endeudamiento entre bancos, pero esas transacciones se han desplomado.
La proporción de transacciones en cotizaciones que los bancos presentan ha aumentado por encima del 10% solo una vez durante el año pasado, con la clara mayoría de los insumos basados en el "juicio experto", dijo el FSR.
Durante la extrema volatilidad del mercado en marzo, cuando se introdujeron bloqueos para combatir la pandemia, las transacciones reales en cotizaciones en la semana del 16 de marzo cayeron a cero.
Por el contrario, el valor de las transacciones que sustentan a Sonia aumentó de un promedio de alrededor de 40 mil millones de libras por día a más de 60 mil millones de libras en abril.
"Por lo tanto, aunque puede haber una necesidad de una nueva priorización a corto plazo, los participantes del mercado deben permanecer enfocados en la importancia continua de eliminar la dependencia de Libor para fines de 2021", dijo el FSR.
Los reguladores ya han retrasado un hito para basar todos los nuevos préstamos en Sonia en el primer semestre del próximo año para darles más tiempo a las empresas.
También suspendieron la necesidad de que los bancos en Gran Bretaña reporten datos sobre la transición de Libor al final del primer trimestre.
Pero los reguladores dijeron el jueves que decidieron reanudar el "compromiso de supervisión total" en Libor a partir del 1 de junio de 2020, incluidos los informes de datos al final del segundo trimestre, lo que ayudó a mantener la presión sobre los bancos para seguir adelante con la transición.
