Por Howard Schneider y Jonnelle Marte
NUEVA YORK (Reuters) – El economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, restó importancia a las divisiones en la institución el viernes después de la sorprendente renuncia de un miembro de la junta a principios de la semana en contraste con la política de estímulo ultra agresivo del BCE.
Sabine Lautenschlaeger, una alemana que había criticado la política de dinero fácil del BCE bajo Mario Draghi, dijo el miércoles que abandonaría el banco central después de encontrarse "en una situación en la que este es el mejor curso de acción".
Ella era una de solo un tercio de los 25 miembros del Consejo de Gobierno que había discrepado con la decisión de reanudar las compras de bonos como parte de un paquete de flexibilización que también incluía una reducción de tasas y una promesa de mantener el dinero barato durante mucho tiempo.
Lane no mencionó a Lautenschlaeger, pero reconoció las "diferencias de opinión" entre los formuladores de políticas del BCE en temas como la compra masiva de bonos del gobierno, algo que encontró "perfectamente razonable".
"Lo que es cierto es que en los elementos individuales de lo que hacemos hay diferencias de opinión", dijo en un evento de Reuters en Nueva York. "Algunos de ellos son estructurales sobre el papel de las compras de bonos soberanos en la política monetaria, otros son técnicos".
Agregó que había "un alto grado de consenso" sobre la necesidad de suavizar las políticas y que se exageró la conversación sobre "divisiones profundas".
Más temprano el viernes, el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, quien también había expresado su oposición a las nuevas compras de bonos el 12 de septiembre, dijo que consideraba apropiado el recorte de tasas.
FUERTE DEMANDA
Lane también defendió dos elementos del paquete que han llamado la atención en el mercado: el sistema escalonado de tasas de interés y una nueva serie de préstamos baratos a varios años a bancos conocidos como Operaciones de refinanciación a largo plazo (TLTRO).
La primera subasta de TLTRO recibió pocas ofertas, una decepción para el BCE que había retratado la instalación como una herramienta poderosa para mantener el flujo de crédito a la economía.
Pero Lane no había perdido la esperanza.
"Esperamos que un TLTRO significativo tome con el tiempo", dijo.
Esto también sería crucial para compensar un cierto ajuste en las tasas interbancarias, particularmente en Italia, ya que el BCE anunció que nivelaría su tasa de depósito, actualmente establecida en -0.5%, a partir del 30 de octubre.
El sistema de niveles eximirá a los bancos de pagar al BCE un cargo por su efectivo inactivo en una parte de sus reservas excedentes.
Esto había alimentado las expectativas de que los bancos intercambiarían sus reservas para beneficiarse del sistema escalonado, reduciendo efectivamente la cantidad de efectivo disponible en los mercados monetarios.
Lane tomó nota de este "problema menor", pero no esperaba que esto pusiera en peligro la transmisión de la postura política del BCE.
"En el gran esquema de las cosas, este es un problema menor", dijo. "Hay una transferencia completa".
(Informe adicional de Dan Burns; Escrito de Francesco Canepa en Frankfurt; Edición de Alison Williams (NYSE :))