Por Rahul Karunakar
BENGALURU (Reuters) – Los fondos mundiales recomendaron cambiar el efectivo a acciones en noviembre, ya que las acciones en todo el mundo subieron a niveles casi récord a pesar de la falta de claridad sobre cómo, cuándo o si se convocará una tregua en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, un Encuesta de Reuters mostró.
Los mercados bursátiles habían subido hasta octubre, y en noviembre comenzaron a cotizar las expectativas de un acuerdo inicial, ya que los inversores apostaban a que, en última instancia, sigue en interés tanto de Washington como de Beijing avanzar para obtener un acuerdo comercial.
Esa flotabilidad en las acciones empujó a los administradores de fondos y directores de inversiones en los EE. UU., Europa, Gran Bretaña y Japón en la última encuesta de asignación de activos de Reuters realizada el 13 y 28 de noviembre para sugerir un aumento en las asignaciones de acciones por segundo mes consecutivo. gastos de efectivo.
Las asignaciones de acciones representaron un promedio de 47.5% en noviembre de su cartera global modelo, la más alta desde marzo, desde 46.2% en octubre. El búfer de efectivo se redujo al mínimo desde abril del año pasado del 4,6% después de alcanzar un máximo del 7,7% en agosto, que fue el más alto desde principios de 2013.
Las tenencias de bonos recomendadas representaron el 41.8% en comparación con el 41.9% del mes anterior.
"Si bien persisten muchas incertidumbres con respecto a las perspectivas, creemos que gran parte, si no la mayoría, del riesgo potencial se ha puesto en el mercado, y hemos comenzado gradualmente a devolver el efectivo al mercado de valores", dijo Alan Gayle, presidente de Via Nova. Gestión de inversiones.
Es probable que las últimas asignaciones recomendadas se mantengan hasta principios de 2020, salvo grandes sorpresas, ya que la mayoría de los fondos tienden a no cambiar mucho sus recomendaciones globales en diciembre.
Si bien los temores de una desaceleración económica mundial más profunda aún persisten, la política monetaria fácil ha elevado la mayoría de los índices mundiales a ganancias de dos dígitos este año. Se esperaba que esa corrida en las acciones mundiales continuara hasta el próximo año, según una mayoría de administradores de fondos que respondieron una pregunta adicional.
Eso se alinea con una encuesta separada de Reuters de corredores de bolsa y estrategas publicada a principios de esta semana, que mostró que la mayoría de los índices cubiertos habían incumplido sus predicciones de finales de 2019 de una encuesta realizada hace un año o estaban a una distancia sorprendente antes de que finalice el año .
"La política monetaria global se ha relajado y el crecimiento muestra signos de recuperación. Esto crea un entorno favorable para la renta variable mundial en 2020", dijo Trevor Greetham, jefe de activos múltiples de Royal London Asset Management.
"Sin embargo, los mercados bursátiles pueden ser propensos a correcciones a corto plazo, ya que el contexto geopolítico sigue siendo incierto: Brexit, tensiones en Hong Kong, la guerra comercial, elecciones de 2020 en Estados Unidos. Estaríamos buscando oportunidades para comprar en bajadas, si vemos el mercado como demasiado pesimista ".
Pero los fondos se mostraron escépticos sobre el sólido desempeño de las acciones mundiales y la mayoría de ellos dijeron que durante los próximos seis meses, aproximadamente mantendrían la actual posición de riesgo impulsada más por la evolución de la guerra comercial.
"El reciente cambio de política por parte de los banqueros centrales, combinado con un aumento modesto en los datos, ha evitado una 'mini crisis'. Desde ese momento, hemos visto cómo las condiciones crediticias mejoran (y) las advertencias recesivas disminuyen", dijo Rory McPherson, Jefe de Estrategia de Inversión. en Psigma Investment Management.
"Todo esto debería ser de apoyo para las acciones, pero notamos el camino delicado que las acciones pisan. Si bien las condiciones son favorables, podrían cambiar muy rápidamente. El mayor riesgo aquí probablemente gira en torno al comercio global con Estados Unidos y China como la fuente más obvia de ruptura."
La mayoría de los administradores de fondos también han cambiado su opinión de que se espera que la política monetaria y los desarrollos económicos fuera de los EE. UU. Impulsen la estrategia de activos durante los próximos seis meses en comparación con la política de la Reserva Federal, que se predijo anteriormente.
"La Fed y otros bancos centrales importantes probablemente permanecerán en suspenso con pequeños ajustes a su postura de política monetaria ya acomodaticia y Estados Unidos y China probablemente acordarán un acuerdo de fase uno sin mucho progreso adicional", dijo Benjamin Suess, director de UBS Gestión de activos.
"Por lo tanto, el enfoque se centrará en la recuperación en curso de la actividad manufacturera y las ganancias corporativas. El mercado espera un rebote y, si no sucede, las acciones son vulnerables a la baja".
(Informes, análisis y encuestas adicionales por Sarmista Sen en BENGALURU y Fumika Inoue en TOKIO; Edición por Ross Finley y Chizu Nomiyama)