Los inversores temen que los mercados no estén fuera de peligro a pesar de la gran recuperación Por Reuters


Por Megan Davies y April Joyner.

NUEVA YORK (Reuters) – Después de un brutal colapso, algunos inversionistas han regresado a las acciones estadounidenses. Pero otros son cautelosos con otra pierna hacia abajo a medida que el coronavirus se propaga y su impacto económico es difícil de predecir.

Los inversores de alto perfil de BlackRock Inc (NYSE 🙂 al multimillonario William Ackman se han vuelto más optimistas sobre las acciones en los últimos días, como un estímulo sin precedentes de la Reserva Federal, un proyecto de ley de estímulo de $ 2.2 billones firmado el viernes y una llamada del presidente Donald Trump para obtener Estados Unidos volvió a trabajar en semanas en lugar de meses, lo que provocó el mayor incremento semanal en el Dow Jones Industrial Average desde 1938.

Pero otros inversionistas, economistas y estrategas temen aconsejar un salto de regreso, sin tener certeza sobre cuándo el coronavirus estará bajo control.

"La gente está tratando de llegar al fondo y eso es indicativo de un mercado bajista temprano, cuando la gente tiene esperanza", dijo Richard Bernstein, director ejecutivo de Richard Bernstein Advisors. "El comienzo de un mercado alcista comienza con completa desesperación, cuando has matado la esperanza".

Bernstein dijo que era un "halcón de datos" y que estaba buscando una combinación de "mejora de los fundamentos", observando la salud básica del activo, en lugar de los patrones comerciales, e "incredulidad total", y agregó que en 2009 los inversores no creían en el toro El mercado era real.

Después de una caída en el territorio del mercado bajista, el Dow Jones Industrial Average () subió más del 20% desde su mínimo más reciente la semana pasada, lo que por una definición sugiere un nuevo mercado alcista. Esa definición, sin embargo, debe tratarse con mucha cautela.

BofA dijo el viernes que su Indicador Bull & Bear, una medida clave del mercado utilizada para rastrear el posicionamiento, había alcanzado el "máximo bajista", lo que podría implicar un repunte. Sin embargo, eso podría haber sido confirmado por el rally visto en la semana pasada.

Ackman, cuyo fondo Pershing Square (NYSE 🙂 LP ganó un 6,8% neto este mes según un inversor, escribió a los inversores la semana pasada para decirles que había eliminado las coberturas del mercado de crédito e invertido el dinero en acciones nuevas y existentes después de cambiar " cada vez más positivo "en los mercados bursátiles y crediticios.

Credit Suisse (SEIS 🙂 dijo que había mérito en ser un motor temprano en lugar de esperar hasta que el fondo del mercado "se hiciera evidente", mientras que el Instituto de Inversión BlackRock dijo que la venta masiva creó valor para los inversores a largo plazo.

Si bien algunos inversionistas creen que un regreso más temprano al trabajo impulsaría la economía de EE. UU., Los expertos en salud dicen que un mosaico de restricciones al azar en todos los estados y una Casa Blanca de lenta movilización podrían empeorar el impacto del coronavirus. Los casos en los Estados Unidos se dispararon más de 115,000 el sábado, el número más alto del mundo.

"Aquellos que abogan por políticas menos estrictas no tienen una idea real de los costos sociales y económicos completos de una gran epidemia", dijo Steven Riley, profesor de Dinámica de Enfermedades Infecciosas en el Imperial College de Londres, Facultad de Medicina, Facultad de Salud Pública, en un correo electrónico a Reuters.

La posibilidad de que el brote de coronavirus se desvanezca, solo para regresar una vez que se levanten las restricciones que detienen la actividad económica, podría causar "una grave crisis financiera", dijo la consultora comercial Fathom Consulting.

Edward Moya, analista senior de mercado de la firma de comercio de divisas OANDA en Nueva York, dijo que "cuanto más tiempo no tengamos gente trabajando, mayor será el impacto en la economía", lo que podría significar que "los mercados de EE. UU. Abren el límite al comienzo de la semana que viene ". Limitar hacia abajo se refiere a las restricciones impuestas sobre la rapidez con que pueden caer los mercados.

BEAR MARKET BOUNCE

Las acciones han sido altamente volátiles en las últimas semanas, cayendo alrededor del 30 por ciento para generar un mercado bajista y luego organizando un repunte sorprendente con la esperanza de que el estímulo ayude a la economía.

Los administradores de dinero que reequilibran sus carteras para aumentar la exposición a acciones al final del trimestre pueden estar respaldando las acciones.

Una moderación en la volatilidad de las acciones también podría ayudar, ya que es "una condición previa importante para que los inversores aumenten las exposiciones de acciones", dijeron analistas de Banco alemán (DELAWARE:). El Índice de Volatilidad de Cboe () bajó de su máximo a principios de este mes, aunque todavía tiene un precio en algunas turbulencias.

Aún así, el viernes, las acciones de Wall Street terminaron su aumento masivo de tres días.

Shaun Osborne, estratega jefe de FX en Scotiabank, dijo en una nota de investigación el jueves que había una serie de riesgos que podrían descarrilar fácilmente el optimismo, incluida la forma en que las economías occidentales manejan el virus y la reaparición de casos en China. Una desaceleración más persistente que limita aún más la visibilidad de las ganancias "reducirá la capacidad de recuperación de las acciones", dijo.

Los inversores minoristas son particularmente pesimistas, con una encuesta que les muestra lo más pesimista sobre el mercado de valores desde la primavera de 2009.

La acción en activos de refugio como el oro también apunta al escepticismo continuo. George Gero, director gerente de RBC Wealth Management, dijo que recibió llamadas de clientes que querían aumentar sus tenencias de oro la semana pasada a través de fondos negociados en bolsa.

"En todas partes donde los inversores miran, ven preocupación, problemas y conflictos", dijo Gero.

© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: El Wall St. Bull se ve parado en un Broadway casi vacío en el distrito financiero, mientras continúa el brote de la enfermedad por coronavirus (COVID-19), en Nueva York



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