(Bloomberg) – La mala actuación de Mauricio Macri en las elecciones primarias del domingo probablemente desencadenará una importante liquidación de los activos de Argentina el lunes por la mañana.
El candidato de la oposición Alberto Fernández y su compañero de fórmula, la ex presidenta Cristina Fernández de Kirchner, ganaron por un margen mucho más amplio de lo esperado sobre Macri, preocupando a los inversores que ya estaban recortando la exposición a los activos argentinos. El resultado de las elecciones primarias, un indicador clave de las intenciones de los votantes antes de las elecciones del 27 de octubre, probablemente se verá como una señal de que el país puede buscar volver a políticas como los controles de divisas y capital, alejándose de la mayor parte del mercado de Macri. Posiciones amistosas.
"Es probable que el mercado valore esto, ya que es un acuerdo que ganó Alberto Fernández", dijo Carolina Gialdi, estratega senior de renta fija de BTG Pactual Argentina en Buenos Aires. "Para los mercados, esto es muy negativo".
El peso podría perder el 25% de su valor el lunes, mientras que los bonos podrían caer alrededor del 20% en los resultados a medida que los precios del mercado en una victoria peronista total en octubre, dijo Gialdi. Será un cambio radical a partir del viernes, cuando los bonos y las acciones negociadas localmente ganaron en medio del optimismo sobre las posibilidades de Macri.
En una conferencia de prensa el domingo por la noche, Macri dijo que tuvo "una mala elección" y que su coalición trabajaría para cambiar la tendencia. El presidente se negó a decir si anunciará medidas especiales para calmar los mercados o impulsar la economía del país antes de la votación de la primera vuelta.
Con el 84% de los votos contados, Alberto Fernández tuvo el 47% de los votos frente al 32% de Macri. Los encuestadores han dicho durante mucho tiempo que Macri tendría problemas para superar la derrota por un margen de más de siete puntos porcentuales, y los analistas dijeron que una diferencia de más de seis puntos probablemente provocaría una liquidación de los activos del país.
Esto es lo que dicen los administradores y analistas de dinero:
Siobhan Morden, jefe de estrategia de renta fija para América Latina en Amherst Pierpont Securities
- "No sé qué podría hacer Macri. Lo mejor que puedes esperar es que Fernández sea moderado ”
- Los mercados probablemente "entrarán en pánico" el lunes, y los precios de los bonos podrían caer en picada a medida que los inversores comiencen a descontar una alta probabilidad de incumplimiento
- "Ahora Fernández tiene la carga de calmar los mercados o heredar un país que es ingobernable"
Carolina Gialdi, estratega senior de renta fija en BTG Pactual Argentina en Buenos Aires
- Los resultados son "inesperados" basados en encuestas, que vieron una brecha mucho menor entre los candidatos
- La discusión fue sobre "algunos puntos de diferencia entre los principales candidatos. La victoria de Fernández fue un derrumbe ”
- El banco central probablemente no intervendrá incluso si hay una caída del 30% en la moneda porque "sería un desperdicio masivo de reservas internacionales, lo que solo empeora las cosas" y podría ejercer más presión sobre la moneda.
Whitney Baker, fundadora de Totem Macro con sede en Nueva York
- Baker ha sido optimista sobre Argentina desde septiembre y dijo que se necesita más información antes de cambiar su postura, pero que "es claramente más negativo"
- Estaremos atentos si "la reacción a esto será suficiente en sí misma para consolidar una victoria de Fernández"
- Si los mercados reaccionan muy negativamente, "eso será malo para el titular desde un punto de vista macro: la debilidad de la moneda podría detener la desinflación y contamos con una continuación de las mejoras macro en las elecciones".
- "Por otro lado, una reacción severa en el mercado podría darle al electorado una muestra de lo que les espera si eligen el boleto peronista, y sabemos que están muy al tanto de la moneda". Si hay una reacción descomunal que pueden pensar, oye, en realidad estamos retrocediendo "
- Existe una diferencia potencial en la participación de votantes entre las elecciones primarias y las elecciones de octubre, y los votos se consolidarán más entre los principales candidatos.
- Espera que el banco central esté en el mercado de divisas si hay una presión sustancial
James Barrineau, jefe de deuda de mercados emergentes con sede en Nueva York en Schroders (LON 🙂
- La pérdida de dos dígitos de Macri "definitivamente no va a ser buena para los mercados"
- Aún así, una victoria de Fernández no equivale al incumplimiento, y Barrineau estará pendiente de una política económica y flexibilidad con el FMI.
- Es probable que el peso se lastime, pero el banco central tiene la capacidad de soportarlo; aún así, la gente no quiere ver una semana completa de un peso más débil y que el banco central gaste dólares para apoyarlo
- Los bonos devolverán el rally del viernes
- "No esperaría que las cosas tuvieran un rendimiento de 13, 14 o 15% en bonos a corto plazo porque el mercado ya fue cauteloso en las elecciones"
- "No esperaría que el fondo se caiga aquí, pero vamos a ajustarnos claramente para una mayor probabilidad de que Fernández gane si estos resultados se mantienen"