(Bloomberg) – Moody’s Corp. podría tener que archivar un plan para tomar el control de China Chengxin International Credit Rating Co., la compañía de calificación más grande del país, en medio de la inacción regulatoria, según personas con conocimiento del asunto.
Moody's, que busca aprovechar la política de China de abrir su sector financiero a empresas globales, llegó a un acuerdo marco para aumentar su participación en Chengxin a más del 50%, desde el 30%, informó Bloomberg en marzo. La empresa estadounidense también se había acercado al Banco Popular de China para obtener comentarios sobre su plan.
El esfuerzo se ha retrasado principalmente porque Moody's no logró obtener la autorización regulatoria, dijeron las personas, pidiendo no ser identificados porque el asunto es privado. Las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China también han sido un obstáculo, dijeron.
Durante los últimos dos años, China se ha embarcado en una política sin precedentes de nivelar el campo de juego para las finanzas internacionales. Pero a pesar de los cambios en las reglas, incluida la participación mayoritaria en empresas conjuntas nacionales, las entidades extranjeras dicen que aún enfrentan barreras ocultas mientras intentan obtener un mayor acceso a la industria de $ 43 billones, entre otras cosas, una lenta aprobación regulatoria.
Un representante de Moody's declinó hacer comentarios, y Chengxin no respondió a las llamadas en busca de comentarios. El PBOC no respondió a una solicitud de comentarios por fax. El liderazgo de Chengxin ha expresado en el pasado su renuencia a ceder el control a Moody’s.
El año pasado, las autoridades comenzaron a permitir que las empresas offshore tomaran participaciones mayoritarias en empresas de valores. En los sectores de seguros, pagos y calificación crediticia, algunas empresas recibieron la aprobación para el control de las unidades en tierra. La participación extranjera sigue siendo una pequeña fracción del negocio general en la industria.
Las empresas extranjeras que buscan aprobaciones para aumentar las participaciones en empresas locales bajo las nuevas reglas han tenido que esperar meses. JPMorgan Chase (NYSE 🙂 & Co., con sede en Nueva York, y Nomura Holdings Inc., con sede en Tokio, esperaron más de 10 meses después de presentar solicitudes de control mayoritario de empresas de valores locales antes de obtener la luz verde. UBS Group AG de Suiza tuvo una espera de casi siete meses.
Aprobación de S&P
S&P Global Inc. se convirtió en enero en la primera compañía de calificación extranjera autorizada a establecer su propia unidad local para calificar los bonos nacionales chinos. Mientras tanto, la solicitud de Moody para una unidad de propiedad total no fue aprobada, dijo una de las personas con conocimiento del asunto.
Según el acuerdo original de Moody's y Chengxin de 2006, Moody's tiene la opción de aumentar su participación al 51% si los reguladores chinos lo permiten. China abrió la puerta a las firmas de calificación en el extranjero en 2017 como una forma de acelerar la reforma y fomentar la competencia en el mercado nacional de bonos.
China y Estados Unidos permanecen muy separados en sus posturas sobre la guerra comercial, incluso después de que las dos partes llegaron a un acuerdo de apretón de manos la semana pasada. El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, dijo el viernes que China intensificará significativamente las compras de productos básicos y hará concesiones relacionadas con los servicios financieros como parte del acuerdo, con Estados Unidos retrasando un aumento de tarifas que debía presentarse esta semana mientras se finaliza el acuerdo.
El regulador de valores de China estableció la semana pasada un cronograma para que las firmas financieras extranjeras tengan el control total de las empresas locales, y el gabinete publicó el martes las reglas revisadas que facilitan los requisitos para los bancos y aseguradores extranjeros que operan en el país. En julio, los reguladores dijeron que permitirán que las compañías de calificación crediticia en el extranjero califiquen los bonos que cotizan en China.
Chengxin, con sede en Beijing, establecida en 1992, fue la primera compañía de calificación crediticia de propiedad conjunta aprobada por el banco central. Desde entonces, se ha convertido en la mayor cuota de mercado nacional de China, y ocupa el puesto número 4 en el mundo, según su sitio web.
La participación de Chengxin en poder de Moody's se diluyó en 2017 a 30%, desde 49%, luego de una reestructuración. En ese momento, Moody's dijo que su inversión en la compañía no se había reducido y negó que la medida se estuviera preparando para un negocio de calificación en tierra independiente.
