Olvídate de la "recesión": esta es una depresión | David Blanchflower y David Bell | Opinión


TNo hay duda: el Reino Unido y muchos otros países europeos ya están en una depresión. Pensamos en una depresión incluso peor que una recesión, como una recesión sostenida a largo plazo de la actividad económica en una o más economías. Una depresión es generalmente más profunda y duradera que una recesión.

A medida que el drama diario del recuento de Covid-19 continúa asustando a todos sin sentido, hay otro indicador clave de salud económica en lugar de física al que también debemos prestar mucha atención. Esa es la cantidad de desempleo que realmente hay, cuánto ha aumentado ya y cuánto aumentará en un futuro no muy lejano. Como todos se han agachado, muchos trabajadores no están en sus trabajos y el desempleo está creciendo. El problema es que no tenemos idea de cuánto ha aumentado y qué tan grande será cualquier aumento. Es probable que los niveles de desempleo estén más allá de cualquier cosa en la memoria viva, como lo será la velocidad del aumento.

El distanciamiento social ha tenido un efecto catastrófico en las empresas que de otro modo serían viables. Muchas empresas están cerrando. Sin una visión clara de la duración del cierre o la naturaleza de la recuperación, su futuro es incierto. Nunca ha habido un colapso comercial tan concentrado. El gobierno ha intentado responder pero no tiene idea de la magnitud del problema con el que tendrá que lidiar. Hicimos algunos cálculos de los sobres y dan miedo.

Ya tenemos evidencia de la magnitud del colapso de la confianza de las empresas y los consumidores, que cayó tanto entre febrero y marzo de 2020 como lo hizo en el año 2007-8 justo antes del comienzo de la Gran Recesión. El colapso de la actividad y el aumento del desempleo que lo acompaña parece ser al menos 10 veces más rápido que en la Gran Recesión de 2007-2009. El índice del administrador de compras de Cips UK (PMI) para el período del 12 al 27 de marzo fue publicado esta mañana y mostró una caída récord que superó el récord anterior visto en el apogeo de la crisis financiera. El empleo cayó a la tasa más rápida desde junio de 2009. Los PMI de servicio para la eurozona fueron aún peores.

La Gran Depresión es el punto de referencia para las depresiones. Solo tenemos datos anuales, pero eso muestra que entre 1929 y 1933, la tasa de desempleo en los Estados Unidos aumentó de 3.2% a 24.9%. Durante este período de cuatro años, el número de estadounidenses desempleados aumentó de 1.6 millones a 12.8 millones. En el Reino Unido, la tasa de desempleo aumentó del 7,2% al 15,4% entre 1929 y 1932 y un adicional de 1,9 millones de personas fueron puestas en paro. En comparación, la Gran Recesión de 2008-10 fue un asunto menor, al menos en lo que respecta al desempleo. Tenemos datos mensuales disponibles que muestran que la tasa de desempleo en los Estados Unidos aumentó en cinco puntos porcentuales entre enero de 2008 y octubre de 2009, mientras que la tasa del Reino Unido aumentó de 5.2% a principios de 2008 a 8% a principios de 2010.

Estos aumentos en la tasa de desempleo cubren períodos de un año o más. La pandemia de Covid-19 relegará todos los registros anteriores de aumentos a corto plazo del desempleo a la tercera división.

Tenemos una idea bastante buena semana a semana en los Estados Unidos de lo que está sucediendo con el desempleo. Cada semana, cada uno de los estados informa cuántas reclamaciones de seguro de desempleo ha habido y el Departamento de Trabajo de los Estados Unidos (DOL) publica estas estimaciones para el país. Nada parece haber sucedido en los Estados Unidos en las primeras dos semanas de marzo. Hubo 211,000 nuevos reclamos en la semana que terminó el 7 de marzo y 282,000 en la semana que terminó el 14 de marzo. Pero luego llegó la explosión: para la semana que terminó el 21 de marzo, 3,3 millones de trabajadores solicitaron un seguro de desempleo; el jueves 2 de abril el DOL reportado

que 6.6 millones más habían presentado nuevos reclamos para la semana que terminó el 28 de marzo.

La última mirada hacia atrás en el mercado laboral de Estados Unidos para marzo también fue publicado esta mañana por la Oficina de Estadísticas Laborales que cubrió los desarrollos hasta principios de marzo. Fue realmente horrible, mostrando una caída inesperadamente grande de nóminas no agrícolas de 700,000 y una caída de 3 millones en otra medida. También hubo un aumento en la tasa de desempleo del 3.5% al ​​4.4% en un mes, el mayor aumento mensual en 60 años. Los datos de abril que se publicarán el 8 de mayo serán inevitablemente aún más atroces. Esto solo cubrirá los desarrollos hasta principios de marzo y es poco probable que recoja la mayoría de los aumentos que ocurrieron en la segunda mitad de marzo, pero abril, mayo y junio se verán horribles.

Lamentablemente, en el Reino Unido tenemos los datos del mercado laboral menos oportunos y menos precisos del mundo avanzado. El aumento en las solicitudes de crédito universal en los últimos días parece devastador, pero solo da una guía aproximada de la escala de cualquier aumento en el desempleo.

Todos los demás países, incluido EE. UU., Pronto recibirán datos de marzo. La Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) publicó datos el 21 de marzo para el período de noviembre de 2019 a enero de 2020, una estadística que ahora no tiene ningún valor. El 21 de abril obtendremos datos de diciembre a febrero; a mediados de mayo, de enero a marzo. No será hasta julio que obtendremos una tasa de desempleo basada únicamente en la economía bajo cierre para marzo-mayo y para entonces será demasiado tarde. Inútil.

La Reserva Federal de San Luis tiene producido una estimación del aumento del desempleo en los EE. UU. basado en el tamaño de las ocupaciones, el mayor riesgo de ser cerrado por Covid-19. La estimación es asombrosamente mala. El desempleo en el segundo trimestre de 2020 en los EE. UU., Sugieren, puede superar el 32%. Hemos analizado las estimaciones de la estructura ocupacional del Reino Unido utilizando métodos similares, al juzgar qué ocupaciones están en mayor riesgo por Covid-19, y asumimos que en el corto plazo alrededor del 50% de los trabajadores en estas ocupaciones perderán sus empleos. En base a eso, lo que viene en el mercado laboral parece horrendo.

Estimamos que el desempleo aumentará en alrededor de 5 millones de trabajadores de 1.34 millones a más de 6 millones para fines de mayo, y puede ser mucho peor. Eso llevará la tasa de desempleo a alrededor del 21%, más de cinco veces su tasa actual de 3.9% – y rápido. Algunos de estos trabajadores serán suspendidos temporalmente y pueden volver a trabajar si hay una recuperación, pero esto solo sucederá si sus compañías son solventes y tienen un mercado para vender. Esto se vuelve más difícil cuanto más tiempo persista el bloqueo.

En resumen: el desempleo aumentará mucho en el Reino Unido. Y deberíamos seguir este aumento a diario, no seis meses después de que haya sucedido.

David Blanchflower es profesor de economía en el Dartmouth College, New Hampshire

David Bell es profesor de economía en la Universidad de Stirling

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