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El presupuesto conservador de México para el próximo año depende en parte de que su compañía petrolera aumente la producción en aproximadamente un 17%, algo que el país no ha logrado en casi cuatro décadas.
Se espera que Pemex, como se conoce al productor nacional de petróleo de México, aumente su producción a 1.951 millones de barriles por día en promedio el próximo año, según el plan presupuestario 2020 que el presidente mexicano Andrés Manuel López Obrador envió al Congreso el domingo por la noche.
Ese aumento de los niveles de 1.671 millones de barriles en julio significa que Pemex tendría que revertir casi 15 años de caídas de producción consecutivas. De hecho, la última vez que la compañía enfrentada logró alcanzar un crecimiento de esa magnitud fue en 1982, después del inicio de Cantarell, un depósito gigante en la Bahía de Campeche que impulsó la producción de petróleo en México durante décadas y ahora está casi agotado.
El gobierno dijo que el pronóstico es realista porque Pemex logró estabilizar su declive ahora y estaba produciendo alrededor de 2 millones de barriles hace solo dos años. La propuesta incluye 86 mil millones de pesos ($ 4,4 mil millones) para ayudar a Pemex, incluidas exenciones de impuestos y una inyección de capital de 46 mil millones de pesos.
El presupuesto es el primero que López Obrador, conocido como AMLO, envía al Congreso con su sello completo. El gobierno tuvo solo dos semanas para preparar el presupuesto de este año después de que asumió el cargo en diciembre, lo que también dejó al Congreso con poco tiempo para debatirlo. La cámara baja de México tiene hasta el 20 de octubre para aprobar la ley de ingresos, que luego debe ser aprobada por el Senado antes del 31 de octubre. La ley de gastos, que solo necesita la aprobación de la cámara baja, debe aprobarse el 15 de noviembre.
El ministro de Finanzas, Arturo Herrera, dijo en una conferencia de prensa matutina el lunes que la razón por la que proyecta que la producción de petróleo se recuperará ampliamente es porque después de caer durante años “esa tendencia se ha detenido, los recursos se están incrementando y estamos agregando fondos por 86 mil millones de pesos . "
Herrera también dijo que el gobierno está siendo prudente al estimar que las exportaciones de petróleo tendrán un promedio de $ 49 por barril el próximo año. Aunque el precio actual es de $ 55, bajó a unos $ 47 por barril en agosto en medio de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. La nación también planea cubrir sus exportaciones de petróleo para el próximo año contra una caída de precios, según personas con conocimiento directo de la transacción.
Sin embargo, los analistas advierten que la estimación es demasiado optimista y corre el riesgo de un déficit en los ingresos el próximo año. "El objetivo de producción es altamente optimista dada la madurez de la cartera de Pemex y el riesgo de ejecución de sus nuevos desarrollos de campo", dijo Pablo Medina, vicepresidente de Welligence Energy Analytics en Houston.
Los ingresos petroleros representaron alrededor del 16% de los ingresos del gobierno federal en el segundo trimestre, según datos del Ministerio de Finanzas. Eso es menos de más del 30% al comienzo de la presidencia del predecesor de AMLO, Enrique Peña Nieto, antes de una revisión de impuestos y una aceleración en la caída de la producción.
"El riesgo es que el ingreso del petróleo esté por debajo de las expectativas, de una manera muy similar a lo que está sucediendo en lo que va del año", dijo Juan Carlos Alderete, economista de Banorte. "Se implementarían recortes de gastos adicionales antes de aumentar la deuda, por lo que el arrastre al PIB que hemos visto en lo que va del año podría extenderse aún más, particularmente en lo que respecta a las inversiones públicas".
Costaría unos $ 4 mil millones en ingresos, aproximadamente 0.3% del PIB, si México no aumenta la producción de los niveles actuales, dijo Barclays (LON 🙂 economista jefe Marco Oviedo. El presupuesto pronostica un déficit total del 2.6% del producto interno bruto y un superávit primario, que excluye los pagos de intereses de la deuda, que equivale al 0.7%.
El mes pasado, BBVA (MC 🙂 estimó que Pemex necesitaría una inversión privada adicional de $ 20 mil millones cada año, además del paquete de rescate del gobierno de exenciones impositivas incrementales e inyecciones de efectivo, que no ha impresionado a los inversores.
Una preocupación importante es que la refinería Dos Bocas, un proyecto de $ 8 mil millones que será administrado por Pemex, podría distraerlo de su negocio principal de perforación, ya que la producción de petróleo se ha reducido a la mitad desde un pico de 2004 y su deuda ha aumentado a $ 104.4 mil millones, la más alta de cualquier compañía petrolera del mundo. Pemex ha dicho que no aumentará la deuda nueva este año o el próximo. Se arriesga a una rebaja de calificación de otra agencia de crédito después de que Fitch Ratings redujo sus bonos a basura en junio.
"Si Pemex no cumpliera el objetivo, el gobierno tendría que ajustar el plan fiscal para el año", dijo Ociel Hernández, economista de BBVA. "Dependiendo del precio promedio del petróleo, los ingresos de Pemex caerían y, por lo tanto, los riesgos de rebajas persistirían".
La producción de petróleo no es el único supuesto en el presupuesto que algunos observadores consideran demasiado optimista. También pronostica que la economía crecerá 1.5% a 2.5% el próximo año. Los analistas en una encuesta de Bloomberg en promedio ven una expansión del 1.5%, y ninguno espera que el crecimiento supere el 1.9%, que también es el pronóstico del Fondo Monetario Internacional en julio.
(Actualizaciones con el pronóstico del precio del petróleo en el séptimo párrafo).