Pukefest total: los futuros se disparan, se estrellan, se disparan de nuevo


Lo que pasa con el VIX a 80, un nivel que no alcanzó incluso durante la crisis financiera, es que nadie ha visto un mercado tan volátil como este.

Caso en cuestión: la montaña rusa en futuros durante la noche por sí sola puede haber llevado a la bancarrota a un número desconocido de operadores: después de otro colapso histórico el lunes que vio la caída de las acciones estadounidenses desde el lunes negro de 1987, los futuros inicialmente se dispararon tanto como la banda de límite de 3.9%, antes cayendo directamente a ligeramente rojo en la sesión (!) después del abierto europeo, antes de surgir una vez más.

Es innecesario decir que cualquiera que tuviera posiciones de margen probablemente fue detenido, mientras que el permabull perpetuo de CNBC Jim Cramer tuvo un colapso nervioso.

El catalizador de la liquidación fue nuevas señales de estrés en los mercados de financiación a corto plazo, donde, como advertimos ayer, no se ha solucionado nada a pesar de la pistola de agua multimillonaria de la Reserva Federal, y donde la prima por obtener dólares frente al euro y el yen explotó al máximo desde 2011.

Y con la escasez de dólares empeorando nuevamente, el índice del dólar continuó aumentando mientras que los bonos del Tesoro retrocedieron con oro después de que los rendimientos cayeron casi un cuarto de punto porcentual el lunes.

Los bonos europeos siguieron a los Estados Unidos a 10 años, mientras que el índice Stoxx Europe 600 pasó del límite a una gran pérdida antes de recuperarse, a pesar de una caída desgarradora en las expectativas alemanas del ZEW, que se situó en -49.5, el más bajo desde la crisis de la deuda soberana europea.

La renta variable en Asia sufrió una sesión igualmente volátil, y los mercados de la región se mezclaron con la caída del índice Jakarta Composite y el índice Taiex de Taiwán, y el índice S & P / ASX 200 de Australia y el índice Topix de Japón. El Topix ganó un 2.6%, con Phyz Holdings Inc y Raksul Inc con el mayor aumento. El índice compuesto de Shanghai retrocedió un 0,3%, con HNA Innovation y Hunan Huasheng publicando las diapositivas más grandes. Las acciones australianas registraron su mayor salto desde 1997, mientras que los puntos de referencia en Hong Kong y China vieron movimientos más apagados. El yuan se debilitó, y los economistas comenzaron a pronosticar una contracción en la economía de China para el trimestre actual.

El lunes, las acciones estadounidenses chocaron con la campana de cierre el lunes después de que el presidente Trump advirtió sobre una posible recesión, con la interrupción económica del coronavirus que posiblemente se extienda hasta el verano. En los últimos intentos de detener la propagación del virus, Hong Kong debía emitir su segunda alerta de viaje más alta para los residentes y extender las medidas de cuarentena para las personas que vienen del extranjero. Filipinas se convirtió en el primer país en cerrar sus mercados financieros, aunque su objetivo es reabrir el jueves.

"Un mercado bajista no impide manifestaciones", dijo Eleanor Creagh, estratega de mercado de Saxo Capital Markets. “De hecho, las mayores concentraciones pueden ser en mercados bajistas: los cambios erráticos se ven exacerbados por el actual régimen de alta volatilidad y las condiciones de liquidez tensas. Con VIX que se mantiene significativamente por encima del equilibrio a largo plazo, las campanas de alarma siguen sonando y los comerciantes deben tener cuidado con las manifestaciones de ayuda ".

Mientras tanto, después de que la Reserva Federal y otros bancos centrales intensificaron drásticamente los esfuerzos para estabilizar los mercados de capital y la liquidez, los operadores han estado buscando acciones de las autoridades fiscales. Si bien el Congreso aún está trabajando en un paquete que, según los informes, podría rondar los $ 750 mil millones, Nueva Zelanda anunció un plan de NZ $ 12.1 mil millones ($ 7.3 mil millones) y el gobierno de Australia se está preparando para ampliar solo unos días después de anunciar una iniciativa de A $ 17.6 mil millones ($ 10.7 mil millones).

En FX, como se señaló anteriormente, el dólar se recuperó contra todo, ya que los intercambios de divisas cruzadas se volvieron cada vez más caros. La libra cayó por sexto día, la racha perdedora más larga desde mayo, ya que la preocupación persistió en que el Reino Unido es lento para contrarrestar la amenaza del coronavirus incluso después de que el primer ministro Boris Johnson intensificara la respuesta de la nación al brote. Gilts cayó por tercer día. El dólar kiwi supera a su par australiano, con un par que se acerca a la paridad después de que el gobierno de Nueva Zelanda anunció un gasto fiscal por valor del 4% del PIB para combatir el impacto económico del coronavirus. El dólar australiano alcanzó un mínimo de 11 años antes de un discurso pronunciado por el gobernador Philip Lowe el jueves, cuando el Banco de la Reserva anunciará más medidas políticas.

En cuanto a las tasas, los bonos del Tesoro de EE. UU. Cayeron, con un rendimiento inferior al de los bonos; La deuda semi-core europea extendió las bajas recientes lideradas por Francia, mientras que el BCE lleva a cabo operaciones de liquidez extraordinarias; Los bonos suecos se recuperaron después de que el Riksbank anunciara QE adicional.

En materias primas, el crudo West Texas Intermediate subió un 2.2% a $ 29.34 el barril, mientras que el oro disminuyó un 2.9% a $ 1,470.09 la onza a medida que continuó el aumento del dólar.

Mirando el día por delante, los datos destacados incluirán datos de empleo del Reino Unido para enero y la encuesta ZEW de Alemania para marzo. Mientras tanto, desde EE. UU., Habrá ventas minoristas, producción industrial y utilización de la capacidad para febrero, inventarios comerciales y ofertas de trabajo de JOLTS para enero, y el índice del mercado inmobiliario de NAHB para marzo. Finalmente, aunque se siente algo periférico dada la actual situación internacional, habrá otros 4 estados de EE. UU. Con votos primarios hoy en el lado demócrata: Florida, Illinois, Ohio y Arizona. Entre ellos, tienen otros 577 delegados, que es casi el 15% del total disponible. El ex vicepresidente Biden es el favorito para ganar en los 4 estados tanto en los modelos de FiveThirtyEight como en PredictIt, lo que le da la oportunidad de extender aún más su liderazgo delegado sobre el senador Bernie Sanders. Para el contexto, los cuatro estados fueron por Hillary Clinton sobre Bernie Sanders en el ciclo de 2016.

Instantánea del mercado

  • Los futuros del S&P 500 cayeron un 1.2% a 2,376.00
  • STOXX Europe 600 -2.5% a 277.55
  • MXAP subió 0.3% a 131.14
  • MXAPJ bajó 0.1% a 428.37
  • Nikkei sube 0.06% a 17,011.53
  • Topix sube 2.6% a 1,268.46
  • El índice Hang Seng sube un 0.9% a 23,263.73
  • Shanghai Composite bajó un 0.3% a 2,779.64
  • Sensex sube 0.3% a 31,490.23
  • Australia S & P / ASX 200 subió 5.8% a 5,293.41
  • Kospi bajó un 2.5% a 1,672.44
  • Los futuros de Brent subieron un 1.4% a $ 30.47 / bbl
  • La mancha de oro bajó 1.8% a $ 1,486.46
  • El índice del dólar estadounidense subió 0.4% a 98.45
  • El rendimiento alemán a 10 años subió 4.3 pb a -0.418%
  • Euro bajó 0.5% a $ 1.1129
  • Los futuros de Brent subieron un 1.4% a $ 30.47 / bbl
  • El rendimiento italiano a 10 años subió 37.6 pb a 1.987%
  • El rendimiento español a 10 años subió 5.6 pb a 0.897%

Noticias de la noche a la mañana

  • Los reguladores en Francia, Italia y Bélgica prohibieron la venta en corto de algunas acciones del día. El AMF de Francia detuvo tales intercambios en 92 acciones, mientras que el Consob de Italia bloqueó las transacciones en 20 y la FSMA de Bélgica impuso una restricción similar. España fue más allá y les dijo a los participantes del mercado el lunes por la noche que no podían apostar por la disminución de las acciones durante un mes
  • Ocho bancos gigantes de EE. UU. Dijeron que accederían a la ventana de descuento de la Reserva Federal, en un movimiento destinado a eliminar el estigma de usarlo desde hace mucho tiempo, ya que el sistema financiero está bajo la creciente presión de la pandemia de coronavirus
  • El Banco de Japón prometió considerar medidas adicionales si el impacto económico del brote de virus empeora
  • El gigantesco fondo de rescate de la zona del euro está explorando cómo puede usar sus reservas para amortiguar el impacto de una recesión inducida por virus, en una medida que podría ayudar a tranquilizar a los mercados después de un aumento en los costos de los préstamos para las economías más vulnerables de la región.
  • La Unión Europea dio a España la autorización para pasar por la crisis del coronavirus. Pero el gobierno de izquierda en Madrid no está seguro de si aprovechar al máximo. El ministro de economía socialista está tratando de detener el déficit, mientras que un antiguo organismo de control del gasto la insta a abrir los grifos para evitar el colapso de la economía. El gabinete se reúne el martes para resolverlo

Los mercados de renta variable de Asia-Pac se negociaron mixtos y el límite de futuros de renta variable de EE. UU. Subió de la noche a la mañana, ya que los mercados de valores intentaron compensar las fuertes pérdidas recientes que resultaron en el peor día en Wall St. desde 1987 y una disminución de casi 3000 puntos en el DJIA para su mayor punto de caída en el registro, a pesar de las recientes medidas de emergencia de la Fed. El tono en Asia mejoró a partir de las opiniones mixtas de estímulo abierto con respecto a una capitulación potencial después de la reciente venta masiva y algunos murmullos de un rebote de gato muerto, aunque hubo otras medidas de apoyo que incluyen un paquete económico de Nueva Zelanda y EE. UU. House aprobó un proyecto de ley de coronavirus revisado, así como los esfuerzos de la administración Trump para una medida adicional dirigida a aerolíneas y pequeñas empresas. ASX 200 (+ 5.8%) superó el rendimiento después de un rebote del soporte en el nivel 5000 para recuperar algunas de las pérdidas récord del día anterior del 9.7% y eventualmente registró su mayor ganancia intradía desde 2008 con mineros y finanzas frente a la recuperación, mientras Nikkei 225 (+ 0.1%) fluctuó entre ganancias y pérdidas con un sentimiento débil junto a una moneda indecisa. Hang Seng (+ 0.9%) y Shanghai Comp. (+ 0.9%) fueron positivos en el comercio temprano, pero luego revirtieron el curso / recortaron las ganancias a medida que el optimismo temprano en la región se desvaneció ligeramente y luego de una mayor inacción de liquidez por parte del PBoC, aunque los informes han sugerido que el banco central aún puede reducir la tasa de interés preferencial. semana a pesar de que optó por mantener las tasas en la línea de crédito a mediano plazo de ayer. Finalmente, los JGB de 10 años fueron inicialmente más bajos, ya que rastrearon las ventas recientes de UST, pero con algunas de las desventajas luego se revirtieron después de que los precios encontraron una plataforma alrededor de 152.50 y con el BoJ también en el mercado hoy bajo una operación especial por JPY 200bln de JGB con 3 años -10 años de vencimientos.

Noticias asiáticas superiores

  • Abe toca a Nakamura ejecutiva de Hitachi para la Junta de Políticas del BOJ
  • Las empresas más grandes de Singapur aumentan la participación femenina en la junta
  • Singapur enfrenta una mayor contracción mientras Malasia cierra fronteras
  • Tailandia confirma plan para cerrar escuelas, retrasar vacaciones por virus

El comercio entrecortado en la esfera de renta variable (Euro Stoxx 50 + 1.0%) luego de una sesión mixta de APAC, ya que lo que parecía un cambio en el sentimiento disminuyó a principios del comercio de la UE, aunque los informes de que el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos Mnuchin está viendo un paquete de USD 850 mil millones más tarde inducido un modesto rebote de mínimos. Los principales platos se mezclan con el IBEX de España (+ 2.4%), el mejor desempeño en el medio después de que España prohibió las ventas en corto durante un mes en medio de la venta inducida por el virus. El efectivo del DAX 30 bajó brevemente por debajo de 8500 antes de recortar algunas pérdidas, aunque se mantuvo lejos de su máximo de 9145 sesiones. CAC (-0.6%) no logró obtener mucho apoyo después del anuncio del regulador de AMF de una prohibición de venta en corto de 24 horas en 92 acciones frente a la prohibición de la alfombra de España, aunque la medida de Francia parece más un colchón contra las pérdidas en lugar de un elemento disuasorio. Los sectores se mezclan sin un reflejo claro del tono de riesgo, y la energía y el material se benefician del rebote nocturno en los complejos respectivos. En términos de motores individuales. Iliad (+ 18.0%) supera las ganancias en las ganancias posteriores a Stoxx 600 en las que se espera que las pérdidas anticipadas de coronavirus sean menos graves de lo que se temía. En otro lugar, Pandora (-2.9%) retiró la orientación en medio del brote y señaló que China desde enero las ventas de LFL cayeron 70-80% en el año.

Noticias europeas principales

  • Global Deaths Top 7,000; San Francisco cierra: actualización de virus
  • Europa pesa usar Bazoout Fund Bazooka en crisis de virus
  • Las acciones europeas maltratadas organizan una gira de regreso: mercados en vivo
  • Brújula cae después de advertencia de ganancias; MS Notes Sharp Slowdown

En FX, el dólar está más firme en todos los ámbitos después de perder impulso durante el desvanecimiento del mercado de valores global del lunes, con el DXY firmemente de vuelta en el mango de 98,000 y rompiendo la resistencia antes de la próxima gran cifra (como el máximo de 98.810 del 13 de febrero) en medio de más informes de la reflexión de la Casa Blanca un gran paquete de ayuda (Usd850 bn o quizás más). Sin embargo, los refugios más seguros están recuperando un poco de terreno perdido, ya que el estado de ánimo sigue siendo extremadamente frágil con respecto a los factores COVID-19 y por delante de los datos de EE. UU. (Ventas minoristas e IP) que podrían resaltar más el contagio económico como la encuesta de fabricación de la Fed de Nueva York de ayer.

  • AUD / NZD: las actas de la reunión de política de marzo del RBA no ofrecieron nada nuevo en términos de orientación de la noche a la mañana, pero el australiano está a la defensiva antes de las nuevas medidas del jueves del Banco Central que podrían incluir QE. Aud / Usd está retrocediendo hacia 0.6000 y Aud / Nzd permanece al sur de 1.0100 a pesar de que Nzd / Usd se ha retirado hasta 0.6000 y el Kiwi solo recibió un estímulo fugaz de Nzd12.1 mil millones de estímulo fiscal en forma similar al australiano después del Gobierno y RBA inyecciones de efectivo / liquidez.
  • GBP / EUR: un informe laboral y salarial del Reino Unido relativamente optimista se ha descartado como demasiado antiguo o irrelevante en el contexto de nCoV, ya que la libra se debilita en general hacia 1.2100 en términos de cable y por debajo de 0.9100 en el cruce Eur / Gbp. De hecho, Sterling tiene un rendimiento marginalmente bajo frente a la moneda única a pesar de una encuesta ZEW terrible que ha llevado al Eur / Usd por debajo de 1.1100 (cerca de 200 DMA) y observando la sesión del lunes a poco menos de 1.1050.
  • CHF / JPY: el franco y el yen están en los mejores niveles frente al dólar, pero conservan una oferta subyacente dentro de 0.9458-0.9554 y 105.88-107.18 rangos respectivos antes de la revisión trimestral del SNB y después de las compras de ETF en aumento del BoJ hoy.
  • CAD / SEK / NOK: el Loonie está tratando de detener la podredumbre después de perder el estado de 1.4000+ contra su contraparte estadounidense y caer a nuevos mínimos de varios años no muy lejos de 1.4100, mientras que la corona sueca es más débil frente a las pulgadas del euro desde las 11.0000 en la estela del Riskbank desatando QE, finalmente y quedando rezagado con su par Scandi, se está beneficiando de un grado de consolidación y estabilización comparativa en los precios del crudo, aunque entrecortado y todavía con tendencia a la baja.

En productos básicos, Los futuros del mes anterior del WTI y Brent han recortado las ganancias durante la noche durante el comercio temprano de la UE, y este último se sumergió en territorio negativo a medida que el sentimiento / consolidación visto en la sesión APAC disminuyó a medida que persisten los temas subyacentes. Los futuros del WTI Apr'20 han extendido las pérdidas por debajo de la marca de USD 30 / bbl, habiendo incumplido brevemente el nivel al alza, con el siguiente nivel de soporte pertinente en el mínimo de YTD alrededor de USD 27.40 / bbl. Mientras tanto, Brent May'20 tiene un rendimiento inferior a su contraparte del WTI dada la retórica de la OPEP que rodea el punto de referencia mundial, con el contrato del mes anterior por debajo de USD 30 / bbl y justo por debajo de sus mínimos de YTD en ~ USD 29.50 / bbl frente al máximo intradiario de USD 31.20 / bbl. Mientras tanto, el diferencial entre los dos contratos continúa estrechándose y actualmente se ubica en menos de USD 1 / bbl vs. ~ USD 1.30 / bbl al cierre de ayer. En otros lugares, el oro al contado continúa soportando la peor parte de las posiciones de liquidación a medida que los inversores se convierten en efectivo y permanecen al margen. El metal amarillo se negocia firmemente por debajo de 1500 / oz (200 DMA ~ 1498 / oz) por delante de 50WMA (1462 / oz) y el mínimo de 1450 / oz de ayer. Se observan pérdidas similares en otros metales preciosos con plata acercándose a 12 / oz después de caer fugazmente por debajo de la cifra durante el comercio de ayer. Como era de esperar, los precios del cobre se ajustan al cambio de riesgo, ya que los precios caen por debajo de 2.5 / lb y apuntan a USD 2.0 / lb por barreras.

Calendario de eventos de EE. UU.

  • 8:30 a. M .: Avance de ventas al por menor MoM, est. 0.2%, antes 0.3%; Ventas minoristas Ex Auto MoM, est. 0.1%, antes 0.3%
  • 8:30 am: Ventas minoristas Ex Auto y Gas, est. 0.3%, antes 0.4%; Grupo de control de ventas minoristas, est. 0.4%, antes 0.0%
  • 9:15 am: Producción industrial MoM, est. 0.4%, anterior -0.3%; Utilización de capacidad, est. 77.1%, anterior 76.8%
  • 10am: Inventarios comerciales, est. -0.1%, previo 0.1%;
  • 10am: JOLTS Job Openings, est. 6.400, anterior 6.423;
  • 10 a.m.: Índice del mercado inmobiliario de NAHB, est. 73, anterior 74

Jim Reid de DB concluye la envoltura nocturna

También hoy vamos a comenzar a publicar una tabla y un gráfico diarios que analizan el crecimiento de casos nuevos del virus en los principales países afectados en todo el mundo. La tabla analizará los últimos 5 días de% de crecimiento para cada uno de los 10 principales países y dónde estábamos en términos de% de crecimiento hace 14 días. Actualizaremos esto a las 5am todos los días y lo encontrará en el enlace pdf. Por el momento, los nuevos casos están creciendo entre 15-30% por día en los principales países europeos. Si está buscando buenas noticias, los casos coreanos han estado creciendo a "solo" 0.9-1.5% en los últimos 5 días después de estar en un crecimiento diario de c.14% hace dos semanas.

Por ahora, sin embargo, es cada vez más claro que el impacto de los diversos cierres del mundo occidental significará que en su apogeo el impacto de Covid-19 en la economía global probablemente será peor que el pico de la GFC. También parece cada vez más probable que se demore en el verano. Una vez que cierra las economías, la tasa de obstáculos para reabrirlas es bastante alta. La buena noticia es que la respuesta de las autoridades podría eventualmente (pero aún no) terminar siendo mayor también. Será necesario, porque muchas personas y empresas se arriesgarán a perder sus medios de vida como resultado de esta crisis. Sospecho que los bancos centrales terminarán imprimiendo dinero fresco para entregar a los más afectados. Debido a la naturaleza de este evento, es poco probable que haya advertencias de riesgo moral, lo que dará a las autoridades el capital político para actuar. Hay muchas implicaciones a más largo plazo si seguimos esa ruta, pero ese es un tema para otro día.

Ayer fue otro día salvaje e históricamente significativo en los mercados financieros, ya que los operadores tuvieron que navegar más cambios salvajes a través de diferentes clases de activos. De hecho, para el S&P 500, no hemos visto un movimiento diario de menos del 1% en ambos sentidos durante todo el mes. De hecho, 12 de las últimas 16 sesiones de negociación han visto movimientos de al menos 3% en cualquier dirección. Los movimientos de ayer fueron otro más en este patrón, con el comercio suspendido en la apertura después de que el S&P cayera a través del interruptor de circuito de -7%, antes de caer apenas a los mínimos del día (-11.41%) después de reiniciar el comercio. El S&P 500 recuperó gran parte de sus pérdidas para bajar "solo" -5.37% antes de cerrar en los mínimos del día en -11.98%. Esto deja el índice abajo -29.53% desde su pico hace menos de 4 semanas. En términos de nuestros peores días en la historia, esto ocupó el tercer lugar de 23.161 desde 1927 solo por detrás del 19 de octubre de 1987, con una caída del -20.47%, y el 28 de octubre de 1929, con una caída del -12.94%. Estos son momentos verdaderamente históricos en la historia de los mercados financieros. 2020 irá junto a 1929, 1987 y 2008 en los libros de texto de los pánicos del mercado financiero.

La venta masiva se aceleró al cierre después de que el presidente Trump celebró una conferencia de prensa donde su tono era más sombrío sobre el virus de lo que había sido anteriormente. El presidente instó a los estadounidenses a practicar el distanciamiento social y luego advirtió que el impacto económico podría durar hasta el verano, incluso en agosto. También señaló que era posible una recesión, una gran admisión para él. Al mismo tiempo, el presidente francés Macron dijo que las fronteras de la UE se cerrarían a partir de hoy durante al menos 30 días, y que los ciudadanos franceses deberían quedarse en casa durante 15 días a partir del mediodía de hoy. Realmente no estoy seguro de que vuelva a ver algo así en mi vida. Es notable y las economías mundiales se han puesto efectivamente en pie de guerra, pero sin la actividad económica habitual e intensa del tiempo de guerra.

También escuchamos más sobre la posibilidad de una respuesta coordinada del G7 ayer. En una declaración conjunta, los líderes del G7 dijeron que harían "lo que sea necesario" para apoyar la economía global, en lo que rápidamente se está convirtiendo en un estribillo común. Había poco más por ahora, pero fue una declaración contundente.

En el Senado de los Estados Unidos, los demócratas están preparando un nuevo paquete de ayuda de coronavirus, con al menos $ 750 mil millones en fondos para aumentar la capacidad hospitalaria, el seguro de desempleo y otras ayudas directas a hogares y empresas estadounidenses. Este es un proyecto de ley separado que el paquete de ayuda anterior de la Cámara de Representantes, que proporciona pagos por enfermedad, pruebas gratuitas y ayuda alimentaria de emergencia para las familias que pronto se votarán en el Senado que ya cuenta con la aprobación del presidente Trump. El senador Mitt Romney también respaldó la idea de estipendios en efectivo de $ 1000 a cada estadounidense para ayudar a las personas a cumplir con sus obligaciones y estimular la actividad económica. Esto equivale efectivamente al dinero del helicóptero, por lo que nos estamos acercando a esto.

En Europa, el Eurogrupo anunció que "hasta ahora han decidido medidas fiscales de alrededor del 1% del PIB, en promedio, para 2020 para apoyar la economía, además del impacto de los estabilizadores automáticos, que deberían funcionar plenamente". Agregaron que “hasta ahora nos hemos comprometido a proporcionar facilidades de liquidez de al menos 10% del PIB, que consisten en esquemas de garantía pública y pagos de impuestos diferidos. Estas cifras podrían ser mucho mayores en el futuro ”. Mi colega Mark Wall señala que esta respuesta de la primera ola está básicamente en línea con lo que esperaba en su nota del domingo por la noche que mencionamos ayer. Es probable que haya más por venir, ya que hay mayores posibilidades de que se utilicen 1,2 billones de euros adicionales del BCE (12% del PIB) en la liquidez TLTRO3, y que el paquete en su conjunto no esté limitado y "podría ser mucho más grande en el futuro".

Tras el descenso de ayer, los futuros del S&P 500 (+ 3.66%) y Nasdaq (+ 3.36%) se cotizan al alza esta mañana después de alcanzar sus respectivos límites máximos. Los mercados asiáticos se negocian mixtos en medio de la continua volatilidad con el Nikkei (+ 0.20%) y Hang Seng (+ 1.18%) arriba, mientras que el Shanghai Comp (+ 0.03%) está plano y el Kospi (-1.55%) está abajo. El ASX acaba de cerrar + 5.8%, la mayor ganancia desde octubre de 1987. Los rendimientos en 10 años de UST subieron + 5.5bps a 0.776% y los precios del crudo brent subieron + 2.40% esta mañana.

Durante la noche, una de las historias clave es que Filipinas se convirtió en el primer país en cerrar sus mercados de acciones, bonos y divisas hasta nuevo aviso. ¿Será este el primero de una tendencia? Mientras tanto, Nueva Zelanda se convirtió en el último país en anunciar un paquete fiscal de NZD 12.1 mil millones ($ 7.3 mil millones), por valor de c. 4% del PIB, para contrarrestar el impacto económico del virus. Brasil también dijo de la noche a la mañana que inyectará BRL 150 mil millones ($ 30 mil millones) en la economía con más de la mitad de esa cantidad destinada a apoyar a los pobres y ancianos. Hoy, también es probable que tengamos noticias del canciller del Reino Unido, Rishi Sunak, sobre las medidas que prometió cumplir, durante el presupuesto de la semana pasada, para ayudar a las empresas y a las personas empujadas al borde por el virus. Entonces uno para mirar. En el frente de la política monetaria, el Banco Estatal de Vietnam redujo su tasa de refinanciamiento del 5% al ​​5%, y los bancos japoneses aprovecharon $ 32 mil millones de las renovadas líneas de intercambio de la Fed en la primera operación.

Volviendo a ayer, el índice VIX subió a su nivel de cierre más alto jamás registrado a medida que las acciones se vendieron al cierre de EE. UU. El índice de volumen subió + 24.86pts a 82.69, lo que lo coloca por encima del pico de cierre alcanzado en noviembre de 2008, en el punto álgido de la crisis financiera. Mientras tanto, los diferenciales de crédito continuaron ampliándose masivamente. Los diferenciales de efectivo de IG e HY de EE. UU. Fueron + 26bps y + 107bps más anchos con los equivalentes europeos + 15.4bps y + 99bps más. CDX HY y EUR Crossover se ampliaron + 113bps y + 100bps respectivamente.

Manteniéndose con ingresos fijos, los rendimientos del Tesoro a 10 años se negociaron en un rango de 23 pb después de una brecha más baja después de los anuncios de la Fed el domingo por la noche, pero terminaron cerrando en el medio y -24.2 pb menos. Sin embargo, la deuda soberana se vendió en Europa, con rendimientos de la deuda italiana a 10 años cerrando por encima del 2% por primera vez desde junio, con el diferencial sobre los bonos ensanchándose en + 29.7bps a 2.63%, también su mayor desde junio.

Las aerolíneas experimentaron ayer algunos de los mayores descensos en los mercados bursátiles, con el índice STOXX 600 Travel and Leisure con una caída del -10.06%, ya que cayó a su nivel más bajo desde octubre de 2012. Se produce cuando varias aerolíneas importantes han dicho que reducirán el número de vuelos, con IAG, el propietario de British Airways anunciando que en abril y mayo reducirían la capacidad "en al menos un 75 por ciento en comparación con el mismo período en 2019". En términos de los movimientos individuales, Tui cayó -12.72%, recuperándose de un mínimo intradía de -39.44%, luego de los informes del día anterior de que solicitaría garantías de ayuda estatal y retiró su orientación para el año fiscal 2020. Mientras tanto, Easyjet bajó -19.32 % (desde un mínimo intradía de -32.77%) después de que la compañía dijo que no era posible proporcionar orientación para el resto del año fiscal 20. Finalmente, Reuters informó que el gobierno italiano planea renacionalizar el ya en quiebra Alitalia, ya que una venta planificada no ha encontrado postores.

Los mercados de productos básicos proporcionaron sus propios titulares, con Brent Crude cotizando por debajo de $ 30 por barril por primera vez desde 2016, cerrando a $ 30.05 por debajo de -11.23%. El impacto de los movimientos petroleros se observó en otros lugares, con las monedas de las naciones productoras de petróleo sufriendo a raíz de los movimientos. De hecho, la corona noruega y el dólar canadiense fueron las dos monedas del G10 con el peor desempeño ayer, cayendo -1.95% y -1.50% frente al dólar estadounidense, respectivamente. Para las acciones de energía, el panorama fue igualmente grave, con el índice STOXX Oil & Gas bajando -5.59% y en su nivel más bajo desde 1996, mientras que la agrupación de la industria energética S&P 500 cayó -13.63%.

Es comprensible que las publicaciones de datos hayan quedado atrás en el coronavirus, aunque obtuvimos la encuesta de fabricación Empire State de la Fed de Nueva York para marzo, que cayó a -21.5 (frente a 3.0 esperado), que fue su nivel más bajo desde marzo de 2009 y el más grande disminución mensual en el índice registrado. Lamentablemente, tampoco hubo mucho optimismo sobre los próximos meses, con optimismo sobre la perspectiva de seis meses ahora en 1.2, su nivel más bajo desde febrero de 2009. Las respuestas para esta encuesta se recopilaron del 2 al 10 de marzo, por lo que después de las preocupaciones sobre el el coronavirus se había vuelto global.

Hasta el día de hoy, y los datos destacados incluirán datos de empleo del Reino Unido para enero y la encuesta ZEW de Alemania para marzo. Mientras tanto, desde EE. UU., Habrá ventas minoristas, producción industrial y utilización de la capacidad para febrero, inventarios comerciales y ofertas de trabajo de JOLTS para enero, y el índice del mercado inmobiliario de NAHB para marzo. Finalmente, aunque se siente algo periférico dada la actual situación internacional, habrá otros 4 estados de EE. UU. Con votos primarios hoy en el lado demócrata: Florida, Illinois, Ohio y Arizona. Entre ellos, tienen otros 577 delegados, que es casi el 15% del total disponible. El ex vicepresidente Biden es el favorito para ganar en los 4 estados tanto en los modelos de FiveThirtyEight como en PredictIt, lo que le da la oportunidad de extender aún más su liderazgo delegado sobre el senador Bernie Sanders. Para el contexto, los cuatro estados fueron por Hillary Clinton sobre Bernie Sanders en el ciclo de 2016.



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