Por Patturaja Murugaboopathy
(Reuters) – A medida que las empresas en China reinician gradualmente sus negocios luego del extenso descanso del Año Nuevo Lunar, los inversores se preocupan por el impacto financiero del brote de coronavirus que ha reducido el flujo de efectivo y ha afectado los ingresos en muchos sectores.
La epidemia similar a la gripe ha matado a casi 3,000 personas e infectado a más de 80,000 en todo el país.
Reuters analizó los balances de casi 4.000 empresas chinas que cotizan en bolsa para ver qué tan bien están preparadas financieramente para hacer frente al impacto.
Gráfico: Comparación de efectivo en mano de los días de las empresas chinas: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/2773/2738/cash%20days%20comparison%20jpeg.jpg
Una mirada a los días de efectivo disponible, que estima cuánto tiempo una empresa puede ejecutar operaciones diarias sin ingresos adicionales, mostró que la industria de las aerolíneas es más vulnerable con solo 48 días de efectivo disponible a fines de septiembre, en comparación con 72 días a año anterior
Los transportistas se enfrentaron a una gran presión en el primer trimestre a medida que el brote se intensificó, ya que muchas aerolíneas se vieron obligadas a cancelar miles de vuelos y dejar a algunos empleados en licencia debido a la ampliación de las restricciones de viaje nacionales y globales.
La relación deuda / capital también aumentó, con las aerolíneas nuevamente mostrando el mayor apalancamiento de 1.78 veces en comparación con 1.27 veces el año anterior, seguido por el sector de construcción e ingeniería que tuvo 1.70.
La relación promedio de deuda a capital de todas las empresas encuestadas empeoró a 0,95 desde 0,87. El sector de alimentos y alimentos básicos mostró el múltiplo más saludable de 0,52 veces, aunque también se deterioró de 0,28.
"Creemos que, en general, las pequeñas empresas continuarán luchando, mientras que las empresas más grandes y las empresas estatales deberían mantenerse relativamente mejor", dijo Caroline Yu Maurer, directora de Greater China Equities en BNP Paribas (PA 🙂 Gestión de activos.
"Los actores intermedios en diversas industrias pueden sufrir un poco más, dada la interrupción de la cadena de suministro, así como la falta de mano de obra en el corto plazo dada la restricción del flujo de mano de obra".
Gráfico: cambio de la empresa china en la relación deuda / capital – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/2758/2723/debt%20to%20equity.jpg
El efectivo total de las empresas encuestadas aumentó un 8,5%, pero el sector de las comunicaciones móviles experimentó la mayor disminución del 25%, seguido por la industria de transporte aéreo y logística, que mostró una caída del 17,6%.
En un movimiento para ahorrar efectivo, algunas compañías, incluidos los concesionarios de automóviles en línea Uxin
China también alivió las reglas de recaudación de fondos el mes pasado para ayudar a aliviar las tensiones de efectivo causadas por el virus. Las compañías que cotizan en bolsa, como Bank of Ningbo (SZ 🙂 y el fabricante de baterías CATL (SZ :), se han puesto en cola para recaudar más de $ 10 mil millones.
Gráfico: cambio de las empresas chinas en los niveles de efectivo: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/2760/2725/cash%20levels.jpg
La rotación del inventario, que mide cuántas veces una empresa ha vendido y reemplazado el inventario, empeoró a 2.65 desde 2.72, con el sector de automóviles mostrando 9.42 frente a 10.7 un año antes.
Las ventas de vehículos en China probablemente cayeron casi un quinto en enero, marcando un decimonoveno mes consecutivo de disminución, y se prevé que disminuyan aún más en febrero, afectadas por el alto de la producción y el cierre de tiendas en medio de restricciones de viaje.
Gráfico: Cambio en el índice de rotación de inventario: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/13/2776/2741/Change%20in%20inventory%20turnover%20ratio.jpg
Encuestas recientes mostraron que un tercio de las compañías más pequeñas del país dijeron que solo tienen suficiente efectivo para durar un mes en caso de interrupciones comerciales prolongadas, y otro tercio cree que pueden resistir durante dos meses.
El sector de servicios de China tuvo su peor mes registrado en febrero, ya que los nuevos pedidos se desplomaron a su nivel más bajo desde la crisis financiera mundial, mostró una encuesta de negocios de PMI el miércoles, y los economistas instaron a un rápido apoyo del gobierno para evitar quiebras masivas.
(Informe adicional de Gaurav Dogra en Bangalore; Edición de Miyoung Kim y Kim Coghill)