Por Ann Saphir y Trevor Hunnicutt
JACKSON HOLE, Wyo. (Reuters) – Donald Trump acusó una vez a la Reserva Federal de no tener una "sensación" para el mercado y comparó al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, con un golfista que no puede jugar, pero el viernes fue el presidente de los Estados Unidos. eso llevó a los mercados a la ruina.
Los inversores habían esperado ansiosamente el discurso de Powell el viernes, pero su compromiso continuo de "actuar según corresponda" para sostener la expansión económica de Estados Unidos generó solo una reacción tibia del mercado financiero.
En cambio, fue Trump quien lanzó a los mercados a un ciclo, enviando el descenso más de 600 puntos después de que dijo que estaba ordenando a los estadounidenses que buscaran alternativas para hacer negocios en China. Después de que cerraron los mercados bursátiles de EE. UU., Trump respondió a los nuevos aranceles chinos a las importaciones estadounidenses con otro aumento en los aranceles estadounidenses a los productos chinos.
Powell ha estado bajo el intenso resplandor de los mercados durante meses, acusado de algunos pasos en falso en las comunicaciones a medida que la Reserva Federal pasó de aumentar las tasas el año pasado a detenerse y, el mes pasado, a reducir las tasas por primera vez en más de una década.
Aún así, hasta hace poco, las comunicaciones de la Fed fueron calificadas consistentemente mejor bajo Powell que bajo los predecesores Ben Bernanke y Janet Yellen por los bancos que comercian directam ente con el banco central. Eso se basa en sus respuestas a encuestas periódicas de la Fed de Nueva York, compartidas con funcionarios de la Fed antes de sus reuniones regulares.
La última encuesta, publicada esta semana, mostró que esos operadores registraron drásticamente las calificaciones de la Fed el mes pasado por lo que vieron como mensajes inconsistentes y confusos antes del primer recorte de tasas de la Fed en más de una década.
Para ver un gráfico, consulte https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/USA-FED-REPORTCARD/0H001PBPY5V1/index.html
El discurso de Powell https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20190823a.htm en el retiro anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming, un recorrido metódico a través de la historia de la Fed y sus éxitos y fracasos, causó menos confusión.
"Los titulares parecen consistentes con un banquero central atento al riesgo y preparado para hacer más para apoyar la expansión y hacer lo que sea necesario para respaldar una recuperación continua", dijo Richard Franulovich, jefe de estrategia cambiaria de Westpac. "No creo que sea particularmente nuevo o innovador".
Trump, por el contrario, fue contundente en su llamado a que los responsables políticos de la Fed trabajen con él en sus esfuerzos por lograr un mejor acuerdo comercial con el chino Xi Jinping, preguntando si Powell o Xi eran "nuestro" enemigo más grande.
"Es increíble que ellos (los funcionarios de la Fed) puedan 'hablar' sin saber o preguntar qué estoy haciendo, lo que se anunciará en breve", dijo Trump antes de decirles a las compañías estadounidenses que están "ordenadas" a buscar alternativas para hacer negocios en China.
"Esta es una clara señal de una escalada de una guerra comercial", dijo Subadra Rajappa, directora de estrategia de tasas de EE.UU. en Societe Generale (PA 🙂 en Nueva York. "Eso es realmente a lo que responde el mercado".
Por supuesto, Powell no está fuera de peligro, con un difícil desafío de comunicación por delante. La guerra comercial ha hecho que las perspectivas de la economía estadounidense sean cada vez más irregulares. Y los mercados de bonos apuntan a una perspectiva cada vez más grave para el crecimiento y la inflación de Estados Unidos.
Powell también tendrá que explicar coherentemente las políticas de un comité de fijación de tarifas dividido entre aquellos que quieren reducir las tasas agresivamente ahora y aquellos que quieren esperar más evidencia de una recesión.
Aún así, era el día de Trump para estar en el resplandor implacable del mercado. Y el presidente de los Estados Unidos, que a su vez desestimó o restó importancia a los costos de una guerra comercial con China, pareció divertido de que la venta masiva del mercado se atribuyera a sus políticas.
En Twitter, dijo que el declive del Dow podría deberse a que el Representante de los Estados Unidos, Seth Moulton, "quienquiera que sea", rechazó una candidatura a largo plazo para la nominación presidencial demócrata 2020 el mismo día.